🧠 Análisis de Estrategia
Baltia Global es un fondo de Renta 4 Gestora con una particularidad que no está en la política de inversión: su asesor. El folleto nombra a BulaProjekts OÜ, una sociedad que en su propia web presenta como proyectos suyos los canales de YouTube VisualPolitik y VisualEconomik, de política internacional y economía. La nota de lanzamiento, en diciembre de 2023, lo contaba así: gestionado por Sebastián Marín, de Renta 4, y asesorado por el equipo de BulaProjekts, con las decisiones finales en manos de la gestora. El folleto añade la frase que hay que leer: el asesor «no está habilitado para asesorar con habitualidad y por ello no tiene autorización ni está supervisado», y firmar el contrato no supone delegar la gestión. Conviene no perderla de vista, porque aquí el asesor es el reclamo.
La cartera es de las que no se parecen a su categoría: 61 posiciones, un tercio en energía (31,05% frente al 2,60% de la media), con Golar LNG, Kosmos Energy, SED Energy o Talos Energy junto a MercadoLibre, Uber o Microsoft; un 21,8% en microcaps cuando la categoría no llega al 1%, y PER de 11,58. Los números van con ella. Dos años en el tercer cuartil, +9,77% y +4,82%, por debajo de la media y muy por debajo del índice en 2024; y un 2026 de +27,26%, percentil 3, en el semestre del conflicto con Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz que describe el propio informe; los valores que más aportaron, según la gestora, fueron Samsung Electronics, AMD y Kosmos Energy. Desde el arranque va por delante de la media de su categoría y por detrás de su índice. Con dos años y diez meses no hay señal estadística en ningún sentido.
Cuesta un 1,35% de gestión, un 0,10% de depositaría y un 5% sobre resultados con marca de agua: 1,60% de gastos corrientes y un 2,2% anual en total según el KID. En el primer semestre de 2026, con el fondo subiendo un 22,80%, la clase R pagó un 0,60% por resultados encima del 0,67% de gestión fija. El dinero ha llegado con la rentabilidad: la clase R pasó de 283 a 1.000 partícipes y de 2,0 a 8,9 millones en ese semestre, y el fondo entero suma 19,5 millones según Morningstar. Lo doy de alta en mi universo como lo que es: un fondo global de convicción, cargado de energía, con un año excelente y dos flojos, que se rehará cuando cumpla tres años. Análisis informativo; no es una recomendación.
✅ Fortalezas
●Un 2026 excepcional: +27,26% a 21/09/2026, percentil 3 de su categoría, con la media en +13,36% y el índice en +17,21%; a un año (31/08/2026), +34,76% frente a +18,40% y +23,05%.
●Una cartera que no copia al índice: Beta de 0,63 y R² del 35,15% a un año; energía al 31,05% frente al 2,60% de la categoría, un 21,8% en microcaps y PER de 11,58 frente a 16,60. Si se busca algo distinto a lo que ya se tiene, lo es.
●Por delante de su categoría desde el arranque: 15.367 € por cada 10.000 de noviembre de 2023 frente a 14.463 € de la media (Morningstar), con un Sharpe a un año de 1,75 frente a 0,94.
●Documentación ordenada y sin sustos: Gestora y depositario del mismo grupo, Renta 4; KID, folleto e informes al día en Morningstar y la CNMV, ningún hecho relevante registrado y ningún partícipe con más del 20% a junio de 2026 (semestral).
⚠️ Riesgos
●Dos años y diez meses: casi todo lo importante está en n.d.: Sin estrellas, sin rentabilidad ni percentil a tres años, sin alfa, beta, capturas ni caída máxima de Morningstar (cumple tres años el 24/11/2026); FT no publica riesgo ni Lipper.
●Dos años flojos y uno extraordinario: 2024 y 2025 en el tercer cuartil (+9,77% y +4,82%, percentiles 73 y 55); el adelanto sobre la media es de 2026 y el índice sigue por delante desde el arranque (16.348 € frente a 15.367 €).
●Un tercio en energía con etiqueta de artículo 8: 31,05% en energía y 30,71% de implicación en combustibles fósiles frente al 6,37% de la categoría; un globo de Morningstar. La cartera depende mucho de un solo sector.
●Caro, con comisión de éxito y un asesor no supervisado: 1,35% de gestión más un 5% sobre resultados (0,60% cobrado en el primer semestre de 2026); nivel de comisiones 4 sobre 5 de Morningstar. El asesor, BulaProjekts, «no tiene autorización ni está supervisado» (folleto); decide Renta 4.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El fondo de los creadores de VisualPolitik: un tercio en energía, un 2026 en el percentil 3 y dos años anteriores en el tercer cuartil
Los datos que hay: +9,77% en 2024 y +4,82% en 2025, los dos en el tercer cuartil; +27,26% en 2026 a 21/09/2026, percentil 3; +16,42% anual desde el arranque, por delante de la media de su categoría y por detrás de su índice. Los que no hay —estrellas, tres años, alfa, capturas, caída máxima— no existen todavía, y esta ficha los deja en blanco a propósito.
Encaja como satélite para quien quiera una bolsa global que no se parezca al índice, con mucha energía y compañías pequeñas, y esté dispuesto a juzgarla por su cartera y no por su historial. No encaja para quien necesite tres años de datos para decidir, para quien lo compre por la etiqueta sostenible ni para quien busque el núcleo de una cartera: con un tercio en un solo sector, los años malos de ese sector serán los suyos.
Lo que hay que aceptar al entrar: que se compra un proceso con dos años y diez meses; que el asesor es una empresa de contenidos no supervisada y la gestión es de Renta 4; que el coste total ronda el 2,2% anual con la comisión de éxito; y que buena parte de los partícipes ha llegado después de la subida. Reharé esta ficha en noviembre, cuando Morningstar publique el dato a tres años. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.