🎯 Riesgo Morningstar
Inf Med
Inferior a la media 3A/5A
Volatilidad 3A
0,25%
Extremadamente baja
Sharpe Ratio 3A
3,24
Excepcional retorno/riesgo
Max Drawdown
-4,99%
Histórico (desde inicio)
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica |
Fondo |
Interpretación |
| Alpha |
0,34 |
Genera valor sobre el benchmark |
| Beta |
1,90 |
Alta sensibilidad relativa al índice |
| R² |
11,07 |
Baja correlación con el índice |
| Sharpe |
3,24 |
Excepcional retorno/riesgo |
| Desv. Estándar |
0,25% |
Similar a monetario |
| Tracking Error |
0,15% |
Muy cercano al benchmark |
| Info. Ratio |
0,90 |
Excelente generación de alfa |
| Métrica |
Fondo |
Interpretación |
| Riesgo MS 5A |
Inf Med |
Inferior a la media |
| Riesgo MS 10A |
Sup Med |
Superior a la media (incluye crisis) |
| Rent. 5A (anual.) |
+2,05% |
vs Cat +0,28% |
📌 Perspectiva: Con un Sharpe de 3,24 (3A), Gesconsult
Corto Plazo ofrece una relación retorno/riesgo excepcional. Su volatilidad de 0,25% es
prácticamente la de un fondo monetario. El R² bajo (11,07) indica gestión independiente del
índice.
📊 Lipper Leaders y Escala de Riesgo
Lipper Leader
Ratings (FT.com)
| Criterio |
Score |
Interpretación |
| Total Return |
2 |
Por debajo de media |
| Consistent Return |
2 |
Por debajo de media |
| Preservation |
5 |
⭐ Máxima preservación |
| Expense |
2 |
Costes por encima de media |
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo muy bajo (SRRI 1/7) ·
Volatilidad real: 0,25%
| Comisión |
Valor |
| Gestión |
0,60% |
| TER (Ongoing Charge) |
0,74% |
| Depósito |
0,05% |
| Entrada (máx) |
0,00% |
| Salida (máx) |
0,00% |
| Inversión mínima |
6 € |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Gesconsult Corto Plazo A FI, gestionado por Gesconsult SA SGIIC
desde 1991, es un fondo de renta fija a ultra corto plazo que
invierte principalmente en pagarés de empresas (73,9%), bonos soberanos y corporativos (15,1%), y
mantiene un colchón de liquidez (8,3%). La duración media de la cartera es de apenas 0,15 años, lo que minimiza el riesgo de tipos de interés.
La estrategia se centra en capturar la rentabilidad de la liquidez
invirtiendo hasta un 75% en pagarés de empresas, muchos de los cuales son de baja calidad crediticia
o sin calificar. Gesconsult realiza su propio análisis crediticio
interno para gestionar este riesgo. El objetivo es obtener una rentabilidad superior al
Euribor 12 meses con una volatilidad máxima inferior al 0,5% anual.
Con un Sharpe ratio de 3,24 (3A) y una volatilidad de apenas 0,25%, el fondo ofrece una relación rentabilidad/riesgo
excepcional. Ha logrado una rentabilidad anualizada del 3,51% (3A)
y 2,05% (5A), superando consistentemente a su categoría e índice.
El rating Lipper de Preservación 5/5 confirma su perfil de máxima
protección del capital.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● Sharpe excepcional (3,24 a 3A): relación
retorno/riesgo de las mejores de su categoría
● Volatilidad mínima (0,25% 3A): comparable a
un fondo monetario puro
● Preservación Lipper 5/5: máxima nota de
preservación del capital
● Consistencia histórica: supera a categoría e
índice en 3 de los últimos 4 años
● Gestor experimentado: Gonzalo Sánchez Crespo
desde 2017, equipo ampliado en 2024
● AUM robusto (636M€): fondo consolidado con
+6.300 partícipes, genera confianza
● Duración ultra-corta (0,15 años):
prácticamente inmune al riesgo de tipos
● SRRI 1/7: riesgo regulatorio mínimo, adecuado
para el perfil más conservador
⚠️ Riesgos
● Medalist Negative (Morningstar): los
analistas no ven potencial de superar a la categoría a largo plazo
● Alta exposición a pagarés sin rating (73,9%):
depende del análisis crediticio interno de Gesconsult
● Riesgo crediticio subyacente: puede invertir
hasta 100% en pagarés de empresas de baja calidad
● Pérdida en 2022 (-1,00%): demuestra que no es
inmune a caídas de renta fija
● TER 0,74% para un fondo monetario: coste
relativamente alto vs alternativas pasivas
● Concentración geográfica (82% España):
dependencia elevada del mercado español
● Sin integración ESG (Art. 6 SFDR): no cumple
criterios de inversión sostenible
● Max Drawdown histórico -4,99%: significativo
para un fondo ultra corto plazo
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: INTERESANTE CON RESERVAS — Alternativa activa a
liquidez con riesgo crediticio oculto
Gesconsult Corto Plazo es un fondo con un track record sólido de 35
años y un patrimonio de más de 636M€ que genera confianza. Su Sharpe de 3,24 (3A) y
volatilidad de 0,25% lo posicionan como una de las mejores alternativas activas para la liquidez
en EUR. El rating Lipper de Preservación 5/5 confirma su excelente protección del capital.
Sin embargo, el inversor debe ser consciente de que la baja
volatilidad enmascara un riesgo crediticio real: el 73,9% de la cartera está en pagarés
de empresas, muchos sin rating, y la calificación Medalist Negative de Morningstar indica
escepticismo sobre la capacidad del fondo de superar a la categoría a largo plazo. La
concentración geográfica en España (82%) añade un factor de riesgo país.
Perfil ideal: inversor muy conservador que busca una alternativa a depósitos y fondos monetarios con algo más de
rentabilidad, acepta el riesgo crediticio subyacente de los pagarés y valora la liquidez diaria.
Encaja como posición de liquidez mejorada (20-50%) en una
cartera conservadora o como fondo de espera entre inversiones.