🎯 Riesgo Morningstar
Sup. Media
Rentabilidad vs cat.: Elevada
Volatilidad 5A
13,53%
3A: 12,03% · vs Cat 5A 13,06%
Sharpe Ratio
1,00
3A: 1,00 · 5A: 0,74 · Cat 3A 0,79
Max Drawdown 5A
-19,48%
ene → sep 2022 · 9 meses
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,20 | -2,50 | Mejor que la categoría |
| Beta | 1,09 | 1,00 | Algo más sensible al mercado |
| R² | 91,49 | 89,38 | Muy ligado al índice |
| Sharpe | 1,00 | 0,79 | Eficiencia superior |
| Desv. Estándar | 12,03% | 11,13% | Volatilidad moderada |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 0,93 | -2,18 | Genera valor sobre el índice |
| Beta | 1,05 | 0,99 | En línea con el mercado |
| R² | 93,89 | 91,35 | Muy ligado al índice |
| Sharpe | 0,74 | 0,50 | Eficiencia superior |
| Desv. Estándar | 13,53% | 13,06% | Volatilidad moderada |
📌 Perspectiva: A 5 años genera Alpha positivo (0,93) frente a un índice exigente como el STOXX Europe 600, algo poco habitual entre fondos de gran capitalización europea. El Sharpe supera consistentemente a su categoría (0,74 vs 0,50 a 5A). Asume algo más de volatilidad que la media, coherente con su estilo de alta convicción.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
🛡️ Lectura: Captura el 107% de las subidas y el 102% de las bajadas (5A): es un fondo direccional que aprovecha bien los mercados alcistas. Su ventaja viene de la selección de valores, no de proteger en las caídas.
Drawdown máximo (5A)
| Caída | Pico | Valle | Duración |
|---|
| -19,48% | 01/01/2022 | 30/09/2022 | 9 meses |
🎚️ Escala SRI y Comisiones
Escala SRI (PRIIPS)
SRI 4 de 7 — Riesgo medio
| Comisión | Valor |
|---|
| Gasto corriente (PRIIPS) | 1,00% |
| Comisión de éxito | — |
| Entrada (máx) | 3,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
Gasto corriente 1,00% vs 1,30% del grupo comparativo — por debajo de la media
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad — Scatter Plot (3A)
🧠 Análisis de Estrategia
El Eleva European Selection es un fondo de renta variable europea de alta convicción, gestionado desde su lanzamiento en enero de 2015 por Eric Bendahan —fundador de la boutique Eleva Capital— junto a Armand Suchet d'Albufera. Bendahan es un gestor con galones (procedente de Oyster/SYZ y Threadneedle) que decidió montar su propia firma en 2014. El enfoque es puramente bottom-up: selección de compañías una a una, sin sesgo de país, sector ni estilo, con un Active Share del 72,55% que demuestra que la cartera se aleja de forma deliberada del índice de referencia (STOXX Europe 600).
La cartera reúne 51 valores con un top 10 que pesa el 31%. Domina la apuesta por bancos europeos (Santander, HSBC, UniCredit, BBVA, Standard Chartered) —beneficiados por los tipos de interés y la consolidación del sector— e industriales de calidad (Siemens, Schneider Electric, Rolls-Royce, Prysmian), junto a la joya tecnológica ASML. Por sectores domina Servicios Financieros (24,9%) e Industriales (22,1%); por geografía, Eurozona (51,6%), Reino Unido (25,0%) y resto de Europa (17,2%). El estilo es Large Growth, con un PER (16,5) y un crecimiento de beneficios a largo plazo (12,4%) superiores a la media de su categoría.
Los resultados avalan el proceso: 1er cuartil a 1, 3 y 5 años, batiendo a su categoría en 9 de los últimos 10 años, con un Alpha a 5 años positivo (0,93) frente a un índice muy exigente. La gestora, además, transmite confianza: ha multiplicado por 14 su patrimonio (de 1.130M en 2016 a 16.010M en 2026) manteniéndose independiente y enfocada en solo 11 fondos. El gasto corriente de la clase R (1,00%) es competitivo y está por debajo de la media de su grupo comparativo (1,30%).
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Track record de primer cuartil: top 25% a 1, 3 y 5 años, batiendo a su categoría en 9 de los últimos 10 años.
●Alpha positivo a 5 años (0,93): genera valor sobre el STOXX Europe 600, algo raro en RV europea de gran capitalización.
●Gestión de autor: el fundador (Eric Bendahan) gestiona el fondo desde el día uno; boutique independiente y enfocada.
●Alta convicción: Active Share del 72,55% — se aleja del índice y apuesta de verdad por sus mejores ideas.
●Comportamiento defensivo en años malos: en 2018, 2020 y 2022 cayó menos (o subió más) que la media de su categoría.
●Costes competitivos: gasto corriente 1,00% vs 1,30% del grupo comparativo, sin comisión de éxito en la clase R.
●Gestora en plena expansión: AUM de 1.130M (2016) a 16.010M (2026), con +1.080M de flujos netos en el último año.
●Sharpe superior a la categoría: 1,00 a 3A y 0,74 a 5A, frente a 0,79 y 0,50 de su grupo.
⚠️ Riesgos
●100% renta variable: es un fondo direccional; captura las subidas pero también casi todas las bajadas (102% downside a 5A).
●Drawdown notable: cayó -19,48% en 2022 (9 meses). No es un fondo defensivo, sino de crecimiento a largo plazo.
●Volatilidad algo superior: 13,53% a 5A, ligeramente por encima de la media de su categoría (13,06%).
●Elevada exposición a bancos: Servicios Financieros casi el 25% — sensible a tipos de interés y al ciclo económico.
●Key-man risk: el fondo depende en gran medida de Eric Bendahan, fundador y gestor desde el inicio.
●Corto plazo flojo: 4º cuartil a 1 y 3 meses (corrección de marzo 2026), recordatorio de su naturaleza volátil.
●Comisión de entrada de hasta el 3%: según el comercializador, puede penalizar la inversión inicial.
●Sesgo growth: valoraciones (PER 16,5, P/Ventas 2,22) por encima de la media; sensible a rotaciones hacia value.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: Fondo núcleo de renta variable europea de gestión activa
El Eleva European Selection es uno de los fondos de renta variable europea más consistentes de su categoría: 1er cuartil a 1, 3 y 5 años, Alpha positivo frente al índice y un proceso de alta convicción gestionado por su propio fundador. Su combinación de bancos europeos e industriales de calidad le ha permitido capturar con fuerza el buen momento de la bolsa europea, batiendo a la media en 9 de los últimos 10 años.
A diferencia de un fondo defensivo, aquí el inversor asume el riesgo completo de la renta variable (cayó casi un 20% en 2022): su valor está en la selección de valores, no en la protección. Por eso encaja como posición núcleo direccional dentro de la parte de bolsa europea de una cartera, para quien busca batir al índice a largo plazo y tolera la volatilidad propia de la renta variable.
Perfil ideal: inversor con horizonte largo (5+ años) que quiere exposición a Europa a través de gestión activa de calidad, y que entiende que los años malos pueden doler. Conviene combinarlo con activos descorrelacionados para suavizar el conjunto de la cartera.