| Gestora | Andbank Wealth Management SGIIC |
| Cogestores | Rafael Ortega y Carlos Santiso Pombo |
| Inicio estrategia | Julio 2020 (fondo reciclado de Esfera) |
| Estrategia | Cartera Permanente |
| Categoría | Mixtos Defensivos EUR - Global |
| Benchmark | 75% BBgBarc Euro Agg + 25% FTSE World |
| Divisa | EUR |
| Domicilio | España (FI) |
| Horizonte recomendado | ≥ 5 años |
| Política | Acumulación |
| Filosofía | "Proteger y crecer en cualquier entorno económico" |
| Período | Fondo | Categoría | Exceso |
|---|---|---|---|
| 1 Año | +12,27% | — | — |
| 3 Años (anual.) | +10,77% | +2,7% | +8,07% |
| 5 Años (anual.) | +5,22% | +1,8% | +3,42% |
| Año | Fondo | Categoría | Diferencia |
|---|---|---|---|
| 2026 (YTD) | +3,71% | +3,09% | +0,62% |
| 2025 | +11,39% | +7,81% | +3,58% |
| 2024 | +10,70% | +5,51% | +5,19% |
| 2023 | +7,48% | +0,36% | +7,12% |
| 2022 | -12,76% | +0,20% | -12,96% |
| 2021 | +5,11% | +2,56% | +2,55% |
💡 Contexto: El fondo sufrió en 2022 (-12,76%) por la subida histórica de tipos que golpeó simultáneamente a bonos y oro. Fue el peor año para la Cartera Permanente desde su concepción. Sin embargo, la recuperación ha sido notable: +33% acumulado entre 2023-2025, impulsado por el rally del oro (+30% en 2024) y la recuperación de la renta fija.
| Posición | Peso |
|---|---|
| 🇪🇺 Eurozona — CP completa | 12,00% |
| 🇸🇪 Suecia — CP completa | 10,83% |
| 🇬🇧 Reino Unido — CP completa | 10,75% |
| 🇦🇺 Australia — CP completa | 10,73% |
| 🇨🇭 Suiza — CP completa | 10,59% |
| 🇨🇦 Canadá — CP completa | 10,43% |
| 🇯🇵 Japón — CP completa | 10,42% |
| 🇺🇸 USA — CP completa | 10,36% |
| + Oro y Repo diario (liquidez) | |
| Métrica | Valor | Interpretación |
|---|---|---|
| Alpha | 4,76 | Excepcional — top de su categoría |
| Beta | 1,16 | Ligeramente más sensible que la categoría |
| R² | 61,10 | Correlación moderada (cartera diferenciada) |
| Sharpe Ratio | 1,16 | Excelente retorno ajustado al riesgo |
| Volatilidad | 5,75% | Muy contenida para un mixto con oro |
| Tracking Error | 3,64% | Gestión activa diferenciada del índice |
| Riesgo Morningstar 3A | Alto | Dentro de la categoría defensiva |
Riesgo Medio-Bajo (3 de 7)
La Cartera Permanente busca minimizar la volatilidad combinando activos descorrelacionados. SRRI 3 refleja una exposición moderada.
| Comisión de Gestión | 0,50% |
| Comisión de Custodia | 0,10% |
| Gastos Corrientes (OCF) | 0,61% |
| Suscripción / Reembolso | 0,00% / 0,00% |
| Comisión de Distribución | 0,00% |
| Inversión mínima | 1 participación |
| Filosofía base | Cartera Permanente de Harry Browne (1981) |
| Principio | Diversificación estructural "all-weather" |
| Asignación objetivo | 25% RV / 25% Oro / 25% Letras / 25% Bonos L/P |
| Zonas geográficas | 8 CP equiponderadas (1/8 cada una) |
| Divisas procíclicas | AUD, CAD, SEK, JPY |
| Divisas defensivas | EUR, USD, GBP, CHF |
| Liquidez | Repo diario (no bonos españoles) |
| Rebalanceo | Bandas ajustadas · Disciplinado |
MyInvestor Cartera Permanente es la implementación más accesible y popular en España de la Cartera Permanente de Harry Browne, una estrategia de inversión ideada en los años 80 que divide el patrimonio a partes iguales entre acciones, bonos a largo plazo, oro y efectivo/liquidez. Cada activo está diseñado para brillar en uno de los 4 escenarios económicos posibles (prosperidad, deflación, inflación y recesión), creando una cartera "todo-terreno".
El fondo, cogestionado por Rafael Ortega y Carlos Santiso Pombo, implementa una versión global de la estrategia: combina 8 Carteras Permanentes geográficas (Eurozona, Suecia, UK, Australia, Suiza, Canadá, Japón y USA), cada una con un peso de ~12,5%. El motivo es que la Cartera Permanente funciona en todas las áreas geográficas, y al combinar 4 divisas procíclicas contra 4 defensivas se neutralizan mutuamente, logrando una volatilidad extremadamente baja. Nunca será la mejor CP individual, pero tampoco será la peor. Los resultados recientes son espectaculares: +33% acumulado entre 2023-2025, con un Sharpe de 1,16 y un Alpha de +4,76 a 3 años — métricas que muchos fondos de renta variable envidiarían.
El oro ha sido el gran catalizador reciente: su rally de +30% en 2024 y continuación en 2025 ha impulsado significativamente al fondo. Las 5 estrellas Morningstar reflejan esta rentabilidad excepcional reciente. Las comisiones de 0,61% OCF son muy competitivas para un fondo de gestión activa.
Valoración: Excelente opción para inversores conservadores que buscan protección "all-weather". MyInvestor Cartera Permanente es probablemente el mejor vehículo disponible en España para acceder a la filosofía de inversión de Harry Browne. Con un Sharpe de 1,16, volatilidad de solo 5,75% y comisiones de apenas 0,61%, ofrece un perfil riesgo/retorno difícil de superar en su categoría. El oro ha sido el gran impulsor reciente y ese momentum puede o no sostenerse. Ideal para formar el núcleo defensivo de cualquier cartera diversificada, especialmente para quienes buscan protección ante la incertidumbre macro sin renunciar a una rentabilidad real positiva. No es un fondo para maximizar rentabilidad, sino para proteger patrimonio y dormir tranquilo.