| Gestora | DWS Investment GmbH (Fráncfort), a la vez sociedad gestora y gestora de la cartera; grupo DWS, primera gestora del mercado minorista alemán por patrimonio en fondos (BVI, mayo de 2026, dato publicado por la propia casa el 24/08/2026) · depositario: State Street Bank International GmbH · UCITS alemán supervisado por la BaFin |
| Estrategia | Renta variable global de alto dividendo, gestión activa sin índice: «al menos el 70% del patrimonio debe invertirse en acciones de compañías nacionales y extranjeras de las que quepa esperar una rentabilidad por dividendo superior a la media del mercado» (KID). Los criterios declarados para elegir cada valor son la rentabilidad por dividendo frente a la media, la sostenibilidad y el crecimiento de ese dividendo, el crecimiento de beneficios pasado y futuro y el PER. El fondo puede además tener depósitos, instrumentos del mercado monetario y participaciones de otros fondos |
| Categoría | EAA Fund Global Equity Income (renta variable global de alto dividendo) · índice de la categoría: Morningstar Gbl High Div Yld NR USD · el fondo se gestiona sin índice de referencia: la propia gestora avisa en su factsheet de que el MSCI World que muestra «no es un índice oficial, solo sirve para comparar» |
| Estilo | Grandes compañías de estilo value (Morningstar Style-Box: Large/Value, factsheet de 31/07/2026): PER de 14,21 frente a 15,93 de la categoría y rentabilidad por dividendo del 3,53% frente al 3,17% de la categoría y el 3,14% del índice (Morningstar, cartera a 30/06/2026). La gestora declara unos 61 valores en cartera y un nivel de inversión en bolsa cercano al 84% (factsheet); Morningstar cuenta 92 líneas porque incluye los bonos del Estado alemán y el resto de activos. Además de las acciones, la propia gestora clasifica un 8,5% en bonos y un 6,4% en materias primas |
| Objetivo | «El objetivo de inversión del fondo es lograr la mayor revalorización posible del capital y, además, una distribución anual razonable en euros» (KID de 16/04/2026). En esta clase LC no hay reparto: «las rentas y ganancias no se distribuyen, se reinvierten en el fondo». Periodo de mantenimiento recomendado: 5 años |
| Gestores | Dr. Thomas Schüssler desde el 05/10/2005, único gestor que nombra la gestora en su factsheet de 31/07/2026. Morningstar y FT añaden tres cogestores: Stephan Werner (01/05/2016), Jarrid Klug y Madeleine Ronner (ambos 01/03/2023). Veintiún años del mismo gestor al frente |
| Benchmark | Ninguno: «el fondo se gestiona de forma activa y no se gestiona en referencia a un índice» (KID). La categoría de Morningstar se mide contra el Morningstar Gbl High Div Yld NR USD y ese es el índice que aparece en las tablas; la gestora usa el MSCI World solo como comparación ilustrativa y lo dice expresamente |
| Costes | 1,45% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Alemania (fondo alemán, UCITS) · EUR (divisa del fondo y de la clase) · Acumulación (existen clases hermanas de reparto anual y trimestral) |
| Desde inicio | +8,93% anualizado (01/09/2017 – 21/08/2026, Morningstar: ocho años y once meses de clase LC. ⚠ En la tabla anual, 2016 y 2017 llegan marcados por Morningstar como historial extendido —son de otra clase del mismo fondo, no de la LC—; de 2018 en adelante la serie sí es de esta clase) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +7,31% | +5,42% | +15,66% | ③ p58 |
| 2017 | +0,66% | +19,16% | +5,02% | ④ p92 |
| 2018 | -2,93% | -11,41% | -5,82% | ① p18 |
| 2019 | +20,48% | +21,61% | +22,91% | ④ p81 |
| 2020 | -9,52% | +5,14% | -7,82% | ④ p82 |
| 2021 | +22,25% | +17,17% | +28,31% | ④ p83 |
| 2022 | +0,46% | -11,87% | +1,08% | ① p11 |
| 2023 | +1,29% | +13,69% | +7,26% | ④ p96 |
| 2024 | +9,49% | +8,45% | +18,81% | ④ p86 |
| 2025 | +13,45% | +21,01% | +9,12% | ① p10 |
| 2026 YTD (21/08) | +16,61% | +13,22% | +19,72% | ② p30 |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Taiwan · desde 2009-03 | Tecnología | 4,52% |
| Johnson & Johnson United States · desde 2017-11 | Salud | 3,16% |
| Agnico Eagle Mines Ltd Canada · desde 2022-04 | Mat. Básicos | 3,03% |
| Samsung Electronics Co Ltd South Korea · desde 2024-06 | Tecnología | 3,02% |
