💰 Patrimonio
36,6 M€
Clase única · mínimo 1 € · sin retrocesiones
📅 Rent. 2026
+37,47%
vs Cat N/D · vs Índ N/D · sin cuartil (Other Equity)
📊 Rent. 3A (anual.)
+41,73%
vs Cat N/D · Sharpe 3A: 1,38
🎯 Volatilidad 3A
25,04%
vs Cat N/D · máx. drawdown −27,35%
⚠ Sin comparables: Morningstar clasifica el fondo en EAA Fund Other Equity, un cajón de sastre sin media de categoría, sin índice asignado, sin cuartiles y sin estrellas. Todo lo que en otras fichas es "vs Categoría / vs Índice" aquí es N/D honesto: el fondo solo se puede juzgar contra sí mismo — y eso ya es información.
📈 Crecimiento de 10.000€ — solo el fondo (desde 31/12/2022; sin categoría ni índice publicados)
🏗️ Ficha del Fondo
| Gestora | Gesalcalá SGIIC (grupo Creand) |
| Asesor | Sapphire Capital EAF, S.L. — contrato de asesoramiento sin delegación de gestión (folleto CNMV) |
| Estrategia | RV internacional flexible de autor |
| Categoría | EAA Fund Other Equity (sin comparables) |
| Estilo | Mid Value (Style Box actual; cartera con 20% micro-caps) |
| Gestores | Morningstar y FT no publican nombres; asesores: Á. Riveiro y P. González (fundadores de Sapphire, 2018) |
| Benchmark | Sin índice de referencia asignado |
| Costes | 1,44% + comisión sobre resultados (marca de agua) |
| Domicilio / Divisa | España · EUR · Acumulación |
| Desde inicio | +24,18% anualizado (24/06/2022 – 30/06/2026) |
🎯 Riesgo Morningstar
N/D
Sin rating de riesgo (categoría sin comparables)
Volatilidad 3A
25,04%
5A: N/D (fondo de 2022) · vs Cat N/D
Sharpe Ratio 3A
1,38
Excelente en el periodo — pero solo cubre la etapa buena
Max Drawdown
−27,35%
jun 2023 – mar 2024 · 10 meses de caída
📐 Métricas de Riesgo — 3 Años (único periodo disponible)
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | N/D | N/D | Sin benchmark asignado no hay alfa medible |
| Beta | N/D | N/D | Ídem: no hay índice contra el que regresar |
| Sharpe | 1,38 | N/D | Muy alto — ganado íntegramente en 2024-2026 |
| Desv. Estándar | 25,04% | N/D | Volatilidad de fondo sectorial/small-cap, no de RV global típica (~13-16%) |
📌 Perspectiva: Un Sharpe de 1,38 con volatilidad del 25% es un binomio poco frecuente: rentabilidad extraordinaria pagada con un riesgo también extraordinario. La advertencia está en el propio historial: el mismo fondo que hoy luce +67% a un año encadenó 10 meses de caída (−27,35%) nada más nacer. Con 4 años de vida, no hay forma estadística de separar talento de racha.
📊 Capturas de Mercado y Comisiones
🛡️ Ratios de captura: N/D — sin índice de referencia, Morningstar no calcula capturas de subida/bajada. El dato más parecido que existe: en su peor tramo (2023-24) cayó un 27% mientras la bolsa global subía; en 2024-26 la ha triplicado. Correlación baja con todo — para bien y para mal.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala de riesgo (SRRI)
7 de 7 — el escalón MÁXIMO de la escala europea de riesgo. Muy pocos fondos de renta variable llegan aquí.
| Comisión | Valor |
|---|
| Costes corrientes (PRIIPS) | 1,44% |
| Comisión de éxito | Sí — marca de agua, cristalización 31/12 (2,65% cargado en el último ejercicio, según costes reales de Morningstar) |
| Entrada / Salida | 0% / 0% |
| Mínimo de inversión | 1 € · clase única sin retrocesiones |
📊 Riesgo / Rentabilidad (3A) — el fondo, solo en el mapa
Sin categoría ni índice publicados no hay puntos de comparación. Como referencia visual (solo orientativa, no es su benchmark): la RV global de gran capitalización se mueve típicamente en torno al 13-16% de volatilidad.
