| Gestora | Goldman Sachs Asset Management B.V. (La Haya), sociedad gestora y distribuidora · asesor de inversiones: Goldman Sachs Asset Management International (Londres) · depositario: State Street Bank International GmbH, sucursal de Luxemburgo · el paraguas es Goldman Sachs Funds SICAV (Luxemburgo) |
| Estrategia | Gestión cuantitativa. El fondo usa la estrategia CORE, «un modelo multifactorial propio» de Goldman Sachs que trata de pronosticar la rentabilidad de cada acción a partir de cuatro temas: errores de precio en los fundamentales, modelos de negocio de calidad, análisis del sentimiento y temas y tendencias de mercado; puede usar técnicas de inteligencia artificial para leer textos y audios. Con esas previsiones construye la cartera «más eficiente» en riesgo y rentabilidad frente a su índice (folleto, suplemento I). Al menos dos tercios en acciones de cualquier parte del mundo |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity (RV Global Cap. Grande Blend) · índice de la categoría: Morningstar Global TME NR USD · índice de referencia del fondo: MSCI World (Net TR) en euros, para fijar límites internos de riesgo |
| Estilo | Caja de estilo Morningstar de compañía grande y mixta: 32,4% grande-mixta, 20,3% grande-valor y 20,8% grande-crecimiento. Capitalización media de 209.843 millones frente a 284.749 del índice y 370.073 de la categoría: un 22,3% en compañías medianas frente al 15,3% del índice. PER 18,41 (categoría 18,37, índice 16,23). Cartera a 31/07/2026 (Morningstar) |
| Objetivo | «Crecimiento del capital a largo plazo» invirtiendo sobre todo en acciones de compañías de cualquier parte del mundo (KID de 13/02/2026 y folleto); plazo recomendado de 5 años (KID) |
| Gestores | Len Ioffe desde el 14/10/2004 (el nacimiento del subfondo), James Park desde el 01/01/2012, Osman Ali y Takashi Suwabe desde el 01/01/2013 (Morningstar y FT coinciden; sin salidas). La web de la gestora no nombra gestores para este fondo: habla de «un amplio equipo de más de 100 profesionales» en nueve oficinas (consulta del 03/10/2026) |
| Benchmark | MSCI World (Net TR) en euros: el fondo se gestiona de forma activa y lo usa «para fijar umbrales internos de riesgo» (KID). Active share del 55,3% frente al MSCI World (Morningstar, 31/08/2026) y error de seguimiento del 2,45% a tres años (gestora, 31/08/2026) · Morningstar lo mide contra el Morningstar Global TME NR USD |
| Costes | 0,56% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (UCITS, subfondo de Goldman Sachs Funds SICAV); registrado para su venta en España (gestora) · EUR; divisa base del fondo, USD. La clase no está cubierta (las cubiertas llevan «Hedged» en el nombre, folleto): el euro inversor lleva el riesgo de cambio de una cartera con un 75,2% en EE. UU. y un 7,5% en Japón (Morningstar, 31/07/2026) · Acumulación |
| Desde inicio | +9,43% anualizado (desde el 26/10/2007, nacimiento de la clase, hasta el 02/10/2026 (Morningstar); el gráfico de crecimiento enseña solo los diez últimos años) |
| Derivados | Sí, «como parte de su política de inversión o con fines de cobertura»: forwards de divisa, futuros, opciones y swaps, incluidos de rendimiento total (hasta el 10% del patrimonio en estos últimos) (suplemento I, p. 432) |
| Límite por emisor | Regla UCITS: no más del 10% en un mismo emisor, y los que superan el 5% no suman más del 40% (apéndice A, p. 284). Fondos de terceros, hasta el 10% (p. 432) |
| Exposición | Al menos dos tercios en acciones de compañías de cualquier parte del mundo; hasta un tercio en otros valores; nunca menos del 51% en acciones cotizadas (suplemento I, p. 432-433) |
| Apalancamiento máximo | Método del compromiso, límite del 100%; cartera de referencia MSCI World (Total Return Net) (suplemento I, p. 433) |