| Shell PLC United Kingdom · desde 2017-11 | Energía | 2,62% |
| AbbVie Inc United States · desde 2023-12 | Salud | 2,62% |
| TotalEnergies SE France · desde 2018-01 | Energía | 2,53% |
| Enbridge Inc Canada · desde 2003-10 | Energía | 2,47% |
| NextEra Energy Inc United States · desde 2013-03 | Utilities | 2,31% |
| HSBC Holdings PLC United Kingdom · desde 2024-01 | Financiero | 2,13% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 14,21 | 15,93 | 14,72 |
| Precio/Valor contable | 2,70 | 2,69 | 2,16 |
| Precio/Ventas | 2,20 | 2,02 | 1,62 |
| Precio/Cash Flow | 9,69 | 11,14 | 9,39 |
| Rent. dividendo % | 3,53 | 3,17 | 3,14 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -1,25 | -2,86 | Sin exceso: por debajo del índice de la categoría |
| Beta | 0,82 | 0,95 | Beta cercana a 1: sigue al índice |
| R² | 72,74 | 92,63 | R² del 72,74%: correlación parcial con el índice |
| Sharpe | 0,86 | 0,83 | Sharpe superior al de la categoría (0,83) |
| Desv. Estándar | 8,54% | 8,87% | 0,96× la volatilidad media de la categoría (8,87%) |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 1,45% |
| Comisión de éxito | No hay: «no cobramos comisión de rentabilidad» (KID de 16/04/2026) y el folleto de la misma fecha no recoge ninguna. La comisión es una all-in fee del 1,45% anual que ya incluye gestión, depositaría, administración y distribución (folleto); Morningstar publica unos gastos corrientes del 1,45% con fecha 16/04/2026 y el KID los estima sobre el ejercicio cerrado el 30/09/2025. Aparte quedan los costes de transacción, que el KID cifra en un 0,10% anual |
| Entrada (máx) | Hasta 5,00%, máximo legal del folleto y del KID (500 € por cada 10.000); es una comisión de distribución y depende de dónde se compre |
| Salida (máx) | 0% (KID y folleto: «no se cobra comisión de reembolso») |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 2 de 5 Globos — 2 globos sobre 5: riesgo de sostenibilidad superior a la media de su categoría (Morningstar, 30/06/2026) |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — El KID (16/04/2026) lo dice con todas las letras: «el fondo promueve características medioambientales y sociales y está sujeto a los requisitos de divulgación del artículo 8(1) del Reglamento (UE) 2019/2088», y añade la frase que conviene leer despacio: «promueve características medioambientales o sociales, o una combinación de ambas, sin perseguir una estrategia ESG y/o de inversión sostenible explícita». El factsheet de la gestora repite la etiqueta de artículo 8 y enlaza a su web para el detalle |
| Metodología | Promoción de características, sin estrategia sostenible declarada — La cartera lo confirma: Morningstar registra en ella un 3,58% de compañías con exposición a carbón térmico, un 4,52% a energía nuclear y un 28,49% a experimentación animal (datos de implicación en productos a 30/06/2026), y sectorialmente el fondo pesa más en energía y materiales que su categoría. Dos globos de cinco es coherente con eso: no es un fondo excluyente |
| Integración ESG | Declarada como promoción de características (art. 8); el proceso de selección publicado es financiero |
| Exclusiones | No se publican listas de exclusión en el KID; la cartera mantiene energía, materiales y nuclear |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 3 | 3 | 3 | — |
| Consistent Return | 3 | 3 | 3 | — |
| Preservation | 5 | 5 | 5 | — |
| Expense | 3 | 3 | 3 | — |
El DWS Top Dividende es uno de los fondos de dividendo más antiguos y más grandes de Europa: nace el 28 de abril de 2003, lo gestiona Thomas Schüssler desde octubre de 2005 —veintiún años— y hoy suma 25.165,2 M€ de patrimonio (Morningstar, 21/08/2026). La clase que se analiza aquí, la LC de acumulación, es mucho más joven: se lanzó el 1 de septiembre de 2017, y por eso los dos primeros años de la tabla anual los publica Morningstar como historial extendido de otra clase del mismo fondo. La idea no ha cambiado en veintitrés años: comprar compañías grandes con dividendo por encima de la media del mercado, mirando que ese dividendo sea sostenible y crezca, y no pagar cualquier precio por él.
