| Gestora | Dimensional Ireland Limited (sociedad gestora, Dublín, supervisada por el Banco Central de Irlanda); gestor de inversiones Dimensional Fund Advisors Ltd (Londres), con Dimensional Fund Advisors LP y DFA Australia Limited como subgestores · depositario State Street Custodial Services (Ireland) Limited (KID de 10/08/2026 y Morningstar) |
| Estrategia | Fondo de fondos sistemático: 11.800 acciones en directo y cuatro fondos de bonos Dimensional |
| Categoría | EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global |
| Estilo | Mixto moderado global: objetivo del 60% en bolsa (banda 40-80%) y del 40% en renta fija de calidad y plazo corto (20-60%), con un sesgo declarado en el folleto hacia empresas pequeñas y de valor y en contra de las grandes de crecimiento. Su bolsa a 30/06/2026 (Morningstar): 38,22% en valor y 22,58% en crecimiento; 27,08% en medianas y 15,60% en pequeñas; PER estimado 15,40 frente a 17,33 de la categoría y precio/valor contable 2,49 frente a 3,27. Su renta fija: duración 3,38 años, calidad media AA−, TIR 3,91% |
| Objetivo | Rentabilidad total a largo plazo (crecimiento del capital y rentas dentro del fondo). Invierte en acciones de países desarrollados y emergentes y en renta fija de emisores de países desarrollados, «directamente o a través de otros fondos»: hasta el 100% puede ir a fondos, con un máximo del 20% en cada uno. Objetivo del 60% en bolsa (40-80%) y del 40% en deuda (20-60%) de alta calidad y corto plazo: los bonos que no son ligados a la inflación vencen «generalmente» en menos de cinco años. Hasta el 20% en emergentes. Derivados solo forwards de divisa y futuros para gestión eficiente; método del compromiso (KID de 10/08/2026 y folleto, apéndice 9) |
| Gestores | No publicado: Morningstar y FT llevan «Not Disclosed» desde el 24/04/2026; Nathan Lacaze constó como gestor del 09/09/2011 al 23/04/2026 (Morningstar). La web, el factsheet y el KID de Dimensional no nombran a nadie |
| Benchmark | Ninguno de gestión: el KID de 10/08/2026 dice que el fondo «no se gestiona con referencia a un índice». La web de Dimensional (12/09/2026) muestra, «solo a efectos comparativos», un índice compuesto 60% MSCI All Country World (dividendos netos, en euros) y 40% FTSE World Government Bond 1-5 años (cubierto a euros). Morningstar mide la categoría contra el Morningstar EU Moderate Global Target Allocation NR EUR, que es la vara de los ratios de esta ficha; FT usa ese mismo índice |
| Costes | 0,33% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Irlanda (subfondo de Dimensional Funds plc, UCITS) · EUR, con la libra esterlina como divisa base del fondo (folleto). Según el apéndice 9 del folleto, la clase EUR Acc es una de las «clases en divisa distinta de la base» cuya exposición el fondo puede cubrir con forwards, y el gestor «no tiene actualmente intención de cubrir la exposición a divisa extranjera atribuible a la parte de renta variable ni a los fondos en los que invierte»: la cobertura, cuando la hay, es de la clase frente a la libra, no de la bolsa. El KID avisa de riesgo de divisa · Acumulación (clase EUR Acc) |
| Desde inicio | +6,32% anualizado (dic 2015) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +9,52% | +3,03% | +5,53% | ① p3 |
| 2017 | +4,48% | +4,45% | +5,18% | ② p49 |
| 2018 | -5,87% | -6,88% | -3,49% | ② p36 |
| 2019 | +16,00% | +12,53% | +15,85% | ① p19 |
| 2020 | +2,17% | +2,37% | +4,23% | ③ p54 |
| 2021 | +16,01% | +9,41% | +11,51% | ① p7 |
| 2022 | -9,07% | -12,94% | -12,28% | ① p14 |
| 2023 | +9,82% | +8,34% | +10,99% | ② p31 |
| 2024 | +12,80% | +8,53% | +11,17% | ① p13 |
| 2025 | +4,98% | +6,16% | +6,48% | ③ p58 |
| 2026 YTD (11/09) | +10,18% | +5,21% | +6,00% | ① p6 |
| Acumulado a 11/09/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · Dimensional World Allocation 60/40 EUR Acc | +10,18% | +12,90% | +34,97% | +34,87% | +86,27% | 0,33% |
| Indexado más próximo · Vanguard LifeStrategy 60% Equity UCITS ETF Accumulating | +7,07% | +10,63% | +37,04% | +31,76% | — | 0,25% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +13,65% | +18,55% | +60,05% | +72,64% | +223,72% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Dimensional Global Short Fixed Income Fund GBP Dist | Fondo | 17,72% |
| Dimensional Global Short-Term Investment Grade Fixed Income Fund GBP Dist | Fondo | 10,90% |
| Dimensional Global Core Fixed Income Fund GBP Dist | Fondo | 5,79% |
| Dimensional Global Short Dated Bond Fund GBP Income (Gross) | Fondo | 4,94% |
| NVIDIA Corp United States · desde 2020-12 | Tecnología | 1,70% |
