🎯 Riesgo Morningstar
Medio
SRI 3 de 7 · defensivo dentro de RV
Volatilidad 5A
12,41%
3A: 10,82% · vs Cat 5A 10,91%
Sharpe Ratio 3A
1,16
vs Cat 0,61 · 5A: 0,52
Max Drawdown 3A
-5,19%
Cat cayó -13,02% · cae MUCHO menos
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 7,11 | -0,95 | Genera mucho valor |
| Beta | 0,96 | 1,00 | En línea con el mercado |
| R² | 79,16 | 92,51 | Se diferencia del índice |
| Sharpe | 1,16 | 0,61 | Eficiencia muy superior |
| Desv. Estándar | 10,82% | 9,69% | Moderada |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 4,68 | -0,93 | Valor sostenido |
| Beta | 0,97 | 0,94 | En línea con el mercado |
| R² | 81,96 | 94,30 | Se diferencia del índice |
| Sharpe | 0,52 | 0,18 | Muy superior a su categoría |
| Desv. Estándar | 12,41% | 10,91% | Moderada |
📌 Perspectiva: Aquí brilla de verdad. Alpha de 7,11 a 3A (la categoría destruye valor: −0,95) y un Sharpe que DOBLA al de sus pares. Es de los pocos fondos del sector que justifica de sobra su gestión activa.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
🛡️ La joya del fondo: Captura el 118% de las subidas pero solo el 68% de las bajadas (3A). Esa asimetría —ganar casi todo cuando sube y perder poco cuando cae— es justo lo que buscas en un fondo "de dormir tranquilo".
Drawdown máximo (5A)
| Caída | Pico | Valle | Duración |
|---|
| -14,65% | 01/06/2022 | 30/09/2022 | 4 meses |
La categoría cayó -19,26% en ese tramo — aguantó bastante mejor.
🎚️ Escala SRI y Comisiones
| Comisión | Valor |
|---|
| Gasto corriente (PRIIPS) | 2,01% |
| Comisión de éxito | 0,00% |
| Entrada / Salida (máx) | 0,00% |
| Inv. mínima inicial | 5.000 EUR |
⚠️ Gasto corriente 2,01% vs 1,43% del grupo — por encima de la media (clase A; hay clases más baratas)
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad — Scatter Plot (3A)
🧠 Análisis de Estrategia
El BNY Mellon Global Infrastructure Income invierte en las "cañerías" de la economía: las empresas que poseen y operan infraestructuras —redes eléctricas, gasoductos, autopistas, aeropuertos, torres de telecomunicaciones, agua y, cada vez más, centros de datos—. Son negocios aburridos pero esenciales, con ingresos estables, muchas veces regulados y ligados a la inflación, que reparten dividendos generosos. De ahí el "Income" del nombre: el fondo renta un 5,17%, muy por encima de la media de su categoría.
La cartera es concentrada y de alta convicción: 28 valores, top 10 al 55% y un Active Share del 84% (se aleja mucho del índice de verdad). Domina Servicios Públicos (46%) y Energía/pipelines (22%), con nombres como Hess Midstream, ONEOK, Engie o la española Naturgy. Geográficamente reparte entre EE.UU. (50%) y Europa (48%). Cotiza más barato que su categoría (PER 16,6 vs 19,3), coherente con su sesgo value de calidad.
El historial tiene dos caras y conviene contarlas ambas. Arrancó flojo (2019-2020, con un −21,5% en el COVID que aún lastra su rentabilidad absoluta desde el inicio). Pero desde 2021 ha sido 1er cuartil sostenido, batiendo a índice y categoría con holgura (5A: +12,97% vs +8,62% del índice), con un Alpha altísimo (7,11 a 3A) y, sobre todo, una asimetría defensiva excepcional: captura el 118% de las subidas pero solo el 68% de las caídas. Ese giro coincide con el "revival" de las infraestructuras impulsado por la electrificación y la IA.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Asimetría defensiva excepcional: capta el 118% de las subidas y solo el 68% de las bajadas (3A). Gana casi todo y cae poco.
●Alpha altísimo: 7,11 a 3A frente a una categoría que DESTRUYE valor (−0,95). Gestión activa que de verdad aporta.
●Renta elevada: dividendo del 5,17%, muy por encima de la media (3,36%) — ideal para quien busca ingresos.
●1er cuartil sostenido: top 25% a 1, 3 y 5 años, batiendo a índice y categoría en todos los plazos medios.
●Megatendencia a favor: electrificación + IA + data centers disparan la demanda de infraestructura para años.
●Diversificador real: activos regulados y ligados a inflación, poco correlacionados con la bolsa tradicional.
●Sharpe que dobla a sus pares: 1,16 a 3A vs 0,61 de la categoría — mucho retorno por unidad de riesgo.
●Gestora solvente: BNY Mellon, una de las mayores y más veteranas del mundo.
⚠️ Riesgos
●Costes altos: 2,01% de gasto corriente en la clase A, por encima de la media del sector (1,43%). Buscar clases más baratas.
●Mal arranque histórico: 2019-2020 fue flojo (−21,5% en el COVID) y aún pesa en la rentabilidad desde el inicio.
●Sensible a los tipos de interés: utilities y activos de renta sufren cuando los tipos suben con fuerza (como en 2022).
●Concentración alta: top 10 al 55%, con posiciones individuales del 7%. Más dependencia de aciertos concretos.
●Menos crecimiento: es value de renta, no growth; en mercados alcistas de tecnología se queda atrás.
●Riesgo divisa: la clase sin cubrir tiene ~56% fuera del euro (EE.UU. + Canadá). Existe clase cubierta.
●Inversión mínima de 5.000€: barrera de entrada para carteras pequeñas.
●Riesgo regulatorio: al ser activos regulados, un cambio de regulación puede afectar a sus ingresos.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: Diversificador defensivo con renta — y exposición a una megatendencia
El BNY Mellon Global Infrastructure Income hace dos cosas difíciles a la vez: dar exposición a una megatendencia clarísima (la electrificación y la IA necesitan infraestructura a raudales) y comportarse de forma defensiva (cae mucho menos que la bolsa, con un dividendo del 5%). Su Alpha y su Sharpe, muy superiores a la categoría, demuestran que aquí la gestión activa sí merece la pena.
No es perfecto: la clase A es cara (2%) y su arranque de 2019-2020 fue malo. Pero los últimos cinco años cuentan otra historia, y su perfil —ganar en las subidas, proteger en las caídas, cobrar renta por el camino— lo hace un complemento muy interesante para una cartera, especialmente para perfiles que quieren reducir volatilidad sin renunciar a crecer.
Peso recomendado: posición satélite del 5-10%, como pata de "activos reales / income" dentro de una cartera diversificada. Encaja bien junto a renta variable global y renta fija, aportando descorrelación y dividendo.