🎯 Riesgo Morningstar
Inferior a la media
Riesgo Morningstar vs categoría
Volatilidad 3A
10,83
5A: 12,42 · vs Cat 12,37
Sharpe Ratio 3A
1,72
5A: 1,15 · FT 1Y: n.d.
Max Drawdown
−6,89%
mar 2026 · Caída máxima a 3 años: −6,89% en marzo de 2026 (su categoría: −6,42%). En la ventana del rally español no ha habido examen serio; el de 2020 (−12,9% en el año) sí lo fue.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 3,18 | −1,72 | Casi 5 puntos sobre la media de su categoría, generados defendiendo |
| Beta | 0,584 | 0,782 | Se mueve poco más de la mitad que su índice: defensa estructural |
| R² | 55,9 | 77,4 | El índice solo explica el 56%: cartera de convicción, no índice |
| Sharpe | 1,72 | 1,52 | Mejor eficiencia que la media, con mucho menos riesgo |
| Desv. Estándar | 10,83 | 12,37 | Menos volátil que su categoría y que el índice |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 0,29 | −2,22 | A 5 años el alfa se estrecha: la travesía 2019-2020 pesa |
| Beta | 0,703 | 0,834 | La beta baja es rasgo del proceso, no coyuntura |
| R² | 71,2 | 81,8 | Correlación moderada también a 5 años |
| Sharpe | 1,15 | 1,04 | La ventaja se mantiene en la ventana larga |
| Desv. Estándar | 12,42 | 13,77 | La moderación es permanente |
📌 Perspectiva: Rentabilidad-riesgo a 3 años: +24,6% anual con volatilidad del 10,8%, frente al +24,9% con 12,4% de su categoría (retornos de categoría e índice derivados de la serie de crecimiento publicada por Morningstar, a agosto de 2026). Prácticamente el retorno de su categoría con dos puntos y medio menos de volatilidad — el índice, eso sí, queda lejos: la fiesta entera solo la captura quien la baila entera.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Ratios de captura a 3 años frente a su índice español: 67,7% de las subidas y 46,7% de las caídas — 21 puntos de colchón. Su categoría hace 77,2/89,6: captura casi toda la caída. La contrapartida del colchón es el percentil 100 de 2026: quien amortigua así tampoco vuela.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 4 de 7 (KID). Escenario desfavorable a un año: −35,20%; tensión: −60,40%. Clase M desde una participación.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,80% |
| Comisión de éxito | No tiene (folleto CNMV 08/06/2026: gestión 1,75% + depósito 0,04%, sin comisión sobre resultados) |
| Entrada (máx) | 0% |
| Salida (máx) | 0% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Magallanes es la gestora value madrileña fundada en 2014 y controlada por sus socios — la casa de Iván Martín, que firma este fondo desde su primer día en enero de 2015. La filosofía declarada no necesita traducción: «no compramos expectativas, compramos realidades que cotizan por debajo de su valor».
La cartera es la España (y Portugal) que cotiza barata: 30 posiciones a PER 13,6 con un 31% en materiales básicos y un 19% industrial — Meliá, Semapa, Acerinox, ArcelorMittal, Ibersol. R² del 56% y beta 0,58: quien compra esto no compra el IBEX, compra el criterio de Martín con un 8,8% de liquidez esperando precios.
La clase M analizada ya es limpia (sin retrocesión, confirmado en IronIA), cuesta 1,80% sin comisión de éxito y se compra desde una participación. Primera ficha de la categoría RV España del universo: el fondo estrena comparativa interna.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Defensa medible: captura el 67,7% de las subidas de su índice pero solo el 46,7% de las caídas, con beta 0,58 y drawdown máximo de −6,89% en tres años. Su categoría captura el 89,6% de las caídas: casi el doble.
●Alfa positiva con la mitad de mercado: +3,18 puntos a 3 años (su categoría: −1,72) y Sharpe 1,72 — el mejor binomio riesgo-retorno del fondo está en lo que NO captura.
●El gestor es la casa: Iván Martín firma desde el primer día (enero de 2015) y Magallanes es una gestora independiente controlada por sus socios fundadores. En un fondo de autor, 11,6 años de la misma mano valen más que las estrellas.
●Ya es clase limpia y desde una participación: la clase M no paga retrocesión (IronIA la confirma limpia), cuesta 1,80% sin comisión de éxito y se compra desde una participación en MyInvestor.
⚠️ Riesgos
●Percentil 100 en pleno 2026: +12,33% cuando su categoría ronda el +20% — es literalmente el último de la bolsa española este año. Ya pasó en 2019 (p80) y 2023 (p96): cuando el índice corre, este fondo no lo persigue.
●Tres estrellas, no cinco: la nota Morningstar (3★ en todas las ventanas) refleja una década decente (+10,04% anual a 10 años), no brillante. La defensa se paga renunciando a los años de fiesta.
●Concentración ibérica real: 30 posiciones con el top 10 al 46,6% (Meliá 5,1%, Semapa 5,0%, Acerinox 5,0%) y un 31,4% en materiales básicos. Es una apuesta por un rincón pequeño y cíclico de Europa.
●El KID no suaviza: escenario de tensión −60,40% — la bolsa española concentrada es volátil aunque este fondo la amortigüe. Y un 8,8% en liquidez que en mercados alcistas lastra.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El escudo ibérico: compra defensa, no persecución
Los números dibujan un fondo coherente hasta la terquedad: captura 68/47, beta 0,58, alfa positiva y preservación 5/5 en Lipper — y percentiles 96-100 cuando la bolsa española se dispara. Las tres estrellas son el precio contable de esa coherencia: Morningstar puntúa la media, no el estilo.
El riesgo real no es el gestor sino el activo: bolsa ibérica concentrada y cíclica, con un KID que estima −60% en tensión. La defensa del fondo amortigua, no inmuniza — 2020 (−12,9%) lo demostró.
El papel: la pata española de una cartera diversificada para quien la quiera con criterio value y defensa medible, aceptando quedarse atrás en los años de euforia — como este 2026. Quien busque capturar el rally español entero está en la puerta equivocada: esto es un escudo, no una vela.