🎯 Riesgo Morningstar
Superior a la media
Riesgo Morningstar vs categoría
Volatilidad 3A
32,79
5A: 31,21 · vs Cat 30,34
Sharpe Ratio 3A
0,90
5A: 0,48 · FT 1Y: n.d.
Max Drawdown
−34,85%
mar–jul 2026 · Caída máxima a 3 años: −34,85% entre marzo y julio de este mismo 2026 — tras el rally de 2025, el sector devolvió un tercio. La foto exacta de lo que significa volatilidad del 33%.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 3,30 | 4,54 | Alfa positiva contra su índice, pero por debajo de la media de su categoría: la selección no es la tesis de este fondo |
| Beta | 1,025 | 0,959 | Beta 1,03: acompaña al sector casi exactamente |
| R² | 96,0 | 95,7 | El índice explica el 96% de su comportamiento |
| Sharpe | 0,90 | 0,94 | Eficiencia pareja a la media del sector |
| Desv. Estándar | 32,79 | 30,34 | El triple que un fondo de bolsa global: es la volatilidad estructural de las mineras |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 0,81 | 0,65 | En la ventana larga, prácticamente el índice |
| Beta | 1,017 | 0,947 | La fidelidad al índice es estructural |
| R² | 96,6 | 95,5 | Beta sectorial pura también a 5 años |
| Sharpe | 0,48 | 0,47 | Idéntico al grupo en la ventana larga |
| Desv. Estándar | 31,21 | 28,81 | No es un episodio: es el precio permanente del billete |
📌 Perspectiva: Rentabilidad-riesgo a 3 años: +47,0% anual con volatilidad del 32,8%, frente al +45,7% con 30,3% de su categoría (retornos de categoría e índice derivados de la serie de crecimiento publicada por Morningstar, a agosto de 2026). Cifras de otro planeta en ambas direcciones: es la ventana del gran rally del oro.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Ratios de captura a 3 años frente a su índice de oro: 106,2% de las subidas y 99,4% de las caídas — algo más de premio que de castigo, coherente con su beta 1,03. Su categoría hace 103,7/94,6: los rivales amortiguan algo mejor abajo.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 5 de 7 (KID, 27/05/2025). Escenario desfavorable a un año: −38,7%; tensión: −69,7%. Periodo de mantenimiento recomendado: 7 años.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,61% |
| Comisión de éxito | No tiene (KID: comisión de rendimiento 0 EUR) |
| Entrada (máx) | 0% |
| Salida (máx) | 0% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
El fondo invierte a escala mundial en mineras de oro y metales preciosos con gestión activa moderada: 93 posiciones dominadas por los grandes productores (Newmont, Agnico Eagle, AngloGold, Gold Fields), R² del 96% con su índice y beta 1,03. El equipo actual — Darwei Kung, Taylor Smith y Avi Feinberg — firma desde 2023, pero en un fondo así el gestor pesa poco: la exposición es la tesis.
La cartera cotiza a PER 8,4: la paradoja clásica de las mineras tras un rally — los beneficios suben más rápido que las cotizaciones. Tres cuartas partes del patrimonio cotizan fuera de EE. UU., en la geografía natural del sector: Canadá, Sudáfrica y Australia.
Este fondo entra en el universo con un papel concreto: darle competencia al Konwave, hasta hoy el único sectorial de oro de la lista. Son dos formas distintas de comprar lo mismo — el DWS es más barato, más grande y más fiel al índice; el Konwave, más caro y con más apuesta de selección.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●El precio, su mejor argumento: 1,61% de gastos corrientes sin comisión de éxito — y clase limpia TFC al 0,86% en IronIA (0,75 puntos de ahorro). El acceso barato al sector minero en formato fondo traspasable.
●La década aguanta el examen: +12,44% anual a 10 años (percentil 35), con la clase abierta desde 2006 — dos ciclos completos del oro vividos, no solo el rally reciente.
●Exposición fiel, sin sustos de autor: R² del 96% y beta 1,03 con su índice de oro. 93 posiciones encabezadas por Newmont (9,7%), Agnico Eagle (8,6%) y AngloGold (7,4%): quien compra esto sabe exactamente qué compra.
●Casa y tamaño: 2.144 millones de patrimonio en la gama DWS Invest — liquidez diaria y estructura institucional para un sector donde abundan los fondos minúsculos.
⚠️ Riesgos
●La volatilidad del sector, sin anestesia: 32,8% a 3 años y una caída máxima del −34,85% ABIERTA este mismo 2026 (marzo-julio). El KID lo cifra: desfavorable −38,7%, tensión −69,7%. Esto no es oro físico: son mineras apalancadas al metal.
●El presente no acompaña: percentil 88 a un año y 67 en 2026 — en pleno año dorado del sector, va por detrás de sus pares. Su alfa a 3 años (+3,30) es menor que la media de su categoría (+4,54).
●2025 en el pelotón: +136,17% suena heroico hasta ver que la media de su categoría hizo +162,51%. La pureza de beta corta en ambas direcciones: tampoco despunta cuando el sector vuela.
●ESG en el quintil 4: minería de metales preciosos — el expediente de sostenibilidad es el del sector, y Morningstar lo sitúa en la peor mitad.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El beta del oro, al mejor precio — sin prometer alfa
La honestidad estructural de este fondo es su virtud: con R² del 96%, nadie puede llevarse a engaño sobre qué compra. La década (+12,44% anual, percentil 35) demuestra que la exposición fiel y barata al sector funciona a largo plazo — aunque los percentiles cortos (88 a un año) recuerden que jamás liderará la tabla.
El contrato de riesgo es el del sector, sin descuentos: volatilidad del 33%, una caída del −34,85% abierta este mismo año tras el rally de 2025, y un KID que estima −38,7% en el escenario desfavorable. Las mineras son oro con palanca: multiplican el metal en ambas direcciones.
El papel: la manga de oro de una cartera para quien la quiera en formato fondo traspasable y barato — 1,61%, o 0,86% en la clase limpia TFC. Como satélite pequeño y con el estómago preparado: el KID recomienda siete años de permanencia, y esta clase de activo los necesita.