🎯 Riesgo Morningstar
Inferior a la media
Riesgo Morningstar vs categoría
Volatilidad 3A
8,07
5A: 9,08 · vs Cat 8,22
Sharpe Ratio 3A
1,30
5A: 1,18 · FT 1Y: n.d.
Max Drawdown
−8,63%
mar–abr 2025 · Caída máxima a 3 años: −8,63% (marzo-abril 2025), recuperada en pocos meses. Coherente con su perfil: cuando el mercado corrige de verdad, este fondo corrige a un tercio.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 6,46 | −1,42 | Casi ocho puntos sobre la media de su categoría — con menos riesgo, no con más |
| Beta | 0,656 | 1,031 | Un tercio menos de movimiento que su índice moderado |
| R² | 28,0 | 70,7 | El índice solo explica el 28% de lo que hace: gestión genuinamente activa |
| Sharpe | 1,30 | 0,58 | Más del doble de eficiencia que el grupo |
| Desv. Estándar | 8,07 | 8,22 | Misma volatilidad que su grupo — con el doble de resultado |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 8,48 | −0,80 | El alfa crece en la ventana larga: estructural, no episódico |
| Beta | 0,721 | 0,928 | La moderación es de diseño |
| R² | 37,9 | 69,1 | Va por libre también en la ventana larga |
| Sharpe | 1,18 | 0,21 | Y casi seis veces más con 2022 dentro |
| Desv. Estándar | 9,08 | 8,96 | El riesgo no es la variable: es lo que hace con él |
📌 Perspectiva: Rentabilidad-riesgo a 3 años: +13,0% anual con volatilidad del 8,1%, frente al +8,6% con 8,2% de su categoría (retornos de categoría e índice derivados de la serie de crecimiento publicada por Morningstar, a agosto de 2026). Cuatro puntos y medio más de retorno con la MISMA oscilación: la esquina buena del gráfico.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Ratios de captura a 3 años frente a su índice moderado: 103,1% de las subidas y 31,6% de las caídas. Setenta puntos de asimetría a favor, con dos comparables cercanos entre los mixtos (Cartesio Y: 33,7; Cartesio X: 35,1). ⚠ Estas cifras se miden contra el índice de SU categoría: no son comparables con las de fondos de otras categorías, y medido con una vara única sobre los mixtos del universo su asimetría es la quinta de veinticuatro, no la primera. Su categoría: 93,8 al alza y 109,1 a la baja, lo contrario exacto. Otros mixtos protegen más —Cobas Renta y Gamma Global tienen captura bajista negativa—, pero renunciando a la mitad de las subidas.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 4 de 7 — indicador resumido (SRI) del KID PRIIPS de 7/11/2025, coincidente con Morningstar. Horizonte recomendado: 3 años.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,40% |
| Costes de transacción | 0,10% (KID) |
| Coste total | 1,50% anual — 151 € por cada 10.000 € el primer año (KID) |
| Comisión de éxito | Ninguna (folleto de 1/05/2026 y KID) |
| Entrada (máx) | 0% |
| Salida (máx) | 0% |
Escenarios PRIIPS — 10.000 € invertidos (KID de 7/11/2025)
| Escenario | A 1 año | A 3 años (anual) |
|---|
| Tensión | 5.580 € (−44,2%) | 5.560 € (−17,8%) |
| Desfavorable | 8.800 € (−12,0%) | 8.760 € (−4,4%) |
| Moderado | 10.920 € (+9,2%) | 12.480 € (+7,7%) |
| Favorable | 12.660 € (+26,6%) | 15.800 € (+16,5%) |
Ilustraciones regulatorias sobre los últimos 10 años, no previsiones. El desfavorable corresponde a una entrada entre marzo de 2019 y marzo de 2020; el favorable, entre octubre de 2020 y octubre de 2021.
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
El subfondo vive en el paraguas luxemburgués Incometric Fund y lo gestiona Singular Asset Management SGIIC — la gestora del grupo Singular Bank —, sin gestor individual publicado por Morningstar: la firma es del equipo. La sociedad gestora del paraguas es Adepa Asset Management S.A. y el depositario, Quintet Private Bank (Europe) S.A. La estructura es la clásica de los fondos de autor españoles con vehículo luxemburgués.
La cartera: 34 posiciones de calidad global a PER 15,6 — Alphabet, Meta, Admiral, UnitedHealth — con financieras al 34,3% como primer sector, un 13,3% de renta fija y un 13,8% de liquidez. El R² del 28% lo dice todo: esto no sigue a ningún índice.
El resultado: captura el 103% de las subidas de su índice y solo el 31,6% de las caídas, una asimetría poco frecuente entre los mixtos (medida siempre contra el índice de cada categoría, que no es el mismo para todos). En 2022 esa teoría fue práctica: +4,42% en el año que arrasó con los mixtos (su grupo: −12,19%). Percentil 1 a cinco años.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Percentil 1 a cinco años: +12,13% anual — el mejor de su categoría en la ventana que incluye 2022. Y ese 2022 es su carta de presentación: +4,42% mientras el grupo perdía un 12,19%.
●Recoge la subida y esquiva buena parte de la caída: el 103,1% de las subidas de su índice y solo el 31,6% de las caídas. Su categoría hace 93,8/109,1 — la combinación exactamente contraria. ⚠ Comparación válida solo frente a su propia categoría: cada fondo se mide contra un índice distinto.
●Alfa grande con beta pequeña: +6,46 puntos a 3 años (+8,48 a 5) con beta 0,66 y R² del 28% — va completamente por libre. Sharpe 1,30 contra 0,58 del grupo.
●Cartera legible: 34 posiciones de calidad global — Alphabet (5,7%), Meta (5,6%), Admiral (5,4%), UnitedHealth (5,0%) — con un 13,3% en renta fija y un 13,8% de liquidez como amortiguador.
⚠️ Riesgos
●28,3 millones de patrimonio: un fondo minúsculo. La brillantez estadística convive con el riesgo de vehículo pequeño: costes fijos repartidos entre pocos y dependencia de pocos partícipes.
●Liquidez semanal, no diaria: el folleto fija un único valor liquidativo a la semana —todos los miércoles— con orden cursada el día hábil anterior a las 11:00. Se entra y se sale una vez por semana, y Morningstar no publica gestor individual: la firma es del equipo.
●Concentración real: top 10 al 46,5% en solo 34 posiciones. Cada tesis pesa — y el único año en que las tesis fallaron (2020: percentil 87) lo demostró.
●El presente es mediano: percentil 60 a un año y 44 en 2026. Su fuerte es no caer, no liderar los rallies — quien busque el año de +20% constante se equivoca de fondo.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El mixto que no se cae — con tres asteriscos de fondo pequeño
Los números son de élite sin discusión: percentil 1 a 5 años, Sharpe 1,30, alfa de +8,48 puntos en la ventana larga y el 2022 en positivo. La combinación beta 0,66 + R² 28% + captura bajista 31,6 describe un gestor que hace exactamente lo que un mixto flexible promete y casi ninguno cumple: proteger sin renunciar a crecer.
Los asteriscos son de estructura, no de gestión: 28,3 millones de patrimonio, valor liquidativo semanal y ningún nombre propio detrás. Nada de eso invalida los números; todo ello exige más confianza de la que un fondo grande pediría.
El papel: la pata defensiva-compuesta de una cartera para quien valore no caer por encima de brillar, con posición dimensionada al tamaño del vehículo. Es, junto al Cinvest A&A, la demostración de que en los mixtos flexibles pequeños españoles se esconde la mejor relación calidad-ruido del mercado — para quien haga los deberes.