🎯 Riesgo Morningstar
Superior a la media
Riesgo Morningstar vs categoría
Volatilidad 3A
12,96
5A: n.d. · vs Cat 8,22
Sharpe Ratio 3A
1,48
5A: n.d. · FT 1Y: 2,25
Max Drawdown
−11,68%
ago 2024 – abr 2025 · Caída máxima a 3 años: −11,68% entre agosto de 2024 y abril de 2025, con ocho meses de valle. El KID sitúa el escenario desfavorable a un año en −11,74%. Sin mercado bajista completo en su historia.
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 13,38 | −1,42 | +13,4 puntos anuales — de los mayores del universo; leerlo con el R² del 22% al lado |
| Beta | 0,947 | 1,031 | Beta próxima a 1, pero con R² del 22% la beta dice poco |
| R² | 22,4 | 70,7 | Solo el 22% de su comportamiento lo explica el índice de su categoría: va por libre |
| Sharpe | 1,48 | 0,58 | Dos veces y media el Sharpe de su grupo |
| Desv. Estándar | 12,96 | 8,22 | Un 58% más volátil que su categoría mixta: volatilidad de fondo de bolsa, no de mixto |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | n.d. | −0,80 | Sin datos a 5 años: el fondo nace en marzo de 2022 |
| Beta | n.d. | 0,928 | Sin datos a 5 años |
| R² | n.d. | 69,1 | Sin datos a 5 años |
| Sharpe | n.d. | 0,21 | Sin datos a 5 años |
| Desv. Estándar | n.d. | 8,96 | Sin datos a 5 años |
📌 Perspectiva: Rentabilidad-riesgo a 3 años (anualizado, a 31/07/2026): +26,6% anual con volatilidad del 13,0% frente al +8,4% con 8,2% de su categoría. Triplica el retorno del grupo pagando una volatilidad media más — la eficiencia (Sharpe 1,48) es sobresaliente, pero el grupo de comparación es mixto y este fondo hoy no lo es.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (est.)
🛡️ Protección asimétrica: Ratios de captura a 3 años frente a su índice: 162,9% al alza y 37,0% a la baja. Su categoría captura el 93,8% subiendo y el 109,1% cayendo. Es la combinación más asimétrica del universo — construida, eso sí, íntegramente en un mercado alcista.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 4 de 7 (KID) — la etiqueta de mixto suaviza el indicador; la cartera actual es un 97% renta variable concentrada.
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,42% |
| Comisión de éxito | 9% sobre resultados positivos anuales (folleto) |
| Entrada (máx) | 0% |
| Salida (máx) | 3% si la participación tiene menos de 2 años |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Tercio Capital asesora este compartimento del paraguas CINVEST (Gesalcalá/Creand) desde marzo de 2022 con una libertad poco frecuente en un fondo español: mandato mixto de 0 a 100% de renta variable, benchmark compuesto de EURIBOR y bolsa global, y en la práctica una cartera de 22 acciones deep value con el 97% invertido.
Las tesis son de libro de situaciones especiales: Georgia Capital y Lion Finance (el 17% del fondo en Georgia), Zegona como palanca sobre Vodafone España, Tripadvisor, GEO Group, Watches of Switzerland. Los múltiplos agregados parecen de otra década: PER 3,7, P/B 0,81, P/CF 2,5 — frente a 17,2 / 3,0 / 12,1 de su categoría.
El resultado en cuatro ejercicios: percentiles 3, 17, 1 y 7, capturas de 162,9/37,0 y un alfa de +13,4 anual. Todo construido en mercado alcista y con un asterisco creciente: la CNMV registró en julio de 2026 la aplicación de suscripciones y reembolsos parciales en el compartimento — la primera señal seria de que el tamaño de las tesis y la liquidez del vehículo conviven con tensión.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Nunca ha salido del primer quintil anual: percentiles 3, 17, 1 y 7 en sus cuatro ejercicios. A un año es el número 1 de su categoría (percentil 1 de 756 fondos, +46,96% trailing).
●La asimetría de capturas más extrema del universo: a 3 años recoge el 162,9% de las subidas de su índice y solo el 37,0% de las caídas. Ninguno de los otros 137 fondos analizados combina ambas cosas a ese nivel.
●Alfa enorme: +13,38 anual a 3 años. Cartera de 22 acciones que no se parece a nada: el índice de su categoría solo explica el 22% de su comportamiento (R²).
●Barato para lo que es: 1,42% total (gestión fija 1,25%) en un vehículo de autor con 30 millones. Lipper: 5/5 en rentabilidad y consistencia.
⚠️ Riesgos
●Hecho relevante de liquidez reciente: la CNMV registró el 09/07/2026 la «aplicación de suscripciones y reembolsos parciales» en este compartimento (nº 316033), tras dos modificaciones de folleto en 2026. En un fondo de 30 M con 22 posiciones — dos de ellas georgianas al 17% conjunto — la liquidez no es un tecnicismo.
●Doble peaje de salida y éxito: comisión del 9% sobre resultados positivos anuales (real, verificada en folleto — no confundir con el tope legal) y un 3% de comisión de reembolso para participaciones con menos de 2 años.
●Concentración extrema con R² del 22%: Georgia Capital (9,9%), Zegona (9,1%) y Lion Finance (7,1%) suman el 26% en tres tesis corporativas. La etiqueta «mixto flexible» engaña: hoy es un 97% renta variable de historias muy concretas.
●Historia corta y sin prueba de fuego: nace en marzo de 2022 — no ha vivido un mercado bajista completo desde dentro. Los percentiles brillantes son todos de la era alcista 2023-2026.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El desconocido más brillante — con la letra pequeña más seria
Los números del trienio no admiten discusión: número 1 de su categoría a un año, +26,55% anualizado a tres, la asimetría de capturas más extrema del universo y un coste contenido (1,42%) para un vehículo de autor. Como historia de gestión, es de lo más interesante que ha pasado por esta mesa.
Pero este análisis existe para leer también la otra columna: comisión del 9% sobre resultados (real, no el tope legal), 3% de salida antes de 2 años, 26% del fondo en tres tesis, el 17% en Georgia, y un hecho relevante de liquidez en julio de 2026 tras dos modificaciones de folleto. Nada de eso invalida la gestión; todo ello condiciona al partícipe.
El papel posible: posición satélite pequeña para quien entienda cada tesis de la cartera, acepte quedarse un mínimo de dos años (el 3% de salida lo convierte en obligación práctica) y siga los hechos relevantes de la CNMV como parte del mantenimiento. Para el resto, es un fondo para admirar desde fuera.