Lo que sale de ahí es una cartera de unos 61 valores, con un PER de 14,21 frente a 15,93 de la categoría, una rentabilidad por dividendo del 3,53% y el peso en energía, utilities y materiales muy por encima de su grupo, mientras la tecnología pesa 10,55% frente al 17,51% de la media. Y una parte que no es bolsa: la gestora declara un 8,5% en bonos y un 6,4% en materias primas, con una minera de oro entre las tres primeras posiciones. Es un fondo de renta variable construido con mentalidad de conservación, no de crecimiento.
Y eso se ve en los números de riesgo: volatilidad del 8,54% a tres años, beta 0,82, riesgo Morningstar 2 sobre 5, capturas del 73% en las subidas y del 64% en las bajadas, y una caída máxima del -4,58% en la ventana de tres años. También en los de rentabilidad, y ahí la lectura es menos amable: a diez años renta un 7,09% anual, percentil 88, con la categoría en 9,15% y el índice en 10,35%. Tres estrellas Morningstar, alfa negativa en los tres plazos y Sharpe algo mejor que el de su grupo. Es exactamente lo que dice ser, con la factura que eso lleva dentro.
Los datos: +7,09% anual a diez años (percentil 88), +9,95% a cinco (percentil 42), +14,56% a tres (percentil 52) y +24,93% a un año (percentil 21); volatilidad del 8,54%, beta 0,82, Sharpe 0,86, alfa -1,25, capturas 73/64 y caída máxima del -4,58%. Tres estrellas Morningstar, riesgo 2 sobre 5, Lipper 5 sobre 5 en preservación. Un 1,45% anual de gastos corrientes, sin comisión de éxito.
Encaja para quien quiera bolsa global con freno de mano: una cartera de grandes compañías con dividendo, poco tecnología, mucha energía y utilities, algo de deuda alemana y oro, gestionada por la misma persona desde 2005 y con un historial verificable de comportarse mejor que su categoría justo cuando el mercado cae. No encaja para quien mida el éxito por lo que gana en las subidas, ni para quien busque un fondo sostenible, ni para quien quiera exposición a tecnología dentro de su parte global: el fondo lleva doce años quedándose atrás en los mercados alcistas y no hay razón para pensar que eso vaya a cambiar, porque es la consecuencia directa de cómo está construido.
Lo que hay que aceptar al entrar: que se va a ir por detrás en los años buenos; que la comisión del 1,45% se paga igual en un fondo cuya beta es de 0,82; que la comisión de entrada puede llegar al 5% según por dónde se compre; que la clase de acumulación solo tiene ocho años, aunque el fondo tenga veintitrés; y que la etiqueta de artículo 8 no significa aquí ningún filtro real. A cambio, se compra una asimetría que los datos sostienen: menos de dos tercios de las caídas y casi tres cuartos de las subidas, durante veintiún años seguidos del mismo gestor. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.