💰 Patrimonio MS
19.217 M€
El mayor fondo de dividendo global de Europa en nuestra serie
📅 Rent. 2026 MS
+11,54%
vs Cat +13,97% · percentil 72 — buen año absoluto, mediano relativo
📊 Rent. 3A (anual.) MS
+13,58%
vs Cat +12,67% · percentil 40 · 10A: +8,42% (percentil 56)
🎯 Volatilidad 3A MS
8,83%
10A: 10,07% vs Cat 11,33 · beta 10A: 0,79 — el gigante tranquilo
📌 El dato que resume la ficha: Morningstar le asigna a 10 años la casilla del amortiguador puro: riesgo 1 de 5 con rentabilidad 3 de 5 — la menor volatilidad de su categoría con resultado mediano. La defensa está medida donde importa: −0,09% en 2018 (percentil 4), la mitad de caída que su grupo en 2022 (−6,54% frente a −11,87%), y una caída máxima del trienio del −6,83% frente al −9,08% de la media. El peaje también: percentiles medianos casi siempre, 3 estrellas, y un 1,90% de coste que a este tamaño (19.217 millones) da para muchas preguntas.
📈 Crecimiento de 10.000€ — Fondo vs Categoría vs Índice (10A) MS
🏗️ Ficha del Fondo
| Gestión | Daniel Roberts — desde el lanzamiento de la estrategia (ene 2012); Tristan Purcell cogestor desde dic 2025 |
| Estrategia | Dividendo global de calidad con sesgo defensivo europeo |
| Categoría | Global Equity Income (Morningstar) |
| Estilo | Top 10 al 34,3% · 57% Europa / 21% EE. UU. (la categoría lleva el doble americano) |
| Benchmark | MS compara con Morningstar Global High Dividend Yield |
| Costes | 1,90% ongoing · sin comisión de éxito · entrada hasta 5,25% según KID (0% habitual en plataforma) |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo · EUR (sin cubrir) · Acumulación — el dividendo es filtro, no renta · mínimo 1 € |
| A 10 años | +8,42% anual — 23.300 € por cada 10.000 desde 2016 |
🎯 Riesgo Morningstar MS
Bajo
A 10 años: riesgo 1/5 con rentabilidad 3/5 · a 3 y 5 años: 3/3
Volatilidad 3A MS
8,83%
10A: 10,07% vs Cat 11,33% — beta 0,79 a década
Sharpe Ratio 3A MS
0,84
≈ Cat 0,83 · 10A: 0,51 (cat 0,49) — eficiencia de media
Max Drawdown 3A MS
−6,83%
vs Cat −9,08% — un cuarto menos de agujero
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período MS
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | −1,79 | −2,97 | Pierde menos alfa que la media activa |
| Beta | 0,93 | 0,94 | En línea en el trienio |
| R² | 75,76 | 92,44 | Cartera propia, no el índice disfrazado |
| Sharpe | 0,84 | 0,83 | Eficiencia de media |
| Desv. Estándar | 8,83% | 8,86% | Tranquilo, como su grupo en el trienio |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | −2,33 | −2,31 | En línea con la media activa |
| Beta | 0,89 | 0,93 | Ligeramente más defensivo |
| R² | 82,00 | 93,53 | Activo de verdad |
| Sharpe | 0,37 | 0,36 | Empate técnico |
| Desv. Estándar | 9,72% | 9,97% | Un pelín más tranquilo |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | −0,23 | −1,11 | Prácticamente empata con su índice tras costes |
| Beta | 0,79 | 0,92 | La firma defensiva de la década |
| R² | 81,60 | 95,36 | Diferenciación consistente |
| Sharpe | 0,51 | 0,49 | Ligeramente mejor pagado por riesgo |
| Desv. Estándar | 10,07% | 11,33% | Un punto y cuarto menos de sustos, diez años seguidos |
📌 Perspectiva: el alfa a década (−0,23) significa que, tras el 1,90% de comisión, el fondo prácticamente empata con su índice de dividendo — mejor que la media activa (−1,11), pero empate al fin. Lo que se compra aquí no es alfa: es la forma del viaje — beta 0,79 y capturas 78,9/71,8, la única combinación del grupo que recorta más caída que subida.
📊 Ratios de Captura y Drawdown MS
Ratios de Captura del Mercado (3A)
📌 La asimetría correcta: captura el 79% de las subidas y el 72% de las caídas — recorta más por abajo que por arriba, que es exactamente lo que un defensivo debe hacer (su categoría: 81,3/90,75). Es la versión cumplida del contrato que el Global Brands rompió.
