| Gestora | Robeco Institutional Asset Management B.V. (sociedad gestora) · gestión de inversiones: Boston Partners Global Investors, Inc. (Boston, filial de Robeco/ORIX) |
| Estrategia | Renta variable value de EE. UU., all-cap: gran, mediana y pequeña capitalización según dónde esté el mejor candidato |
| Categoría | EAA Fund US Large-Cap Value Equity (RV USA Cap. Grande Value) · índice de la categoría: Morningstar US Large-Mid Broad Value NR USD · referencia del fondo: Russell 3000 Value (Gross Total Return, EUR) |
| Estilo | Los «tres círculos» de Boston Partners: valoración atractiva, fundamentales sólidos y momentum de negocio en mejora, acción por acción y de abajo arriba; cartera de 104 valores con un tercio en medianas y un 17% en pequeñas compañías, PER 14,4 |
| Objetivo | Superar la rentabilidad del Russell 3000 Value (Gross Total Return, EUR) invirtiendo en acciones de valor de Estados Unidos seleccionadas por análisis fundamental (KID 28/07/2025) |
| Gestores | Duilio R. Ramallo, CFA (desde el lanzamiento del fondo, 03/10/2005; en Boston Partners desde diciembre de 1995, antes analista de la casa y gestor adjunto de small caps; carrera desde 1995) |
| Benchmark | Russell 3000 Value Index (Gross Total Return, EUR), gestión activa sin restricción respecto al índice (KID) · categoría Morningstar medida contra Morningstar US Large-Mid Broad Value NR USD |
| Costes | 1,71% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (subfondo de Robeco Capital Growth Funds, SICAV) · EUR (clase sin cubrir; existe la DH € cubierta, LU0320896664, que Morningstar no califica) · Acumulación |
| Desde inicio | +10,22% anualizado (13/07/2009 – 13/08/2026, Morningstar) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +16,03% | +13,51% | +20,83% | ③ p60 |
| 2017 | +2,49% | +15,71% | +2,11% | ② p43 |
| 2018 | -9,43% | -9,28% | -3,62% | ④ p85 |
| 2019 | +30,26% | +23,84% | +29,53% | ① p20 |
| 2020 | -5,11% | +3,81% | -4,09% | ② p43 |
| 2021 | +32,84% | +24,97% | +35,19% | ③ p66 |
| 2022 | +2,23% | -7,62% | -1,53% | ① p14 |
| 2023 | +7,32% | +11,90% | +9,65% | ③ p58 |
| 2024 | +15,35% | +11,50% | +24,20% | ④ p86 |
| 2025 | +1,86% | +13,83% | +4,16% | ② p33 |
| 2026 YTD (13/08) | +21,18% | n.d. | n.d. | ② p28 |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Bank of America Corp United States · desde 2026-01 | Financiero | 2,83% |
| Alphabet Inc Class A United States · desde 2026-01 | Comunicación | 2,78% |
| Johnson & Johnson United States · desde 2026-01 | Salud | 2,63% |
| Microsoft Corp United States · desde 2026-05 | Tecnología | 2,52% |
| Corpay Inc United States · desde 2026-01 | Tecnología | 2,28% |
| JPMorgan Chase & Co United States · desde 2026-01 | Financiero | 2,13% |
| AbbVie Inc United States · desde 2026-01 | Salud | 1,96% |
| Meta Platforms Inc Class A United States · desde 2026-01 | Comunicación | 1,77% |
| Arrow Electronics Inc United States · desde 2026-01 | Tecnología | 1,73% |
| Dell Technologies Inc Ordinary Shares - Class C United States · desde 2026-03 | Tecnología | 1,72% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 14,40 | 15,00 | 17,58 |
| Precio/Valor contable | 2,46 | 2,68 | 3,27 |
| Precio/Ventas | 1,33 | 1,55 | 2,48 |
| Precio/Cash Flow | 12,02 | 10,78 | 12,25 |
| Rent. dividendo % | 1,45 | 1,69 | 1,77 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -2,39 | -3,00 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 1,02 | 1,03 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 88,29 | 93,71 | R² del 88,29%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 0,75 | 0,72 | Sharpe superior al de la categoría (0,72) |
| Desv. Estándar | 12,03% | 11,80% | 1,02× la volatilidad media de la categoría (11,80%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,71% |
| Comisión de éxito | Sin comisión de rendimiento (KID 28/07/2025). Gestión y otros costes 1,71% (mediana de su grupo de comisiones Morningstar: 1,46%); operación 0,18%; incidencia anual de los costes 3,20% a cinco años (6,90% el primer año, con la entrada) |
| Entrada (máx) | Hasta 5,00% (KID; el comercializador decide) |
