🎯 Riesgo Morningstar
Medio
Riesgo medio dentro de categoría
Volatilidad 5A
6,05%
Moderada para RF flexible
Sharpe Ratio 3A
0,94
FT.com: 0,94 (3A)
Max Drawdown 5A
-16,05%
Duración: 13 meses
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica |
Fondo |
FT.com |
Interpretación |
| Alpha |
4,60 |
4,60 |
Generación de valor excepcional |
| Beta |
0,29 |
0,29 |
Baja sensibilidad al mercado |
| R² |
12,22 |
12,22 |
Gestión muy independiente |
| Sharpe |
0,94 |
0,94 |
Buen retorno ajustado a riesgo |
| Desv. Estándar |
3,52% |
3,67% |
Volatilidad moderada-baja |
| Info Ratio |
0,90 |
0,90 |
Excelente alfa por unidad de tracking |
| Métrica |
Fondo |
FT.com |
Interpretación |
| Alpha |
3,19 |
3,19 |
Fuerte generación de valor a largo plazo |
| Beta |
0,44 |
0,44 |
Sensibilidad moderada al mercado |
| R² |
20,57 |
20,57 |
Gestión independiente |
| Sharpe |
0,11 |
0,11 |
Impacto del drawdown 2022 |
| Desv. Estándar |
5,83% |
6,05% |
Volatilidad moderada |
| Info Ratio |
0,83 |
0,83 |
Comportamiento superior consistente |
📌 Perspectiva: Con un Alpha de 4,60 (3A) y 3,19 (5A),
ACATIS IfK Value Renten genera valor consistente por encima de su benchmark.
El R² bajo (12,22 a 3A) confirma una gestión altamente independiente.
El Info Ratio de 0,90 (3A) es excepcional para un fondo de renta fija.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de
Captura del Mercado (5A)
🛡️ Asimetría favorable: Ratio de captura bajista de
25 vs alcista de 79: el fondo captura el 79% de las subidas pero solo
el 25% de las caídas. Protección excelente en mercados bajistas.
Máxima Caída
(Drawdown 5A)
|
Fondo |
Categoría |
Índice |
| Máximo |
-16,05% |
N/A |
N/A |
Fechas de las
Caídas (5A)
| Pico |
Valle |
Duración Max |
| 01/01/2022 |
31/10/2022 |
13 Meses |
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo bajo (SRRI 2/7) ·
Volatilidad real moderada: 3,52% (3A)
| Comisión |
Valor |
| Costes (PRIIPS) |
1,10% |
| Comisión de éxito |
0,00% |
| Entrada (máx) |
3,00% |
| Salida (máx) |
0,00% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (5A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
ACATIS IfK Value Renten A, gestionado por ACATIS Investment KVG,
aplica una filosofía value investing a la renta fija, buscando
bonos de emisores infravalorados que ofrecen un rendimiento significativamente superior a su
valoración real. La cartera de ~89 posiciones combina bonos corporativos de alta remuneración
(cupón medio 5-6,75%) con posiciones en deuda soberana alemana.
Con una duración de 4,2 años y un rendimiento (YTM) del 5,47%,
el fondo está bien posicionado para capturar carry atractivo. La selección bottom-up de emisores
incluye nombres como Petrobras, Landesbank Baden-Württemberg, Deutsche Pfandbriefbank e Infineon,
reflejando una diversificación geográfica y sectorial notable.
Los resultados recientes son destacables: 3 años consecutivos en
cuartil 1 (2023-2025) con retornos del +10,14%, +11,86% y +5,39% respectivamente.
El Alpha de 4,60 (3A) y el Info Ratio de 0,90 confirman una generación de valor excepcional.
Sin embargo, el drawdown de -16,05% en 2022 recuerda la vulnerabilidad en entornos de tipos al alza.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● 3 años consecutivos cuartil 1: dominio
absoluto en 2023 (+10,14%), 2024 (+11,86%) y 2025 (+5,39%)
● Alpha excepcional (4,60 a 3A): generación
de valor muy superior al benchmark
● Lipper Leader 5/5 en Total y Consistent Return:
máxima calificación en todos los plazos
● Yield atractivo (5,47% YTM): carry
significativo sobre la categoría EUR Flexible Bond
● Captura asimétrica (79/25): captura 79%
de subidas pero solo 25% de bajadas
● 4 estrellas Morningstar: reconocimiento
consistente de calidad
● Gestión independiente (R² 12,22): alfa
generado por selección, no por beta de mercado
● Patrimonio relevante (1.200M€): fondo
establecido con historial desde 2008
⚠️ Riesgos
● Drawdown severo en 2022 (-16,05%):
vulnerabilidad significativa en entornos de subidas de tipos rápidas
● Costes relativamente altos (1,10% + 3% entrada):
Lipper Expense solo 2/5, pesa sobre retornos netos
● ESG muy bajo (1 globo, Artículo 6):
no apto para mandatos de inversión sostenible
● Concentración en value bonds:
exposición a riesgo de crédito en emisores infravalorados (BB-B: 25,7%)
● Sharpe 5A bajo (0,11):
el drawdown 2022 penaliza significativamente la métrica a largo plazo
● Duración 4,2 años:
sensibilidad a movimientos de tipos de interés no despreciable
● Exposición a Petrobras (5,86%):
concentración en emisor emergente con riesgo político
● 2026 YTD negativo (-0,31%):
inicio de año débil tras 3 años excepcionales
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: MUY INTERESANTE — Gestor value de renta fija de primer nivel
ACATIS IfK Value Renten es un fondo excepcional para inversores que buscan exposición
a renta fija con alfa genuino. Con 3 años consecutivos en cuartil 1, un Alpha de 4,60 (3A),
y máximas puntuaciones Lipper Leader en Total y Consistent Return (5/5), demuestra que la
filosofía value puede aplicarse con éxito a los mercados de bonos.
Sin embargo, el inversor debe ser consciente del riesgo de drawdown
significativo (-16,05% en 2022) en entornos de subidas rápidas de tipos, y de los costes
superiores a la media (Lipper Expense 2/5). La calificación ESG baja (1 globo, Artículo 6) lo
descarta para mandatos sostenibles.
Perfil ideal: inversor con horizonte
mínimo de 3-5 años que valore la generación de alfa en renta fija, tolere drawdowns
temporales, y priorice la rentabilidad sobre criterios ESG. Encaja como posición
core de renta fija flexible (15-30%) en una cartera diversificada.