💰 Patrimonio
10.201,7 M€
Fondo completo a 01/10/2026 (Morningstar); la clase A EUR Acc, 135,2 M€
📅 Rent. 2026 (a 01/10)
+2,32%
vs Cat n.d. · vs Índ n.d. · Cuartil n.d.
📊 Rent. 3A (anual.)
+4,52%
vs Cat n.d. · Sharpe 3A: 0,28
🎯 Volatilidad 3A
0,95%
vs Cat n.d. · vs Índ n.d.
📈 Crecimiento de 10.000€ — Fondo vs Categoría vs Índice (desde may 2018)
🏗️ Ficha del Fondo
| Gestora | Aegon Investment Management B.V. (Países Bajos), sociedad gestora y distribuidora global · el paraguas es Aegon Asset Management Europe ICAV (Irlanda) · depositario: Citibank Depositary Services Ireland (KID de 03/06/2026) |
| Estrategia | Gestión activa de bonos de titulización europeos. Al menos el 70% en ABS —bonos cuyo pago sale de una cesta de préstamos: hipotecas, préstamos al consumo, de coche, de tarjetas, de estudiantes o a empresas— y al menos el 70% en grado de inversión. La gestora elige países y mercados según su lectura macro y después bono a bono por fundamentales, valoración, factores técnicos y sentimiento, con escenarios y pruebas de estrés (folleto) |
| Categoría | EAA Fund Other Bond («RF Otros»), una categoría residual de Morningstar sin índice ni media publicados · índice de referencia del fondo según su KID: dos índices Bloomberg de titulizaciones (ABS) en euros, de tipo fijo y de tipo variable |
| Estilo | Renta fija de crédito con muy poca sensibilidad a los tipos: duración efectiva de 0,17 años (categoría 3,38) y vencimiento efectivo medio de 2,79 años; calidad media AA-, rentabilidad a vencimiento del 4,26% (Morningstar, cartera a 30/06/2026) |
| Objetivo | «Crecimiento del capital a largo plazo» invirtiendo al menos el 70% en bonos de titulización (KID de 03/06/2026 y folleto); periodo de mantenimiento recomendado de 1 año (KID) |
| Gestores | Frank Meijer desde el 24/11/2016 (Morningstar y FT, sin salidas). La gestora presenta el fondo con un equipo de tres: Meijer, responsable de renta fija alternativa y ABS, y los gestores sénior Egbert Bronsema y Balint Vágvölgyi (ficha resumen de la gestora, datos a 30/06/2026) |
| Benchmark | Gestión activa, «no limitada por ningún índice» (folleto). El KID nombra como referencia dos índices Bloomberg de titulizaciones en euros (tipo fijo y tipo variable) y su anexo de rentabilidad histórica compara el fondo con ellos año a año. Morningstar, en cambio, lo clasifica en una categoría residual sin índice ni media |
| Costes | 0,66% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Irlanda (UCITS, subfondo de Aegon Asset Management Europe ICAV); el KID está registrado en español · EUR; divisa base del fondo, el euro. Lo que la cartera tiene en otras divisas, sobre todo titulizaciones británicas en libras, se cubre a euros con contratos a plazo (folleto y cartera de Morningstar a 30/06/2026) · Acumulación |
| Desde inicio | +1,90% anualizado (desde el 23/05/2018, nacimiento de la clase, hasta el 01/10/2026 (Morningstar)) |
📜 Lo que dice el folleto
| Derivados | Solo para gestión eficiente de la cartera, en particular futuros y forwards de tipos de interés (suplemento, p. 147) |
| Límite por emisor | Ningún emisor puede pasar del 10% del patrimonio (suplemento, p. 145); hasta un 10% en otros fondos y hasta un 10% en valores no cotizados (p. 145); además, la regla UCITS de los que pasan del 5% (folleto, p. 14) |
| Exposición | Al menos un 70% en bonos de titulización (ABS) y al menos un 70% en bonos con grado de inversión (Baa3 o BBB- o mejor); un bono rebajado puede seguir contando como grado de inversión hasta nueve meses (suplemento, p. 145) |
| Apalancamiento máximo | Método del compromiso: exposición global por derivados que no se espera que pase del 50% del patrimonio en condiciones normales y nunca del 100% (suplemento, p. 147); préstamos temporales hasta el 10% (p. 148) |
| Divisa | Divisa base el euro y clase en euros, sin versión cubierta (suplemento, p. 147 y 149); lo que la cartera tenga en otras divisas se cubre a euros (p. 145) |
Folleto de 02/05/2025 (Morningstar) con el suplemento del Aegon European ABS Fund de 15/01/2024; páginas del PDF
2026 YTD (a 01/10)
+2,32%
vs Cat n.d. · Cuartil n.d.