| Salida (máx) | 0% (KID) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 5/5 globos de 5 Globos — 5 de 5 globos Morningstar (cartera a 30/06/2026) |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características ambientales y sociales: integra riesgos de sostenibilidad, aplica la política de buen gobierno de Robeco y exclusiones normativas, regionales y de actividad, voto delegado e interacción (KID) |
| Metodología | Exclusiones + integración + voto — Boston Partners gestiona con el proceso propio; la capa de sostenibilidad es la política de Robeco aplicada al fondo (KID). El detalle de las exclusiones, en el folleto |
| Integración ESG | Riesgos de sostenibilidad integrados en el proceso de inversión (KID) |
| Exclusiones | Normativas, regionales y de actividad según la política de Robeco (KID); porcentajes no publicados en el KID |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 2 | 2 | 2 | 1 |
| Consistent Return | 1 | 2 | 2 | 1 |
| Preservation | 3 | 4 | 3 | 3 |
| Expense | 1 | 1 | 1 | 2 |
Boston Partners nació en 1995, cuando 34 profesionales de la inversión la fundaron «con una idea sencilla: que las compañías infravaloradas con fundamentales sólidos y momentum de negocio positivo pueden batir al mercado con el tiempo». Hoy gestiona cerca de 150.000 millones de dólares (112.400 en renta variable americana, a 30 de junio de 2026) y forma parte de Robeco, que comercializa sus estrategias en Europa con el sello «BP». El US Premium Equities lo lleva Duilio Ramallo desde el lanzamiento del fondo, el 3 de octubre de 2005: entró en la casa en diciembre de 1995 desde Deloitte, fue analista y gestor adjunto de las estrategias de pequeñas compañías, y es el gestor sénior de la estrategia Premium Equity de Boston Partners. Veinte años y diez meses en el mismo fondo.
El proceso tiene nombre en la casa: los «tres círculos» —valoración atractiva, fundamentales sólidos y momentum de negocio en mejora—, aplicados acción por acción y de abajo arriba, sin restricción de tamaño: «all-cap value», el mejor candidato disponible sea grande, mediano o pequeño (Robeco). Lo que sale, a 30 de junio de 2026, es una cartera de 104 valores en la que nada pesa más de un 3%, con un tercio en medianas compañías y un 17% en pequeñas, PER 14,4, y un value que no rehúye la tecnología: Alphabet, Microsoft, Meta, Dell y Arrow Electronics están en el top 10 junto a Bank of America, JPMorgan, Johnson & Johnson y AbbVie.
El historial es el de un value americano honesto y sin milagro: +10,25% anual a diez años (percentil 54), +10,88% a cinco (percentil 32) y +13,94% a tres (percentil 40); años muy buenos relativos como 2019 y 2022 (percentiles 20 y 14) y malos como 2018 y 2024 (85 y 86); alfa negativo contra el índice en todos los plazos pero menos negativo que la media de su categoría. En 2026 va en +21,18% (percentil 28). Tres estrellas Morningstar, Medalist Bronze, cinco globos, y un patrimonio de 5.624 millones que dice que muchos inversores le han dado tiempo.
Es difícil encontrar un fondo más coherente: la casa nació para hacer esto en 1995, el gestor lleva veinte años en el mismo producto, el proceso tiene nombre y se ve en la cartera —all-cap, diversificado, PER 14,4, tecnología dentro del value—. Y es igual de difícil encontrar uno que ilustre mejor la década del value americano: +10,25% anual a diez años, percentil 54, alfa negativo contra el índice en todos los plazos, y mejor que la media de sus rivales.
Encaja como el fondo de value americano de una cartera —el hermano de EE. UU. del Robeco BP Global Premium que ya está en la lista, y el contrapeso a un fondo de grandes compañías americanas como el Robeco US Select— para quien acepte que un value all-cap tiene años de percentil 85 y caídas mayores que las del índice. No sustituye a un indexado americano: no lo ha batido en diez años y cuesta 1,71%.
Lo que hay que aceptar al entrar: un coste por encima de la mediana de su grupo, hasta un 5% de entrada según el KID, un dólar sin cubrir y una década en la que el value americano ha perdido contra el índice. A cambio se compra una de las trayectorias más largas de gestor único que hay en la lista, en una casa que no cambia de idea. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.