🎯 Riesgo Morningstar
Elevado
Score: 78/100 · Agresivo (3A)
Volatilidad 3A
7,23%
5A: 11,00% · Cat: 6,72%
Sharpe Ratio 3A
1,69
5A: 0,73 · Cat 3A: 0,48
Alpha 3A
7,89
5A: 5,37 · Generación de valor excepcional
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 7,89 | -1,55 | Generación de valor excepcional sobre benchmark |
| Beta | 0,86 | 0,98 | Menor sensibilidad al mercado |
| R² | 53,17 | 80,91 | Baja correlación: gestión activa real |
| Sharpe | 1,69 | 0,48 | Excepcional retorno/riesgo (3,5x categoría) |
| Desv. Estándar | 7,23% | 6,72% | Ligeramente superior a categoría |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 5,37 | -1,39 | Generación de valor fuerte incluso a 5A |
| Beta | 0,95 | 0,91 | Casi en línea con mercado |
| R² | 42,84 | 81,19 | Muy baja correlación: cartera diferenciada |
| Sharpe | 0,73 | 0,14 | Muy superior a categoría (5x) |
| Desv. Estándar | 11,00% | 7,78% | Mayor vol a 5A por AT1/CoCo en 2020 |
📌 Perspectiva: El fondo destaca con un alfa excepcional de 7,89 a 3A y Sharpe de 1,69 (3,5x la categoría). La baja R² (53%) confirma una cartera genuinamente diferenciada. La beta defensiva (0,86) indica menor sensibilidad al mercado. A 5A mantiene métricas sólidas con alfa de 5,37.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (10A)
🛡️ Protección asimétrica: Captura el 146% de las subidas (amplificación) pero solo el 80% de las bajadas. Ratio excepcional de 1,83x gracias al enfoque financiero y los altos cupones AT1.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo medio-alto (SRRI 5/7) · Mixto financiero con AT1/CoCo y RV bancaria
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge (TER) | 1,90% |
| Comisión de gestión | 1,80% |
| Entrada (máx) | 3,00% |
| Ajuste dilución (máx) | 0,75% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Algebris Financial Income Fund, gestionado por el equipo de Algebris Investments fundada por Davide Serra en 2006, es un fondo de asignación mixta especializado en el sector financiero global. La estrategia invierte a lo largo de toda la estructura de capital de entidades financieras: acciones ordinarias de alta rentabilidad por dividendo, bonos AT1/CoCo de alto cupón (5-10%), deuda subordinada, acciones preferentes y derivados financieros.
Con una cartera compuesta por un 41,65% en renta fija, 31,87% en renta variable y 22,72% en liquidez, el fondo combina generación de income vía cupones AT1 con revalorización de capital vía acciones bancarias. La concentración 100% financiera es tanto su principal fortaleza (expertise sectorial) como su mayor riesgo (falta de diversificación sectorial). Las principales posiciones incluyen AT1 de Barclays (9,25%), UBS (9,25%), Deutsche Bank (10%) y acciones de Barclays, Intesa Sanpaolo y Bank of America.
Los resultados han sido extraordinarios: +19,20% en 2025 (percentil 2), +17,70% en 2024, +18,62% en 2021, y solo -4,15% en 2022 cuando la categoría cayó -12,94%. El Sharpe 3A de 1,69 es 3,5 veces superior a la categoría (0,48), y el alfa 3A de 7,89 es excepcional. 10.000€ invertidos en 2013 se han convertido en 22.478€ vs 13.759€ de la categoría. Rating ★★★★★ Morningstar. En 2026 YTD el fondo acumula un +0,25%.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●★★★★★ Morningstar: máxima calificación, reflejo de rentabilidad ajustada por riesgo superior
●Alpha 3A excepcional (7,89): genera 7,89 puntos de valor sobre el benchmark anualmente
●Sharpe 3A de 1,69 (3,5x categoría): eficiencia retorno/riesgo excepcional
●Resiliencia 2022 (-4,43% vs cat -13,38%): la mejor defensa en caídas del sector, captura solo 80% bajadas
●Cuartil 1 en 8 de 10 años: consistencia extraordinaria, supera a la categoría sistemáticamente
●Expertise sectorial único: Algebris = especialistas en sector financiero desde 2006
●Altos cupones AT1 (5-10%): generación de income atractiva incluso en entornos de tipos bajos
●Crecimiento 10k: 22.478€ vs cat 13.759€: más de 8.700€ de exceso de rentabilidad sobre categoría
⚠️ Riesgos
●TER elevado (1,90%): coste por encima de la media que erosiona rentabilidad neta
●100% sector financiero: cero diversificación sectorial, máxima correlación con salud bancaria
●AT1/CoCo = riesgo de conversión/write-down: si un banco quiebra, estos bonos se pierden primero
●SRRI 5/7: riesgo medio-alto, volatilidad significativa en crisis financieras (2018: -10,5%)
●Score riesgo cartera 78/100 (Agresivo): instrumentos subordinados amplifican el riesgo de cola
●R² baja (53%): baja correlación con índice dificulta la cobertura y la predicción
●Riesgo regulatorio bancario: cambios en requisitos de capital (Basel IV) pueden afectar AT1
●Comisión entrada máx 3%: coste de acceso potencialmente elevado según plataforma
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: MUY INTERESANTE — Especialista financiero de referencia con track record excepcional
Algebris Financial Income es un fondo único en su categoría: un vehículo especializado que explota toda la estructura de capital del sector financiero global con resultados sobresalientes. El alfa de 7,89 a 3 años, el Sharpe de 1,69 y la consistencia de superar a la categoría en 8 de 10 años lo sitúan como uno de los mejores fondos de su segmento. La resiliencia en 2022 (-4,43% vs -13,38% categoría) demuestra una gestión del riesgo disciplinada.
El principal trade-off es la concentración 100% financiera y la exposición a instrumentos subordinados (AT1, CoCo) que amplifica el riesgo en crisis bancarias sistémicas. El TER de 1,90% es elevado, aunque los resultados lo justifican sobradamente por ahora.
Perfil ideal: inversor con horizonte a 3-5+ años que busca income + revalorización a través del sector financiero global, tolera SRRI 5/7 y entiende los riesgos de AT1/CoCo. Encaja como posición satélite especializada (5-15%) en una cartera diversificada, complementando fondos de renta fija tradicional o mixtos genéricos. Considerar la clase I si se tiene acceso para reducir el TER a ~1,00%.