| Gestora | Cartesio Inversiones SGIIC |
| Gestor | Juan Antonio Bertrán (desde 2004) |
| Estrategia | Mixto Defensivo Flexible |
| Categoría | Mixtos Defensivos EUR (Morningstar) |
| Benchmark | Bloomberg Euro Govt 7-10 Yr Bond |
| RV máxima | 40% · Actual: 13,1% |
| RF | 0-100% · Actual: 83,5% |
| Composición | 81 bonos + 35 acciones |
| Desde inicio (TAE) | +4,30% anual (150,1% acum.) |
| Depositario | BNP Paribas Securities Services |
| Domicilio / Divisa | España · EUR · Acumulación |
| Inversión mínima | 6.000 € (inicial) · 1.000 € (adicional) |
| Año | Fondo | Índice | Categoría | Exceso |
|---|---|---|---|---|
| 2026 (ene) | +1,20% | +0,90% | +0,31% | +0,89% |
| 2025 | +8,89% | +1,70% | +4,66% | +4,23% |
| 2024 | +8,58% | +1,80% | +3,63% | +4,95% |
| 2023 | +10,26% | +8,90% | +3,50% | +6,76% |
| 2022 | -2,94% | -19,40% | -7,36% | +4,42% |
| 2021 | +5,20% | -2,90% | +1,41% | +3,79% |
| Duración RF | 4,5 años | Medio plazo |
| YTM (TIR devengo) | 4,40% | Carry atractivo |
| Cupón medio | 5,10% | Flujo de caja sólido |
| Calidad crediticia | 65% IG / 35% HY | Sesgo investment grade |
| Nº Bonos / Acciones | 81 / 35 | Concentrado con convicción |
| Posición | Peso |
|---|---|
| 🇮🇹 Enel S.p.A. Híbrido Perpetuo | 1,78% |
| 🇪🇸 Abertis Infraestructuras | 1,77% |
| 🇳🇱 Stellantis N.V. Senior 2031 | 1,71% |
| 🇪🇸 Repsol Híbrido Perpetuo | 1,65% |
| 🇪🇸 Banco Santander AT1 Perpetuo | 1,60% |
| 🇪🇸 BBVA | 1,59% |
| 🇫🇷 Unibail-Rodamco-Westfield | 1,56% |
| 🇫🇷 Lagardère SA Senior 2030 | 1,51% |
| 🇫🇷 EDF 2030 | 1,46% |
| 🇮🇹 Prysmian S.p.A. | 1,46% |
| Métrica | Valor | Interpretación |
|---|---|---|
| Alpha | 4,20 | Generación de valor muy superior |
| Beta | 0,56 | Solo la mitad de la sensibilidad del mercado |
| R² | 43,93 | Baja correlación — gestión genuina |
| Ratio de Información | 1,22 | Exceso de retorno ajustado: excelente |
| Sharpe Ratio 3A | 1,59 | Excepcional (>1 es muy bueno) |
| Volatilidad 3A | 3,28% | Baja — controlada y estable |
| Volatilidad desde inicio | 3,90% | vs 5,30% del índice |
| Tracking Error | 2,99 | Desviación moderada del benchmark |
| Riesgo Morningstar 3A | Medio | 5A/10A: Superior a la media |
| Beta (gestora) | 0,17 | Mínima relación con el índice |
Riesgo Bajo (2 de 7)
Fondo mixto defensivo con protección de capital como objetivo principal. Volatilidad del 3,28% (3A) — muy controlada para su nivel de rentabilidad.
| Gestión fija | 0,65% |
| Comisión éxito | 7,50% s/ rentabilidad anual positiva |
| Depositaria | 0,045% - 0,055% (por tramos) |
| Suscripción | 0,00% |
| Reembolso | 0,00% |
| Distribución | 0,00% |
| Liquidez | Diaria |
| Auditor | Deloitte |
Cartesio X no publica clasificación SFDR específica al ser un FI español regulado por CNMV, anterior a la normativa SFDR europea. Sin embargo, integra criterios de selección responsable en su proceso de inversión.
Los gestores de Cartesio tienen sus propios ahorros invertidos en los fondos, alineando completamente sus intereses con los de los partícipes. Este es un diferencial clave de la gestora.
El 65% de la renta fija es investment grade. La selección de emisores se basa en análisis fundamental riguroso de la calidad del negocio, la estructura de capital y la capacidad de pago.
Registrado como FI en la CNMV española, cumple con la normativa más exigente de protección al inversor. Auditoría por Deloitte y depositaría en BNP Paribas Securities Services.
La cartera se centra en grandes empresas europeas como Enel, TotalEnergies, Santander, BBVA, EDF o Prysmian — compañías con compromisos ESG avanzados y planes de transición energética.
Cartesio X FI es un fondo mixto defensivo español gestionado por Juan Antonio Bertrán desde su creación en 2004, convirtiéndolo en uno de los fondos con mayor track record de España. Con 485 millones de euros bajo gestión, Cartesio X invierte de forma flexible entre renta fija (hasta 100%) y renta variable (máximo 40%), con un objetivo claro: revalorizar el capital en términos reales a largo plazo protegiendo el patrimonio. Su benchmark es la deuda pública europea a 7-10 años — y lo supera de forma aplastante.
La cartera actual se compone de un 83,5% en renta fija (con un YTM del 4,4% y cupón medio del 5,1%) y un 13,1% en renta variable (PER 12,4x, dividend yield 4,7%). La tipología de la RF incluye un 37% en deuda senior, un 25% en híbridos corporativos y un 22% en subordinados AT1/RT1. El resultado es excepcional: +150,1% acumulado desde inicio con una volatilidad de solo 3,9%, muy inferior al 5,3% del propio índice de bonos. Los números hablan por sí solos: Sharpe de 1,59 a 3 años, alpha de 4,20, y ratio de información de 1,22.
Valoración: Uno de los mejores fondos mixtos defensivos de España, con un track record de 22 años difícil de igualar. Cartesio X combina lo mejor de la gestión de crédito con una asignación táctica de renta variable que añade valor sin aumentar el riesgo. Un Sharpe de 1,59, solo un año negativo en 22 años (-2,94% en 2022), y una acumulación del 150% desde inicio lo sitúan en la élite de la gestión patrimonial española. La comisión fija es razonable (0,65%), aunque la comisión de éxito del 7,5% penaliza en años buenos. El principal riesgo es la dependencia de un gestor clave y la exposición a subordinados. Un fondo excelente para el núcleo de cualquier cartera conservadora o moderada que busque preservar y hacer crecer el capital con baja volatilidad.