2025
+2,97%
vs Cat n.d. · Cuartil n.d.
2024
+6,57%
vs Cat n.d. · Cuartil n.d.
2023
+7,84%
vs Cat n.d. · Cuartil n.d.
📊 Rentabilidad Anual: Fondo vs Categoría (%)
📋 Historial Detallado
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|
| 2019 | +1,11% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2020 | -0,09% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2021 | +0,78% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2022 | -4,00% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2023 | +7,84% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2024 | +6,57% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2025 | +2,97% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 2026 YTD (01/10) | +2,32% | n.d. | n.d. | n.d. |
💡 Dato clave: Siete años completos en la tabla de Morningstar (la clase nació el 23/05/2018): 5 en positivo y 2 en negativo. El malo de verdad fue 2022, −4,00%, el año en que subieron los tipos y se ensancharon los diferenciales de crédito; 2020 cerró en −0,09% pese a marzo. Después, los dos mejores: +7,84% en 2023 y +6,57% en 2024; +2,97% en 2025 y +2,32% en 2026 a 01/10/2026. A 01/10/2026: +2,59% a un año, +4,52% anualizado a tres, +3,03% a cinco y +1,90% anual desde el inicio. 10.000 € del nacimiento de la clase son 11.706 €. Morningstar no publica media, índice ni percentiles de su categoría, «RF Otros», un cajón de sastre: por eso esas columnas van vacías. Sí está el índice que cita su KID: según el anexo de rentabilidad histórica de la gestora (17/02/2026, a un decimal), el fondo quedó por encima de él en 2021, 2023 y 2024, por debajo en 2019, 2020 y 2022 (−3,8% frente a −1,3%) y empató en 2025.
⚖️ Frente al indexado
| Acumulado a 02/10/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|
| Este fondo · Aegon European ABS A EUR Acc | +2,32% | +2,57% | +14,23% | +15,97% | — | 0,66% |
| Indexado más próximo · Vanguard Global Bond Index EUR Hedged Acc | -3,28% | -3,25% | +7,07% | -11,28% | -7,16% | 0,15% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +16,86% | +19,55% | +69,32% | +81,70% | +230,20% | 0,18% |
⚖️ Frente a indexarse: La pregunta aquí no es si bate a su índice —el de titulizaciones no se puede comprar con un fondo indexado del universo— sino qué papel hace en una cartera frente a lo que sí se compra barato. Esta clase cuesta un 0,66%; el indexado de bonos (Vanguard Global Bond Index cubierto a euros), un 0,15%; el global de bolsa (Vanguard Global Stock), un 0,18%. Acumulados propios, VL al 02/10/2026: en 2026, +2,32% frente a -3,28% del indexado de bonos y +16,86% del de bolsa; a un año, +2,57% frente a -3,25% del indexado de bonos y +19,55% del de bolsa; a tres años, +14,23% frente a +7,07% del indexado de bonos y +69,32% del de bolsa; a cinco años, +15,97% frente a -11,28% del indexado de bonos y +81,70% del de bolsa. Frente a los bonos, la diferencia es la duración: cuando los tipos suben, el indexado de bonos sufre y este fondo apenas; cuando bajan, es al revés. Frente a la bolsa no hay comparación de riesgo posible: está aquí solo como coste de oportunidad.
Acumulados del universo propio, los tres medidos con la misma vara: no coinciden al decimal con los de Morningstar de la tabla de arriba, que usa otra metodología. No existe indexado de titulizaciones en el universo: el «más próximo» es el indexado de bonos de referencia, que compra deuda pública y corporativa de todo el mundo con mucha más duración, así que no invierte en lo mismo; el global es bolsa mundial. Están aquí como coste de oportunidad, no como índice del fondo. Fechas de valor: 01/10/2026 este fondo y 02/10/2026 los indexados: la comparación de los últimos días es aproximada.
🎯 Riesgo Morningstar
n.d.
Morningstar no publica la puntuación de riesgo relativo de esta clase
Volatilidad 3A
0,95%
5A: 1,90% · vs Cat n.d.
Sharpe Ratio 3A
0,28
5A: -0,21 · FT 1Y: n.d.