🧠 Análisis de Estrategia
Cinvest A&A International Investment es el fondo español de moda: +54% en 2024, +44% en 2025 y +37% en lo que va de 2026 lo han aupado a los titulares como el mejor fondo español de renta variable internacional del momento. La estructura es la clásica del fondo de autor patrio: una gestora paraguas (Gesalcalá SGIIC, del grupo Creand) presta el vehículo, y las decisiones las asesora Sapphire Capital EAF, una boutique fundada en 2018 por Álvaro Riveiro y Pablo González. El folleto es explícito: el contrato de asesoramiento no implica delegación de la gestión — formalmente decide la gestora, en la práctica la tesis es de los asesores.
La cartera es de convicción extrema y difícil de etiquetar: 30 valores, el top 10 concentra el 43%, un 17,5% en liquidez y un 20% en micro-capitalización conviviendo con Microsoft y LVMH. Las fechas de compra delatan una rotación intensa — seis de las siete mayores posiciones publicadas entraron en los últimos diez meses. Morningstar, incapaz de encajarlo en ninguna categoría, lo manda al cajón "Other Equity": sin media comparable, sin índice, sin cuartiles y sin estrellas. Eso no es un defecto del fondo, pero sí una consecuencia práctica seria: no existe forma objetiva de saber si lo está haciendo bien contra algo.
Y el historial completo cuenta más que el titular: el fondo nació en junio de 2022, encadenó un −27% en sus primeros dieciocho meses y cerró 2023 perdiendo un 11%. Todo el brillo es de los últimos 30 meses. Con volatilidad del 25%, SRRI 7 sobre 7 — el máximo de la escala europea —, 36,6 millones de patrimonio y comisión de éxito con marca de agua, este es, en términos de riesgo, uno de los productos más agresivos de los 105 fondos que hemos analizado.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Rentabilidad excepcional reciente: +67,54% a un año y +41,73% anualizado a 3 años, con Sharpe de 1,38. Sea racha o talento, la cifra es extraordinaria.
●Convicción de verdad: 30 valores, top 10 al 43%, liquidez cuando no ve claro. No es un armario indexado: quien compra esto compra una tesis.
●Clase única y limpia: mínimo 1 €, sin retrocesiones, sin comisiones de entrada ni salida. El minorista accede en las mismas condiciones que cualquiera.
●Flexibilidad total: sin índice que abrazar, puede mezclar quality caído, growth y micro-caps donde vea valor — y los dos últimos años demuestran que sabe usarla.
⚠️ Riesgos
●Historial corto y asimétrico: 4 años de vida, de los que los primeros 18 meses fueron un −27%. Todo el track record vendible cabe en 30 meses. Estadísticamente, nada que concluir.
●Riesgo máximo de la escala: SRRI 7/7, volatilidad del 25% — el doble que la RV global típica — y Lipper 1/5 en consistencia y en preservación de capital.
●Sin comparables: categoría "Other Equity" sin media ni índice: no hay cuartiles, ni estrellas, ni alfa medible. El inversor no puede saber si el mérito es del gestor o del viento de cola.
●Comisión de éxito: a los 1,44% de costes se suma una comisión sobre resultados (2,65% cargado en el último ejercicio). En años como 2024-25 el coste total real se acerca al 4%.
●Tamaño y liquidez: 36,6 M€ con un 20% en micro-caps. Si el patrimonio crece deprisa por el efecto llamada de los rankings, esa parte de la estrategia se estrecha.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: Solo para convencidos, y solo como satélite pequeño
Este análisis existe porque el fondo está en todos los rankings y era obligado mirarlo por dentro. Lo que se encuentra es un producto genuinamente singular: un fondo de autor con resultados recientes espectaculares, condiciones de acceso impecables (1 €, clase limpia) y, a la vez, el perfil de riesgo más alto que permite la escala europea, un historial de solo cuatro años que empezó con un −27%, y una comisión de éxito que en los años buenos eleva el coste real cerca del 4%.
La honestidad obliga a decir lo que no se puede saber: sin categoría comparable ni índice de referencia, es imposible distinguir habilidad de suerte con 30 meses de datos buenos. Los rankings que hoy lo encumbran son exactamente el mecanismo que suele llevar al partícipe a entrar arriba: el dinero persigue el +67% a un año, no el −27% que nadie vio porque entonces el fondo no salía en ninguna lista.
Para un perfil conservador o moderado, no es un fondo core bajo ningún supuesto. Para quien entienda y acepte lo anterior — volatilidad del 25%, posibilidad real de otro −27%, coste con éxito incluido — puede ser un satélite de convicción con un peso que no duela perder a medias. La regla de siempre, aquí más que nunca: si el argumento para comprar es la rentabilidad del año pasado, ese no es un argumento.