| Microsoft Corp United States · desde 2020-12 | Tecnología | 1,62% |
| Apple Inc United States · desde 2020-12 | Tecnología | 1,47% |
| Amazon.com Inc United States · desde 2020-12 | Cons. Cíclico | 0,98% |
| Micron Technology Inc United States · desde 2020-12 | Tecnología | 0,90% |
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Taiwan · desde 2022-05 | Tecnología | 0,76% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 15,40 | 17,33 | 16,77 |
| Precio/Valor contable | 2,49 | 3,27 | 2,85 |
| Precio/Ventas | 1,62 | 2,45 | 2,08 |
| Precio/Cash Flow | 9,76 | 12,84 | 11,05 |
| Rent. dividendo % | 2,04 | 1,78 | 2,03 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 0,71 | -1,16 | Exceso moderado |
| Beta | 1,06 | 1,00 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 92,06 | 81,44 | R² del 92,06%: se mueve con el índice |
| Sharpe | 1,09 | 0,76 | Sharpe superior al de la categoría (0,76) |
| Desv. Estándar | 7,11% | 7,18% | 0,99× la volatilidad media de la categoría (7,18%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,33% |
| Comisión de éxito | No tiene: el KID de 10/08/2026 lo dice expresamente («no hay comisión de rentabilidad») y Morningstar la da a cero en las ocho clases. Lo que cobra, según el apéndice 9 del folleto: 0,28% anual de gestión de inversiones, hasta 0,02% de sociedad gestora, hasta 0,0115% de administración y hasta 0,009% de depositario. Los gastos corrientes del KID son el 0,33%, más un 0,01% estimado de costes de transacción. El folleto fija una suscripción inicial mínima de 200.000 € para la clase EUR Acc, «que los administradores pueden rebajar a su discreción» |
| Entrada (máx) | 0,00%: el KID de 10/08/2026 dice que la gestora no cobra comisión de entrada y el folleto la fija en «ninguna» («sales charge: none») |
| Salida (máx) | 0,00%: sin comisión de reembolso ni de traspaso entre subfondos (KID de 10/08/2026 y folleto); el KID añade que «quien le venda el producto puede cobrarla» |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 3 de 5 Globos — En la media |
| Clasificación SFDR | Artículo 6 — Sin promoción de características medioambientales o sociales ni objetivo de inversión sostenible (folleto, sección «Compliance with SFDR») |
| Metodología | Sin filtros ESG — El folleto clasifica el World Allocation 60/40 entre los «fondos del artículo 6 del SFDR» (todos los de Dimensional Funds plc salvo los siete «Lower Carbon ESG Screened»). Para esos fondos, el gestor «considera cómo la exposición a armas controvertidas (minas antipersona, bombas de racimo, armas químicas y biológicas) afecta a los factores de sostenibilidad» y busca excluir a sus fabricantes; «no promueven características medioambientales o sociales» ni tienen la inversión sostenible como objetivo. Las inversiones «no tienen en cuenta los criterios de la Taxonomía de la UE». Las incidencias adversas se informan en el informe anual. |
| Integración ESG | El folleto dice que los riesgos de sostenibilidad «se consideran generalmente incorporados en los precios de mercado» y que el método de selección los incorpora por esa vía; la defensa del fondo es la diversificación «entre muchas industrias y países». No hay factor ESG en el modelo |
| Exclusiones | Fabricantes de armas controvertidas (minas antipersona, bombas de racimo, armas químicas y biológicas), según el folleto. Ninguna otra exclusión declarada: ni carbón, ni tabaco, ni umbrales de gobernanza |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 5 | 4 | 5 | 5 |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Preservation | 4 | 3 | 4 | 3 |
| Expense | 5 | 5 | 5 | 5 |
El KID de 10/08/2026 lo define en dos frases: es un «fondo de fondos» que «invierte principalmente en otros fondos de inversión, aunque también puede invertir directamente en acciones y deuda», y «no se gestiona con referencia a un índice». El objetivo es un 60% en bolsa y un 40% en deuda, con bandas del 40-80% y del 20-60% (folleto, apéndice 9). La bolsa sigue lo que Dimensional llama una estrategia «core»: exposición a desarrollados y emergentes «generalmente sobreponderada en acciones de compañías más pequeñas y de valor», donde valor es «precio bajo frente al valor contable», y ajustada por «capital flotante, momentum, liquidez, tamaño, valor y rentabilidad empresarial». La deuda es «de alta calidad» y corta: los bonos que no son ligados a la inflación vencen «generalmente» en menos de cinco años. Hasta el 20% en emergentes, un máximo del 20% en cada fondo subyacente y derivados solo para cubrir divisa y equitizar entradas de dinero.