| Divisa | Divisa base USD; la clase I EUR Close no está cubierta, así que lleva el riesgo de cambio de la cartera (suplemento I, p. 434; KID de 13/02/2026) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +11,82% | +6,62% | +11,19% | ② p38 |
| 2017 | +10,52% | +8,25% | +8,78% | ① p22 |
| 2018 | -6,26% | -7,74% | -4,57% | ② p39 |
| 2019 | +24,81% | +26,09% | +28,76% | ③ p66 |
| 2020 | +4,73% | +4,68% | +6,26% | ③ p54 |
| 2021 | +32,37% | +25,85% | +27,57% | ① p14 |
| 2022 | -15,26% | -14,21% | -12,67% | ③ p63 |
| 2023 | +19,60% | +15,45% | +18,00% | ① p22 |
| 2024 | +29,83% | +19,77% | +25,02% | ① p4 |
| 2025 | +8,67% | +5,75% | +7,77% | ① p23 |
| 2026 YTD (02/10) | +15,39% | +13,52% | +17,98% | ② p42 |
| Acumulado a 02/10/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · GS Global CORE Equity I EUR | +15,39% | +19,96% | +73,61% | +79,78% | +226,73% | 0,56% |
| Indexado más próximo · Fidelity MSCI World Index EUR P Acc | +16,89% | +19,54% | +69,82% | +80,04% | — | 0,10% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +16,86% | +19,55% | +69,71% | +79,50% | +231,04% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| Apple Inc EE. UU. | Tecnología | 6,02% |
| NVIDIA Corp EE. UU. | Tecnología | 5,30% |
| Broadcom Inc EE. UU. | Tecnología | 2,89% |
| Microsoft Corp EE. UU. | Tecnología | 2,41% |
| Amazon.com Inc EE. UU. | Cons. Cíclico | 2,38% |
| JPMorgan Chase & Co EE. UU. | Financiero | 2,09% |
| Alphabet Inc Class A EE. UU. | Comunicación | 1,61% |
| Mastercard Inc Class A EE. UU. | Financiero | 1,48% |
| Tesla Inc EE. UU. | Cons. Cíclico | 1,42% |
| Alphabet Inc Class C EE. UU. | Comunicación | 1,39% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 18,41 | 18,37 | 16,23 |
| Precio/Valor contable | 3,44 | 3,65 | 3,22 |
| Precio/Ventas | 2,36 | 2,87 | 2,42 |
| Precio/Cash Flow | 12,39 | 12,62 | 11,53 |
| Rent. dividendo % | 1,64 | 1,60 | 1,70 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | -0,26 | -2,96 | Prácticamente cero: −0,26 a tres años, 0,01 a cinco y −0,28 a diez (categoría −2,96 a tres) |
| Beta | 1,06 | 0,98 | Algo más de mercado que el índice; 1,05 a cinco años y 1,07 a diez |
| R² | 94,98 | 98,47 | R² del 94,98%: el índice explica casi todo su comportamiento (95,99% a diez años) |
| Sharpe | 1,25 | 0,92 | Por encima de la categoría (0,92, a 31/08) y casi igual que el índice (1,30) |
| Desv. Estándar | 12,65% | 11,01% | Algo más que la categoría (11,01%) y que el índice (11,36%), a 30/09/2026 |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,56% |
| Comisión de éxito | No tiene: «no hay comisión de éxito» (KID de 13/02/2026) y la tabla de clases del folleto no la contempla en ninguna. Gestión del 0,50% en la clase I (folleto) y gastos corrientes del 0,56% (KID), más un 0,36% estimado de costes de transacción (KID) |
| Entrada (máx) | No tiene en la clase I (folleto y KID); el ajuste por dilución del valor liquidativo era del 0,10% en suscripciones a 31/08/2026 (ficha mensual) |
| Salida (máx) | No tiene (KID y folleto); ajuste por dilución del 0,09% en reembolsos a 31/08/2026 (ficha mensual) |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 2 de 5 Globos — 2 de 5 globos Morningstar (cartera a 31/07/2026) |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características ambientales y sociales sin comprometerse a hacer inversiones sostenibles (KID de 13/02/2026 y anexo precontractual del folleto): gestiona el riesgo de transición climática frente a su índice con métricas propias y aplica exclusiones. El folleto aclara que el índice no es un índice ESG y que el fondo no se gestiona para los objetivos del Acuerdo de París |
