| Gestora | Federated Hermes |
| Gestor | Jonathan Pines (desde nov. 2012) |
| Estrategia | RV Asia ex-Japón · deep value contrarian |
| Categoría | RV Asia (ex-Japón) — Morningstar |
| Estilo | Large Value |
| Costes | 1,58% ongoing · sin comisión de éxito |
| Domicilio / Divisa | Irlanda · EUR · Acumulación |
| SRRI | 6 de 7 (riesgo alto) |
| Desde inicio | +10,74% anualizado (05/12/2012) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +11,02% | +6,39% | +9,35% | ① |
| 2017 | +27,97% | +23,08% | +22,45% | ① |
| 2018 | −11,77% | −12,93% | −7,95% | ② |
| 2019 | +14,76% | +21,52% | +20,22% | ④ |
| 2020 | +0,36% | +16,26% | +14,15% | ④ |
| 2021 | +14,66% | +3,50% | +3,39% | ① |
| 2022 | −6,02% | −15,99% | −12,76% | ① |
| 2023 | +4,02% | −1,92% | +3,40% | ① |
| 2024 | +17,82% | +16,47% | +17,68% | ② |
| 2025 | +19,93% | +13,58% | +16,14% | ① |
| 2026 YTD | +19,51% | +34,70% | +30,54% | ④ |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Taiwan Semiconductor (TSMC) | Tecnología | 9,69% |
| Tencent Holdings | Comunicación | 7,04% |
| Samsung Electronics (pref.) | Tecnología | 4,87% |
| CP All | Cons. Defensivo | 3,84% |
| Samsung Electronics | Tecnología | 3,71% |
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|---|---|
| Alfa (beta-aj.) | +2,54% | añade valor sobre su categoría |
| Beta | 0,83 | algo menos volátil que la categoría |
| R² | 84% | bien explicado por su categoría |
| Sharpe | 0,99 | buena rentabilidad por riesgo |
| Volatilidad | 17,80% | alta (RV emergente) |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 4 | 3 | 4 | 4 |
| Consistent Return | 3 | 3 | 4 | 3 |
| Preservation | 2 | 2 | 3 | 2 |
| Expense | 2 | 2 | 2 | 2 |
El Federated Hermes Asia ex-Japan es uno de los fondos de referencia para invertir en Asia emergente y desarrollada (excluyendo Japón). Lo gestiona desde su lanzamiento Jonathan Pines, un inversor value contrarian conocido por comprar compañías baratas y fuera del foco del mercado, evitando las modas.
El resultado a largo plazo habla por sí solo: Cuartil 1 a 3, 5 y 10 años, con alfa positiva ajustada por beta (+5,3% a 5 años) y, sobre todo, una buena defensa en los años malos —en 2022, mientras su categoría caía un 16%, el fondo limitó la pérdida al 6%—. Captura el 85% de las subidas y solo el 78% de las bajadas.
El reverso está en 2026: con un mercado disparado por el momentum de China y la tecnología, el estilo value se queda atrás (+19,5% frente a +34,7% de la categoría). Es la naturaleza del fondo: gana la partida en plazos largos y en mercados difíciles, pero sufre rachas de rezago cuando manda la euforia.
Para quien quiera exposición a Asia ex-Japón con un gestor probado, es de las mejores opciones del mercado: bate a su categoría a todos los plazos largos y protege mejor en las caídas. Encaja como posición satélite de renta variable emergente dentro de una cartera diversificada.
Eso sí: hay que entrar entendiendo su estilo. El rezago de 2026 no es una señal de alarma, sino el precio de ser value cuando el mercado premia el momentum. Quien no tolere ver al fondo quedarse atrás durante uno o dos años, o la volatilidad propia de los emergentes, debería pensárselo.