🛡️ Downside Capture 3A
37%
Captura solo 37% de las caídas
Volatilidad 3A
6,20%
5A: 6,82% · 10A: 6,28%
Sharpe Ratio 3A
0,36
10A: 0,65 · Moderado
Max Drawdown 5A
-11,22%
2022 · Controlado vs índice
📐 Métricas de Riesgo — por Período (vs MSCI World)
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,88 | Ligeramente negativo a corto plazo |
| Beta | 0,41 | Captura ~40% de movimientos del mercado |
| R² | 48,30 | Moderada correlación con mercado |
| Sharpe | 0,36 | Moderado retorno/riesgo |
| Desv. Estándar | 6,20% | ~40% menor que RV pura |
| Tracking Error | 7,65% | Gestión muy diferenciada |
| Downside Capture | 37,02% | Excelente protección en caídas |
| Upside Capture | 35,49% | Captura limitada de subidas |
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|
| Alpha | -1,73 | Negativo por rezago en rally 2021-24 |
| Beta | 0,40 | Consistentemente defensivo |
| R² | 59,94 | Correlación moderada |
| Sharpe | 0,26 | Modesto a 5 años |
| Desv. Estándar | 6,82% | Controlada |
| Downside Capture | 40,70% | Buena protección |
| Upside Capture | 33,54% | Captura limitada en subidas |
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|
| Alpha | 1,19 | Positivo a largo plazo |
| Beta | 0,29 | Mínima exposición a mercado |
| R² | 37,58 | Baja dependencia del índice |
| Sharpe | 0,65 | Bueno a horizonte largo |
| Desv. Estándar | 6,28% | Muy estable a largo plazo |
| Downside Capture | 31,00% | Excelente protección histórica |
| Upside Capture | 34,93% | Captura ~35% de subidas |
📌 Clave: La esencia de Prudent Wealth es su asimetría: captura ~35% de las subidas pero solo ~37% de las caídas. A 10 años, con Alpha positivo (1,19) y Sharpe 0,65, el enfoque patrimonial funciona. A corto plazo (3A), el Alpha es ligeramente negativo por el fuerte rally de RV global.
📊 SRRI, Comisiones y Gestores
Escala SRRI
Riesgo medio-alto (SRRI 5/7) · Volatilidad real: 6,20%
| Comisión | Valor |
|---|
| Gastos Corrientes | 2,03% |
| Comisión de gestión | 1,15% |
| Comisión de éxito | No |
| Comisión de entrada (máx.) | 6,00% (según distribuidor) |
| Comisión de salida | 0,00% |
Equipo Gestor
| Edward Dearing | Portfolio Manager | 6 años con el fondo |
| Shanti Das-Wermes | Portfolio Manager | 4 años con el fondo |
| David Cole, CFA | Portfolio Manager (RF) | 3 años con el fondo |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
MFS Meridian Prudent Wealth es un fondo patrimonial global gestionado desde Londres por un equipo de tres gestores: Edward Dearing, Shanti Das-Wermes y David Cole. Su filosofía se centra en la preservación de capital a lo largo de un ciclo de mercado completo, priorizando el valor absoluto sobre el relativo. Es un fondo cerrado a nuevos inversores desde agosto 2016.
La cartera combina ~68% en renta variable global (concentrada, ~40 posiciones), ~17% en renta fija y ~12% en efectivo, con uso activo de derivados (opciones sobre índices) para gestionar la exposición al mercado y limitar el riesgo bajista. El sesgo geográfico es claramente europeo (Zona Euro 30,5% + UK 15,9%), con exposición a EEUU inusualmente baja (10,1%) para un fondo global. La cartera está dominada por mid caps de calidad (36%) y empresas con fuertes ventajas competitivas.
El track record es revelador: desde el lanzamiento de la clase (2011) ha logrado un retorno anualizado del +6,73% con una volatilidad de 6,28% (10A) — aproximadamente un tercio de la volatilidad del MSCI World. El ratio de Downside Capture del 31% (10A) es excepcional: cuando el mercado cae 10%, este fondo cae ~3%. Esto se ha logrado a costa de capturar solo ~35% de las subidas, lo cual es el precio de la protección.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● Downside Capture del 31-37%: protección excepcional en caídas de mercado
● 2018: +4,05% vs -4,11% MSCI: brilla en mercados bajistas
● Volatilidad estable (~6%): menos de la mitad que la RV global
● Equipo gestor experimentado: 3 gestores especializados (RV + RF)
● Exposición a oro: cobertura natural contra inflación y crisis
● Sin comisión de éxito: alineación de intereses más simple
● Artículo 8 SFDR: integra criterios ESG en el proceso
● Alpha positivo a 10 años (1,19): crea valor en horizontes largos
⚠️ Riesgos
● Cerrado a nuevos inversores: acceso muy limitado desde agosto 2016
● Gastos corrientes del 2,03%: de los más altos de su categoría
● Rezago en mercados alcistas: 2024: +8,36% vs +26,60% MSCI World
● Clase EUR no cubierta: expuesta a fluctuación EUR/USD
● Alpha negativo a 3A y 5A: periodo reciente de underperformance
● Upside Capture ~35%: captura muy limitada de subidas del mercado
● SRRI 5/7: clasificación más alta de lo que sugiere su volatilidad real
● Comisión de entrada hasta 6%: barrera potencial según distribuidor
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: INTERESANTE — Fondo patrimonial de referencia para preservación de capital
MFS Prudent Wealth es un fondo diseñado para inversores que priorizan dormir tranquilos sobre maximizar rentabilidad. Su Downside Capture del 31% (10A) es uno de los mejores del mercado: cuando la bolsa cae un 10%, Prudent Wealth cae ~3%. Esto lo convierte en un excelente estabilizador de carteras.
El principal inconveniente es el coste de la protección: en mercados alcistas fuertes (2021, 2024) se queda muy atrás del índice. Además, los gastos corrientes del 2,03% son elevados. El hecho de estar cerrado a nuevos inversores limita su accesibilidad — para quienes buscan una alternativa similar, el MFS Meridian Prudent Capital (LU1442549025) es la opción más cercana y sí está abierto.
Perfil ideal: inversor con patrimonio consolidado, horizonte ≥ 5 años, que busca crecimiento moderado con máxima protección del capital. Encaja como posición core (30-50%) en carteras patrimoniales conservadoras/moderadas, combinado con fondos de mayor beta para inversores que acepten algo más de volatilidad.