Gestión Boutique VIII es uno de los paraguas con los que Andbank Wealth Management —la gestora española del grupo Andbank, registrada en 2013, con 66 fondos y 70 sociedades bajo gestión según su folleto— aloja proyectos de asesores externos: diez compartimentos, entre ellos el Adarve Altea que ya está en mi lista. El Inver Value Global Fund es el más joven de los que he mirado: registrado el 8 de septiembre de 2023, primer valor liquidativo el 27 de septiembre, 9,7 M€ de patrimonio a 13/08/2026 y, según el semestral, 109 partícipes a cierre de 2025 con uno que tiene el 39,5% del fondo. La casa de verdad no es Andbank sino el asesor: invervaluefund.com, con lema «Inversión con sentido común», presenta una filosofía value de negocios «con un dueño claro» —insiders alineados, poca deuda, ingresos recurrentes, sectores en crecimiento— comprados sobre todo en pequeñas compañías, un 65-80% en acciones y un 20% en bonos corporativos mantenidos a vencimiento con duración inferior a tres años, y un objetivo declarado «alrededor del 10% anualizado a largo plazo». Y aquí está el matiz que hay que contar: las cartas y fichas mensuales las firmaba Jordan del Rio Nova, agente asesor de Blue Ocean Inversiones EAF, hasta la de mayo de 2026, y el KID de 2023 nombraba a esa EAF; el folleto actualizado el 12/06/2026 nombra asesor a Ignacio Vega Hors —«no habilitado para asesorar con habitualidad y por ello no tiene autorización ni está supervisado»—, la carta del primer semestre (julio) ya lo dice así y no lleva firma, y Morningstar anota «TheAdvisers». No he encontrado documento que explique el relevo; lo cuento como lo veo.

Los números son buenos y cortos. Dos años naturales completos, los dos en el primer cuartil: +14,84% en 2024 (percentil 13) y +11,19% en 2025 (percentil 15), con la categoría en +8,95% y +6,82%; +7,67% en 2026 a 13/08/2026 (categoría +7,34%); +16,32% anual desde el arranque frente a un índice mixto moderado que ha hecho 13.353 por cada 10.000. Y a la vez, los últimos doce meses cerrados a 31/07 en -3,09% con la categoría en +9,50%, volatilidad del 10,37%, beta 0,99 y Sharpe -0,44 a un año: dos años arriba y uno abajo, en un fondo de 9,7 millones con un 46% en micro y pequeñas compañías, siete bonos de alto cupón, PER 10,5 y una caja de estilo que dice «pequeña-crecimiento» aunque el nombre diga value. Nada de esto es señal estadística: con dos años y once meses no la hay, ni a favor ni en contra, y por eso las tres cuartas partes de la pestaña de riesgo están en n.d.

Cuesta 1,00% de gestión (0,95% a partir de 20 millones), 1,14% de gastos corrientes, 0,34% de operación y un 5% sobre resultados con marca de agua y periodo de referencia de cinco años que el KID estima en 0,10% —una comisión de éxito que no estaba en el KID de 2023 y que el semestral 2025 ya contabiliza—; sin comisión de entrada ni de salida. Es un fondo de un solo compartimento y una sola clase, y ninguna plataforma vende una versión más barata (detalle en el post). Lo doy de alta en mi universo como lo que es: un mixto flexible de microcaps con dos buenos años, un mal año reciente, un relevo de asesor documentado en el folleto y sin datos a tres años, para rehacer la ficha en septiembre cuando Morningstar publique lo que hoy falta. Análisis informativo; no es una recomendación.