| Metodología | Exclusiones + clima — Exclusiones y métricas climáticas propias frente al índice (folleto). Implicación en combustibles fósiles del 6,77% y riesgo de carbono de 7,66; designado «bajo en carbono» por Morningstar (31/07/2026). Morningstar fecha las medias de la categoría de estos dos datos el 31/12/2022: no se comparan |
| Integración ESG | Indicadores ESG entre los muchos que evalúan los modelos; «ningún indicador es determinante» (folleto) |
| Exclusiones | Armas controvertidas, extracción o producción de ciertos combustibles fósiles (carbón térmico, arenas bituminosas) y tabaco, más quien incumpla el Pacto Mundial de la ONU (folleto) |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | 5 |
| Preservation | 4 | 4 | 4 | 5 |
| Expense | 4 | 4 | 4 | 5 |
Goldman Sachs Asset Management es el área de inversión de Goldman Sachs: 2,8 billones de dólares bajo supervisión y más de 1.700 profesionales de la inversión según su web (03/10/2026). Este fondo es de su equipo cuantitativo y funciona desde octubre de 2004 con la misma estrategia, CORE: un modelo multifactorial propio que puntúa las acciones por cuatro temas (precio frente a fundamentales, calidad del negocio, sentimiento del mercado y tendencias) y construye la cartera «más eficiente» frente a su índice. Len Ioffe lo gestiona desde el primer día; James Park desde 2012, Osman Ali y Takashi Suwabe desde 2013. Es grande: 8.394,0 M€ a 02/10/2026 según Morningstar (2.108,8 millones solo en esta clase).
Los datos describen un fondo que se parece muchísimo al índice. Beta de 1,06 a tres años y 1,07 a diez, R² del 94,98% y del 95,99%, alfa entre −0,28 y 0,01 en las tres ventanas, 274 acciones con Apple, NVIDIA, Broadcom y Microsoft en cabeza y un active share del 55,3%. La propia gestora lo describe así: «las mismas características sectoriales, de estilo, de riesgo y de capitalización que el índice», «posicionada para batir» al índice. Con la vara de Morningstar, 10.000 € a finales de 2015 eran 32.627 € el 30/09/2026 y en el índice 32.625 €. Contra el MSCI World, la vara de la gestora, va por delante a tres años (+18,79% frente a +17,40%) y un poco por detrás a cinco y a diez (+12,36% frente a +12,52% anual a diez años, a 31/08/2026).
Lo que hace bien es no apartarse del índice y costar poco, y con eso le basta para quedar por delante de la mayoría de su categoría: a diez años está en el puesto 13 de cada cien (+12,54% anual frente a +9,78% de la media), con cuatro estrellas y el Medalist «Gold» de Morningstar en esta clase. Cuesta un 0,56% al año más un 0,36% estimado de transacción (KID), sin comisión de éxito, de entrada ni de salida. Lo doy de alta en mi universo como lo que es: un fondo de gestión cuantitativa que en diez años ha hecho lo que el índice, con algo más de beta. Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: +15,39% en 2026 a 02/10/2026 (percentil 42), +8,67% en 2025 (percentil 23) y +29,83% en 2024 (percentil 4); +19,74% anual a tres años, +12,45% a cinco y +12,54% a diez a 02/10/2026; alfa de −0,26 a tres años, beta 1,06, R² 94,98%, captura alcista del 106,7% y bajista del 110,5% a diez años y caída máxima del −21,97% en 2020 (cierres de mes). Cuatro estrellas, Medalist «Gold», coste 0,56%.
Encaja para quien quiera bolsa global con un coste contenido y acepte que lo que compra se comporta como el índice con un poco más de beta: sube algo más y cae algo más. No encaja para quien busque algo distinto del mercado (casi la mitad de la cartera coincide con el MSCI World), ni para quien necesite entender por qué el fondo tiene cada acción: las decide un modelo.
Lo que hay que aceptar al entrar: 0,56% al año más los costes de una rotación alta, la divisa sin cubrir y la dependencia de un modelo que en diez años no ha añadido rentabilidad sobre el índice. Lo práctico para decidir la compra va en el post. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.