🎚️ Escala de Riesgo (SRRI) y Comisiones
Indicador de Riesgo (Morningstar)
SRRI 3 de 7 publicado por Morningstar
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,90% |
| Comisión de éxito | No tiene (KID) |
| Entrada (máx. folleto) | hasta 5,25% (KID) — 0% habitual en plataforma |
| Salida | 0% (KID) |
⚠ El precio del gigante: 1,90% sobre 19.217 millones son más de 360 millones de euros al año en comisiones — por un fondo cuyo alfa a década es −0,23. El partícipe paga la forma del viaje, no el destino; conviene saberlo antes de firmar.
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot MS
🧠 Análisis de Estrategia
El Fidelity Global Dividend es el transatlántico del dividendo global europeo: 19.217 millones gestionados por Daniel Roberts desde el lanzamiento de la estrategia en 2012 (con Tristan Purcell como cogestor desde diciembre de 2025), con una filosofía nítida: dividendo de calidad, no de rescate — pagar múltiplos algo superiores por negocios cuyo dividendo está respaldado, y construir el anti-índice: 57% Europa, 21% EE. UU. cuando su categoría lleva el doble americano, industriales como primer sector y National Grid o Deutsche Börse en cartera desde 2012-2013.
Los números dibujan un producto de forma, no de destino. El destino es mediano: percentil 56 a diez años, 3 estrellas, alfa a década de −0,23 — prácticamente empate con su índice tras costes, mejor que la media activa (−1,11) pero empate. La forma es donde está el valor: beta 0,79, un punto y cuarto menos de volatilidad que su grupo durante una década, capturas 78,9/71,8 (recorta más por abajo que por arriba — la asimetría correcta), riesgo Morningstar 1 de 5 a diez años, y las pruebas superadas: −0,09% en 2018, la mitad de caída que el grupo en 2022, caída máxima del trienio de −6,83%. El peaje, también de manual: percentiles 90-94 en los años de fiesta (2016, 2017, 2021) y un percentil 72 en el 2026 alcista.
La comparación de casa lo sitúa: es el tercer «dividendo global de calidad» de nuestra tabla junto al Guinness y al BNY, con la misma advertencia que hicimos con el Guinness — clase de acumulación: el dividendo es filtro de selección, no renta que llega al bolsillo — y el mismo dilema de precio: 1,90% es el más caro de los tres, y sobre 19.217 millones son más de 360 millones anuales en comisiones por un empate con el índice. El reencuadre del precio del billete aplica limpiamente: el partícipe paga por caídas un tercio menores, y esa virtud está medida año a año; si algún día las capturas se invierten (el caso Global Brands), el billete dejará de valer su precio.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●La forma del viaje, medida: beta 0,79, capturas 78,9/71,8 y riesgo 1/5 a década — el contrato defensivo cumplido durante diez años, verificado en 2018 y 2022.
●Gestor desde el origen: Roberts lleva la estrategia catorce años sin cambiar de guion, y la incorporación de Purcell ordena la sucesión en vez de improvisarla.
●El anti-índice del dividendo: 57% Europa y 21% EE. UU. — complementa carteras indexadas cargadas de América sin duplicar nada.
●Mejor que la media activa a década (alfa −0,23 vs −1,11) con 4 globos ESG sin venderlos.
⚠️ Riesgos
●Caro para un empate: 1,90% para un alfa a década de −0,23. Existen vehículos de dividendo global bastante más baratos; lo que justifica el precio es solo la forma, y hay que quererla.
●El furgón de cola en las fiestas: percentiles 90-94 en 2016, 2017 y 2021, percentil 72 en 2026. Quien compare cada año con el índice general sufrirá siempre.
●Acumulación con nombre de dividendo: quien busque renta periódica debe ir a las clases de reparto — esta clase no paga nada.
●Tamaño transatlántico: 19.217 millones limitan la agilidad; el fondo solo puede pescar en caladeros grandes.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: el defensivo que sí cumple el contrato — para quien pague la forma del viaje sabiendo que no compra destino
Tras analizar al defensivo que rompió su contrato (Global Brands), este es el contraejemplo: mismo tipo de promesa, cumplida década tras década — menos caída que subida recortada, percentil 4 en 2018, la mitad de golpe en 2022. Lo que no hay que esperar de él es alfa: a diez años empata con su índice tras costes, y su sitio en el ranking será mediano casi siempre.
Su papel natural: núcleo defensivo de renta variable para perfiles que sufren con las caídas, especialmente como contrapeso europeo de carteras indexadas americanas. Dentro del trío de la casa, el Guinness es más barato y más concentrado, el BNY más agresivo en rentas — este es el más grande, el más caro y el de la defensa más consistente. La vigilancia permanente es la que enseñó el Global Brands: mirar cada año que las capturas sigan recortando más por abajo que por arriba. El día que eso se gire, esta ficha se reescribe.