Max Drawdown 5A
-5,45%
5A: 2021-11 → 2022-10 (12 meses) · A tres años, la ventana que publican los buscadores, la misma casilla dice −0,29% · La ventana más larga que publica Morningstar para esta clase es la de cinco años, y en ella la peor caída con cierres de mes es un −5,45%, de noviembre de 2021 a octubre de 2022: doce meses de subidas de tipos y diferenciales más anchos. Se recuperó el máximo anterior en julio de 2023. Marzo de 2020 queda fuera de las ventanas de Morningstar: en la serie mensual de Morningstar, de febrero a marzo de 2020 el fondo pasó de 10.031 € a 9.571 € por cada 10.000 iniciales (−4,59%), y volvió a su nivel de febrero en febrero de 2021. Dentro de los meses la caída pudo ser más honda: la vara de cierre de mes no la ve.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| Beta | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| R² | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| Sharpe | 0,28 | n.d. | Bajo: lo que gana por encima del activo sin riesgo es poco. A un año, −0,79, y a cinco, −0,21: no ha batido al activo sin riesgo en esas ventanas |
| Desv. Estándar | 0,95% | n.d. | La de un fondo de bonos de muy corto plazo; 0,83% a un año y 1,90% a cinco, que incluye 2022 (Morningstar, 30/09/2026) |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| Beta | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| R² | n.d. | n.d. | Morningstar no lo calcula: su categoría no tiene índice contra el que medirlo |
| Sharpe | -0,21 | n.d. | Incluye 2022: el único año de pérdida seria de la clase |
| Desv. Estándar | 1,90% | n.d. | La ventana de cinco años incluye 2022 |
📌 Perspectiva: Volatilidad del 0,83% a un año, 0,95% a tres y 1,90% a cinco, con Sharpe de −0,79, 0,28 y −0,21 (Morningstar, 30/09/2026). No hay alfa, beta ni R²: Morningstar no tiene índice para su categoría. El riesgo de este fondo casi no es de tipos —la duración efectiva es de 0,17 años— sino de crédito y de liquidez: que se ensanchen los diferenciales de los ABS o que el mercado de titulizaciones se seque en una crisis. Eso es lo que pasó en 2022 (−4,00%) y en marzo de 2020 (−4,59% en un mes con cierres de mes). El KID lo califica 2 sobre 7 con un año de mantenimiento recomendado, y avisa de riesgos de mercado, crédito y liquidez. FT publica ratios de esta clase sin fecha visible: no se mezclan con los de Morningstar.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est., n.d.)
Captura del mercado: No hay capturas alcista ni bajista: Morningstar no publica un índice para esta categoría. La comparación que sí existe es la de la propia gestora contra su índice de ABS en euros, año a año, y la de la tabla «Frente al indexado» de la pestaña Rentabilidad. Lo que sube y baja este fondo no es la bolsa ni los tipos, sino el precio del riesgo de crédito de las titulizaciones.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
2 sobre 7 en el KID de 03/06/2026, «riesgo bajo», suponiendo que se mantiene 1 año, el plazo recomendado. El KID avisa: «está a punto de adquirir un producto que no es sencillo y que puede ser difícil de comprender». Escenarios a 10.000 € y un año: tensión 9.440 € (−5,6%); desfavorable 9.490 € (−5,1%; inversión entre 2021 y 2022); moderado 10.240 € (+2,4%; 2020-2021); favorable 10.780 € (+7,8%; 2023-2024). Son ilustraciones regulatorias, no previsiones. Costes totales: 71 € el primer año (0,7%): 0,66% de gestión y gastos y 0,05% de operación, sin comisión de entrada, de salida ni de éxito.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 0,66% |
| Comisión de éxito | No tiene: «no se aplica ninguna comisión de rentabilidad» (KID de 03/06/2026) y el suplemento del folleto solo prevé comisión de gestión y de distribución. Gastos corrientes del 0,66% y costes de operación del 0,05% (KID) |
| Entrada (máx) | El KID de 03/06/2026 dice «no cobramos comisión de entrada»; el folleto permite hasta un 5% en la clase A, para el distribuidor global, que puede renunciar a ella |
| Salida (máx) | El KID no cobra comisión de salida, aunque el folleto permite a la gestora una de hasta el 3% «a su discreción» y un ajuste por dilución cuando hay entradas o salidas netas |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Una titulización, o ABS, es un bono que se paga con una cesta de préstamos. Un banco o una financiera junta miles de hipotecas, de préstamos de coche o de consumo, los pasa a un vehículo y ese vehículo emite bonos en tramos: los primeros en cobrar, con calificación AAA, y detrás otros que cobran más y pierden antes si los préstamos fallan. Este fondo compra sobre todo tramos con grado de inversión —al menos el 70%, y a 30/06/2026 era el 98,26% según Morningstar— y casi todos con cupón variable, que sube y baja con el euríbor. Por eso los tipos le afectan poco (duración efectiva de 0,17 años) y lo que mueve su precio es otra cosa: el crédito de esas cestas y las ganas del mercado de comprar titulizaciones.