En la práctica el fondo hace las dos cosas de manera distinta (Morningstar, 30/06/2026; web de Dimensional, 31/08/2026): la bolsa la tiene en directo —11.800 acciones, «directly held equity 60,35%» en la ficha de la gestora— y la renta fija a través de cuatro fondos de bonos de la propia casa: Global Short Fixed Income 17,72%, Global Short-Term Investment Grade 10,90%, Global Core Fixed Income 5,79% y Global Short Dated Bond 4,94%. Lo que sale es un 60/40 con dos inclinaciones medibles: en la bolsa, 27,08% en medianas y 15,60% en pequeñas frente a un 1,13% entre pequeñas y micro en la media de su categoría, 38,22% en valor, PER estimado de 15,40 frente a 17,33 y precio/valor contable de 2,49 frente a 3,27; en los bonos, duración de 3,38 años, calidad media AA− y TIR del 3,91% frente al 3,23% de la categoría. Por países, Estados Unidos 61,47% de la bolsa, Japón 5,89%, Taiwán 3,69%; por sectores, tecnología 25,87% frente al 29,83% de la media y energía 5,39% frente al 2,07%. El top 10 de acciones (9,59%) es el de cualquier índice mundial; la diferencia está en las otras 11.790.
La casa es la tesis. Dimensional nació en 1981 y gestiona 1,08 billones de dólares con más de 1.600 empleados en 15 oficinas (web corporativa a 30/06/2026, archivada el 12/09/2026); se presenta como la firma que aplica «la investigación académica a la inversión práctica», con Eugene Fama, Robert Merton y Myron Scholes en la lista de premios Nobel que su web presenta como herencia investigadora, y resume su postura en una frase de su web: «en vez de intentar encontrar lo que el mercado hace mal, usamos la información de los precios para buscar mejores rentabilidades». El fondo es de septiembre de 2011 (clases GBP) y la clase en euros nació el 30/12/2015; tiene 6.542 M€ a 11/09/2026 en ocho clases, y Morningstar da a esta EUR Acc un Medalist Gold. Morningstar y FT publican «Not Disclosed» como gestor desde el 24/04/2026; hasta el 23/04/2026 constaba Nathan Lacaze, desde septiembre de 2011. La gestión de las inversiones la lleva Dimensional Fund Advisors Ltd, en Londres, con Dimensional Fund Advisors LP y DFA Australia como subgestores (Morningstar).
Los números son de los buenos de la lista: 5 estrellas, percentil 3 a cinco años y 6 a diez, +6,43% anualizado a diez frente al +3,80% de la media y el +5,55% del índice de su categoría, ocho de diez años completos por encima de su media, ninguno en el cuarto cuartil, y 2022 resuelto con un −9,07% cuando la media perdió un 12,94%. 10.000 € de diciembre de 2015 son 19.299 € frente a 17.620 € en el índice y 14.111 € en la media. Y todo eso por un 0,33% sin éxito y sin comisiones de entrada ni salida, que es lo que hace raro a este fondo dentro de su categoría: es el más barato de los trece mixtos moderados de mi lista, el siguiente cuesta un 0,44% y ocho de los otros doce cobran más del 1%.
Lo que hay que saber antes de comprarlo. Primero, que a diez años el exceso sobre el índice de su categoría es riesgo, no alfa: beta de 1,16, alfa de +0,14 y Sharpe de 0,66 frente al 0,68 del índice. Ha ganado más llevando más bolsa efectiva y más pequeñas; en marzo de 2020 cayó un 16,60% desde enero, más de lo que la media de su categoría ha caído nunca en la década. Segundo, que las inclinaciones a pequeñas y valor tienen años en contra, y son los años de las grandes de crecimiento: 2017, 2018, 2020 y 2025. Tercero, que la divisa base es la libra y la bolsa va sin cubrir: el euro solo está cubierto frente a la libra, no frente al dólar del 37,07% de la cartera. Cuarto, que desde abril de 2026 nadie firma la gestión en Morningstar ni en FT, y que el 39,35% en bonos vive en cuatro fondos de la misma casa. Y quinto, que el folleto pone una suscripción mínima de 200.000 € que los administradores pueden rebajar.
Para quién tiene sentido: para el que quiera un 60/40 global de una sola línea, acepte llevar algo más de riesgo que la media de su categoría a cambio de una prima de pequeñas y valor que no llega todos los años, y prefiera un método escrito en un folleto a un gestor con nombre. Su horizonte honesto son los 5 años del KID. La pregunta que conviene hacerse es la de siempre, con una vuelta: si el ETF que hace el mismo 60/40 con índices de mercado cuesta un 0,25%, lo que se paga aquí por las inclinaciones son ocho puntos básicos y el riesgo de que un año vayan en contra. Hasta ahora, a cinco y a diez años, han ido a favor; la ficha se refresca cuando la tabla diga otra cosa.