🎯 Riesgo Morningstar
Muy superior a la media
Riesgo Morningstar vs categoría
Volatilidad 3A
31,19
5A: 33,94 · vs Cat 16,01
Sharpe Ratio 3A
0,46
5A: −0,10 · FT 1Y: −0,68
Max Drawdown
−25,32%
nov 2025 – mar 2026 · Caída máxima a 3 años: −25,32% entre noviembre de 2025 y marzo de 2026 — está sucediendo AHORA, no en un pasado remoto. Y la ventana del trienio ni siquiera incluye 2022, cuando el año natural cerró en −58,19%.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | −7,84 | −2,29 | Destruye 7,8 puntos anuales frente a su índice pese al buen trienio de rentabilidad: la beta hace el trabajo y la selección lo deshace |
| Beta | 1,400 | 1,036 | Se mueve un 40% más que su índice growth — que ya es de por sí agresivo |
| R² | 64,2 | 87,5 | El índice solo explica el 64% de lo que hace: un tercio es apuesta propia |
| Sharpe | 0,46 | 0,80 | Peor eficiencia que su categoría incluso en su trienio bueno: la volatilidad se come la ventaja |
| Desv. Estándar | 31,19 | 16,01 | El DOBLE de volatilidad que su categoría growth. Este dato es el contrato entero |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | −14,44 | −1,45 | −14,4 puntos anuales de alfa a 5 años: el precio completo de 2022 en una sola cifra |
| Beta | 1,284 | 1,028 | El apalancamiento al ciclo es estructural, no coyuntural |
| R² | 60,0 | 88,3 | La independencia se mantiene en la ventana larga |
| Sharpe | −0,10 | 0,37 | Sharpe negativo a 5 años: rentabilidad por debajo de la tasa sin riesgo |
| Desv. Estándar | 33,94 | 17,20 | A 5 años la oscilación es aún mayor: 2022 vive dentro de esta ventana |
📌 Perspectiva: Rentabilidad-riesgo a 3 años (anualizado, a 31/07/2026): +20,7% anual con volatilidad del 31,2%, frente al +17,0% con 16,0% de su categoría. Gana 3,7 puntos más pagando el doble de oscilación: el Sharpe (0,46 contra 0,80) dice que el peaje no compensa ni en el trienio bueno.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Ratios de captura a 3 años frente a su índice: recoge el 122,0% de las subidas pero el 169,6% de las caídas. Es la asimetría equivocada — amplifica un 48% más el castigo que el premio. Su categoría hace 87/96.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 6 de 7 (KID) — «el segundo riesgo más alto»: el escenario desfavorable a un año es −61,51% y el de tensión, −89,56%. El KID más severo de los 142 fondos analizados.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,64% |
| Comisión de éxito | No tiene |
| Entrada (máx) | 0% |
| Salida (máx) | 0% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Esta es la estrategia growth histórica de Morgan Stanley — nace en 1992 — gestionada por Counterpoint Global, el equipo de Dennis Lynch (al frente desde 1997) con seis gestores cuya antigüedad media supera los 28 años. Su tesis: comprar las compañías que están construyendo el futuro — disrupción, efectos de red, opcionalidad — y aguantarlas con convicción extrema, sin mirar al índice. La clase A en euros que analizamos nace en febrero de 2021, en la cresta exacta de la ola que su propio estilo había inflado.
La cartera es la más concentrada que puede permitirse un fondo de 2.185 millones: 33 posiciones y el top 10 acaparando el 63,7%. Tesla (9,5%), Cloudflare (9,3%), Royalty Pharma (8,6%) y Affirm (7,6%) arriba — ninguna posición tibia, ningún relleno indexado. R² del 64%: un tercio de lo que hace este fondo no lo explica su índice.
El resultado es el historial más violento de los 142 fondos del universo: −58,19% en 2022 (percentil 100), +43,12% y +49,42% en 2023-24 (percentiles 17 y 2), +4,75% en 2025 y −3,54% en 2026 (percentil 100 otra vez). Capturas de 122 al alza y 169,6 a la baja: matemáticamente, amplifica el castigo mucho más que el premio.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Cuando el viento sopla a favor, vuela: +49,42% en 2024 (percentil 2 de su categoría) y +43,12% en 2023 (percentil 17). El trienio a 31/07 aún marca +20,69% anual, por encima de la media del grupo.
●Equipo de casa y de década: Counterpoint Global, con Dennis Lynch desde 1997 y un núcleo de seis gestores con antigüedad media de 28 años. Nadie improvisa aquí: el proceso es el mismo que hizo legendaria la estrategia.
●Convicción de verdad, no índice disfrazado: 33 posiciones con Tesla (9,5%), Cloudflare (9,3%), Royalty Pharma (8,6%) y Affirm (7,6%) arriba. R² del 64%: solo dos tercios de su comportamiento los explica el índice — el resto es apuesta propia.
●Accesible desde 1 euro en su clase A, con clase limpia cubierta a euros disponible que ahorra 0,79 puntos anuales para quien opere con tarifa plana.
⚠️ Riesgos
●El −58,19% de 2022 no fue un accidente: es el diseño. Beta 1,40, volatilidad del 31,2% (el doble que su categoría, 16,0%) y capturas de 122% al alza y 169,6% a la baja. Amplifica más cayendo que subiendo.
●Quien entró al abrirse la clase (feb 2021) sigue perdiendo dinero: 10.000 € de entonces son 9.360 € hoy — cinco años y medio después, con rentabilidad anualizada del −1,21% desde inicio y percentil 96 a 5 años.
●2026 vuelve a ser percentil 100: −3,54% con su categoría en +9,44%. La resurrección de 2023-24 (percentiles 17 y 2) ya se ha vuelto a girar: aquí no existe el término medio.
●El KID más duro del universo: riesgo 6 de 7 y escenario desfavorable a un año de −61,51% (tensión: −89,56%). No es letra pequeña teórica: en 2022 el fondo demostró que puede cumplirlo.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El péndulo perfecto — y por ahora, caro
La pregunta honesta no es si Counterpoint Global sabe invertir — el equipo lleva desde los noventa y ha hecho eras enteras de percentil 1 — sino si el vehículo es soportable. Los números de la clase dicen que no lo ha sido: quien entró al nacer (feb 2021) tiene hoy 9.360 € por cada 10.000, con alfa de −14,4 puntos anuales a 5 años y Sharpe negativo.
El único trienio favorable (2023-24) ya se ha girado: 2026 vuelve a ser percentil 100 con una caída máxima del 25% abierta entre noviembre y marzo. El KID avisa con el escenario desfavorable más duro del universo (−61,51% a un año) y una estrella Morningstar lo resume todo.
El papel posible: apuesta táctica de recuperación para quien crea que el péndulo growth extremo volverá a girar y pueda cronometrarlo — sabiendo que este fondo no premia la paciencia del que llega tarde, sino el estómago del que llega pronto. Como posición estructural, sus propios números de década corta lo descartan: aquí la violencia no es un defecto de ejecución, es el producto.