Aegon Asset Management es la gestora del grupo asegurador Aegon: 355 profesionales de inversión y 446.000 millones de dólares gestionados o asesorados a 30/06/2026 (web de la gestora). Invierte en ABS europeos desde 2001 y gestiona fondos dedicados para terceros desde 2004; su equipo de titulizaciones pasa de 20 personas, 10 de ellas en Europa (ficha resumen de la gestora, datos a 30/06/2026). Frank Meijer lleva el fondo desde 2016 (Morningstar y FT); la gestora presenta con él a Egbert Bronsema y Balint Vágvölgyi como gestores sénior. Es un fondo muy grande para su nicho: 10.201,7 M€ según Morningstar a 01/10/2026, con entradas netas en todos los años salvo 2022, cuando salieron 1.794 millones.
La cartera, 721 bonos a 30/06/2026, se reparte entre titulizaciones hipotecarias de Países Bajos, Francia, España, Italia y el Reino Unido y préstamos al consumo y de estudiantes; la gestora habla además de algo de CLO (préstamos a empresas) y de hipotecas comerciales. El folleto limita a un 10% lo que puede pesar un emisor y prohíbe los bonos con apalancamiento dentro. Cobra un 0,66% de gastos corrientes más un 0,05% de operación (KID), sin comisión de éxito. Lo práctico para decidir la compra va en el post.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Poca sensibilidad a los tipos: Duración efectiva de 0,17 años frente a 3,38 de la media de su categoría (Morningstar, 30/06/2026): el cupón variable se reajusta solo.
●Calidad alta y cartera muy repartida: 47,67% AAA y 98,26% con grado de inversión; 721 bonos y ninguno por encima del 1,21% (Morningstar, 30/06/2026).
●Dos años muy buenos tras el malo: +7,84% en 2023 y +6,57% en 2024; +4,52% anualizado a tres años con una volatilidad del 0,95% (Morningstar).
●Equipo especializado y estable: Frank Meijer lo gestiona desde 2016; la casa invierte en ABS europeos desde 2001. Sin comisión de éxito (KID de 03/06/2026).
⚠️ Riesgos
●El riesgo es de crédito y de liquidez: En 2022 perdió un 4,00% y su caída máxima a cinco años fue del −5,45% (cierres de mes); en marzo de 2020, −4,59% en un mes. Cuando el mercado de titulizaciones se seca, el precio cae aunque los préstamos se paguen.
●Un producto difícil de entender: Lo dice el propio KID: «no es sencillo y puede ser difícil de comprender». Cada bono tiene su cesta, su tramo y sus reglas de cobro.
●Rentabilidad modesta a cinco años: +3,03% anual a cinco años y +1,90% desde 2018, y Sharpe negativo a cinco años (−0,21, Morningstar).
●Sin comparable en Morningstar: Categoría residual: sin media, sin índice, sin percentiles ni estrellas. La comparación honesta es la de su KID contra un índice de ABS, que en 2022 cayó bastante menos (−1,3% frente a −3,8%).
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: Crédito titulizado de calidad con poca duración: el riesgo no está en los tipos sino en los diferenciales
Los datos: +2,32% en 2026 a 01/10/2026, +2,97% en 2025, +6,57% en 2024 y +7,84% en 2023; −4,00% en 2022. +4,52% anualizado a tres años y +3,03% a cinco a 01/10/2026; volatilidad del 0,95% a tres años; caída máxima del −5,45% a cinco años con cierres de mes; duración de 0,17 años; 47,67% AAA; 0,66% de gastos corrientes; SRI 2 de 7.
Encaja para quien quiera una parte de renta fija que no sufra con las subidas de tipos y acepte a cambio un riesgo de crédito europeo bien repartido: hipotecas y préstamos al consumo empaquetados, casi todo con grado de inversión. No encaja para quien busque un sustituto de un depósito o de un monetario: en 2022 perdió un 4% y en marzo de 2020 casi un 5% en un mes, justo cuando el resto de activos también caía.
Lo que hay que aceptar al entrar: un activo que el propio KID llama difícil de comprender, sin comparable en Morningstar, y cuyo peor momento llega con las crisis de crédito y de liquidez. Lo práctico para decidir la compra va en el post. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.