🎯 Riesgo Morningstar
Bajo
5 estrellas — Riesgo bajo
Volatilidad 5A
3,51%
vs Categoría 4,99%
Sharpe Ratio 5A
1,32
vs Cat 0,11 · Excepcional
Volatilidad 3A
3,16%
vs Cat 3,55% · Sharpe 3A: 1,31
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 3,83 | 0,35 | Excelente generación de valor |
| Beta | 0,12 | 0,74 | Sensibilidad casi nula al mercado |
| R² | 1,97 | 67,55 | Gestión totalmente independiente |
| Sharpe | 1,31 | 0,67 | Excelente retorno/riesgo |
| Desv. Estándar | 3,16% | 3,55% | Inferior a categoría |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 4,64 | 0,69 | Fuerte generación de valor |
| Beta | 0,18 | 0,78 | Muy baja sensibilidad al mercado |
| R² | 7,41 | 73,78 | Independiente del índice |
| Sharpe | 1,32 | 0,11 | 12x superior a categoría |
| Desv. Estándar | 3,51% | 4,99% | 1,4x menor que categoría |
📌 Perspectiva: Con un R² de solo 1,97 (3A) / 7,41 (5A), Cobas Renta opera de forma completamente independiente del índice. Su Alpha de 3,83 (3A) y 4,64 (5A) indica una generación de valor excepcional. Sharpe de 1,31-1,32 es de los mejores de su categoría.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Lipper Leader Ratings (Overall & 3Y)
| Criterio | Puntuación |
|---|
| Total Return | 5 / 5 |
| Consistent Return | 5 / 5 |
| Preservation | 5 / 5 |
| Expense | 5 / 5 |
🛡️ Puntuación perfecta: Cobas Renta obtiene la máxima puntuación (5/5) en los 4 criterios Lipper Leader: rentabilidad total, consistencia, preservación de capital y costes. Esto es extraordinariamente raro.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo medio-bajo (SRRI 3/7) · Volatilidad real: 3,51% (5A)
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 0,31% |
| Comisión de gestión | 0,25% |
| Comisión de éxito | 0,00% |
| Entrada (máx) | 0,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (5A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Cobas Renta FI, gestionado por Cobas Asset Management SGIIC bajo la dirección de Francisco García Paramés, es un fondo mixto defensivo que aplica la filosofía de inversión en valor (value investing) con un enfoque único: combina una cartera de renta fija soberana de máxima calidad (Bunds alemanes AAA, ~57%) como ancla conservadora, con una selección concentrada de renta variable value (~14%) en empresas infravaloradas del sector energético e industrial, más ~28% en efectivo.
La exposición máxima a renta variable es del 15%, lo que limita el riesgo pero permite capturar potencial de revalorización en empresas value. La parte de RF (Bunds AAA) actúa como colchón de seguridad, mientras que la selección de acciones sigue el riguroso proceso bottom-up de Paramés, sin correlación con benchmarks tradicionales. El fondo toma como referencia comparativa el €STR.
Los resultados son extraordinarios: 5 estrellas Morningstar, puntuación Lipper Leader perfecta (5/5 en los 4 criterios), Sharpe ratio de 1,32 (5A) que es 12x superior a la categoría (0,11), y un Alpha de 4,64 (5A). La rentabilidad anualizada a 5 años del 6,65% supera ampliamente a la categoría (1,26%) con una volatilidad de solo 3,51%.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● 5 estrellas Morningstar: máxima calificación posible, consistencia probada
● Lipper Leader perfecto (5/5 x4): máxima puntuación en rentabilidad, consistencia, preservación y costes
● Sharpe excepcional (1,32 5A): 12x superior a categoría, mejor retorno/riesgo
● Alpha notable (4,64 5A): fuerte generación de valor sobre benchmark
● Costes muy bajos (0,31%): entre los más baratos en mixtos defensivos
● RF en Bunds AAA alemanes: máxima seguridad crediticia en la parte conservadora
● Cuartil 1 frecuente: 2021, 2022 y 2024 en primer cuartil
● Beta muy baja (0,12-0,18): casi nula sensibilidad a movimientos de mercado
⚠️ Riesgos
● Concentración en Bunds (62%): riesgo de tipos de interés en entorno de subidas
● ESG corporativo alto (30,81): exposición a energía fósil (Golar LNG, Panoro Energy)
● Años negativos (-8,67% en 2018, -5,10% en 2020): filosofía value puede sufrir periodos adversos
● R² muy bajo (1,97-7,41): comportamiento difícil de predecir vs índices
● Concentración top 10 (66,58%): alta dependencia de pocas posiciones
● Riesgo de carbono (31,50): por posiciones value en sector energético
● Sin SFDR Art. 8/9: clasificado como Art. 6, sin promoción ESG
● Dependencia del gestor: filosofía value ligada a las convicciones de Paramés
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: MUY INTERESANTE — Mixto defensivo value con métricas excepcionales
Cobas Renta FI es un fondo verdaderamente excepcional dentro de los mixtos defensivos: 5 estrellas Morningstar, Lipper Leader perfecto 5/5, Sharpe de 1,32, y Alpha de 4,64. Con costes de solo 0,31%, es uno de los fondos más eficientes del mercado español. La parte de RF en Bunds AAA aporta seguridad, mientras que el ~14% en acciones value seleccionadas por Paramés genera el alfa diferencial.
La rentabilidad anualizada a 5 años del 6,65% supera en más de 5 puntos a la categoría (1,26%), con una volatilidad inferior (3,51% vs 4,99%). El historial muestra que brilla especialmente en entornos adversos para otros fondos (2021: +7,73% vs cat +3,79%; 2022: +3,89% vs cat -10,30%).
Perfil ideal: inversor que busca un mixto defensivo con filosofía value, acepta posibles años negativos puntuales (2018, 2020) a cambio de una generación de alfa consistente a medio-largo plazo. Costes extremadamente bajos y alta calidad crediticia de la RF. Encaja como posición core defensiva (20-40%) en una cartera diversificada.