🎯 Riesgo Morningstar
8/100
Conservador — percentil 8
Volatilidad 5A
2,13%
vs Categoría 8,16% · vs Índice 7,54%
Sharpe Ratio 5A
1,15
vs Cat 0,36 · vs Índ 0,52
Max Drawdown 5A
-1,78%
vs Cat -14,75% · vs Índ -15,28%
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica |
Fondo |
Categoría |
Índice |
Interpretación |
| Alpha |
0,99 |
-0,68 |
— |
Genera valor sobre el benchmark |
| Beta |
0,03 |
0,90 |
— |
Casi nula sensibilidad al mercado |
| R² |
3,95 |
57,23 |
— |
Gestión totalmente independiente |
| Sharpe |
1,29 |
0,57 |
1,01 |
Excelente retorno/riesgo |
| Desv. Estándar |
0,87% |
6,55% |
5,28% |
13x menor que categoría |
| Métrica |
Fondo |
Categoría |
Índice |
Interpretación |
| Alpha |
1,80 |
-0,04 |
— |
Fuerte generación de valor |
| Beta |
0,18 |
0,85 |
— |
Muy baja sensibilidad al mercado |
| R² |
38,52 |
64,11 |
— |
Independiente del índice |
| Sharpe |
1,15 |
0,36 |
0,52 |
3x superior a categoría |
| Desv. Estándar |
2,13% |
8,16% |
7,54% |
4x menor que categoría |
📌 Perspectiva: Con un R² de solo 3,95 (3A) / 38,52 (5A),
Acacia Renta Dinámica opera de forma muy independiente del índice. Su Sharpe de 1,29 (3A)
es de los mejores de su categoría, y su volatilidad de 0,87% (3A) es comparable a un fondo
monetario.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de
Captura del Mercado (5A)
🛡️ Protección excepcional: Ratio de captura bajista de
-1 significa que cuando el mercado cae, el fondo prácticamente no pierde o gana
ligeramente. Solo captura el 30% de las subidas.
Máxima Caída
(Drawdown 5A)
|
Fondo |
Categoría |
Índice |
| Máximo |
-1,78% |
-14,75% |
-15,28% |
Fechas de las
Caídas (5A)
| Pico |
Valle |
Duración Max |
| 01/08/2022 |
30/09/2022 |
2 Meses |
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo medio-bajo (SRRI 3/7) ·
Volatilidad real muy baja: 2,13%
| Comisión |
Valor |
| Costes (PRIIPS) |
0,78% |
| Comisión de éxito |
0,00% |
| Entrada (máx) |
0,00% |
| Salida (máx) |
0,00% |
| Inversión mínima |
1 EUR |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (5A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Acacia Renta Dinámica Origen FI, gestionado por Acacia Inversión
SGIIC, es un fondo con una estrategia única que combina renta
fija a corto plazo de alta calidad crediticia (~70%) con la venta sistemática de opciones put sobre índices europeos (IBEX 35
y Eurostoxx 50). El ~30% restante se mantiene en efectivo como colateral para estas opciones.
La filosofía es clara: recibir primas de las opciones vendidas a cambio de asumir la obligación de
comprar el índice subyacente si cae por debajo de determinado nivel. El objetivo no garantizado es
obtener una rentabilidad anual cercana al 3% por encima de las Letras
del Tesoro a 1 año, descontando las posibles caídas que superen aproximadamente el 20% en
bolsa.
El resultado ha sido sobresaliente en términos de consistencia: rentabilidad positiva en 9 de los últimos 10 años, con un max
drawdown de solo -1,78% en 5 años frente al -14,75% de su categoría. La volatilidad de 2,13% (5A) es
comparable a un fondo monetario, no a un mixto flexible. El Sharpe ratio de 1,15 (5A) triplica al de
la categoría (0,36).
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● Consistencia excepcional: 9 de 10 años
positivos, incluyendo +2,65% en 2022 (cat: -11,31%)
● Volatilidad mínima (2,13% 5A): comparable a
un fondo monetario, no a un mixto
● Sharpe excepcional (1,15-1,29): 3x superior a
la categoría, excelente retorno/riesgo
● Max Drawdown controlado (-1,78%): vs -14,75%
categoría en 5 años
● Captura bajista de -1: prácticamente no
pierde en caídas de mercado
● Costes competitivos (0,78%): sin comisión de
éxito, sin entrada/salida
● Artículo 8 SFDR: integra criterios ESG en la
gestión
● Inversión mínima 1€: accesible para cualquier
inversor
⚠️ Riesgos
● Riesgo de cola (tail risk): caída de bolsa
>20% podría generar pérdidas significativas por las puts vendidas
● Rezagado en mercados alcistas: solo captura
30% de subidas, pierde vs categoría en años buenos
● Cuartil 4 frecuente: en 2019, 2021, 2023 y
2025, último cuartil por rentabilidad relativa
● R² variable: pasa de 3,95 (3A) a 38,52 (5A),
la correlación con el mercado aumenta en periodos de estrés
● Concentración en deuda española: top holdings
dominados por bonos del Reino de España
● Dependencia de la estrategia de opciones: si
la volatilidad implícita cae, las primas disminuyen
● SRRI 3/7: riesgo medio-bajo regulatorio,
coherente con la baja volatilidad real
● Rentabilidad reciente baja: 2026 YTD solo
+0,45%, pendiente de evolución
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: INTERESANTE — Fondo todoterreno con riesgos de
cola
Acacia Renta Dinámica es uno de los fondos más consistentes del mercado español: ha logrado
rentabilidad positiva en 9 de los últimos 10 años, con un max
drawdown de solo -1,78% y una volatilidad comparable a un fondo monetario (2,13%). Su Sharpe
ratio de 1,15 (5A) triplica al de su categoría.
Sin embargo, es crucial entender que su estrategia de venta de puts
tiene riesgo de cola: en un crash bursátil superior al 20%, las pérdidas podrían ser
significativas y superar ampliamente el max drawdown histórico. La baja volatilidad histórica no
refleja este riesgo latente. Además, en mercados alcistas el fondo se queda claramente rezagado
(cuartil 4 frecuente).
Perfil ideal: inversor conservador que busca una alternativa a la renta fija tradicional con mayor rentabilidad
esperada, acepta el riesgo implícito de las opciones y valora la consistencia sobre la
maximización. Encaja como posición core conservadora (15-30%)
en una cartera diversificada, complementando posiciones de mayor beta.