💰 Patrimonio MS
15.768 M€
El mayor fondo tecnológico activo de Europa junto al Fidelity
📅 Rent. 2026 MS
+41,44%
vs Cat +20,08% · vs Índ +22,16% · Q1 (percentil 19)
📊 Rent. 3A (anual.) MS
+53,78%
vs Cat +27,16% · Sharpe 3A: 1,46 (a 30/06)
🎯 Volatilidad 3A MS
30,21%
vs Cat 20,54% · vs Índ 21,60% — diez puntos MÁS que ambos
⚠ Aviso de contexto: estas cifras están tomadas en plena euforia tecnológica — y con una corrección en marcha: el valor liquidativo tocó un máximo de 43,19 € el 1 de julio de 2026 y cerraba el mes en 35,53 €, un recorte del 17,7% en cuatro semanas. Quien mire solo el «+130% a un año» del cierre de junio está mirando una foto que ya no existe.
📈 Crecimiento de 10.000€ — Fondo vs Categoría vs Índice (desde jun 2020) MS
🏗️ Ficha del Fondo
| Gestora | Polar Capital LLP (FundRock Mgmt, Irlanda) |
| Estrategia | Crecimiento tecnológico global de alta convicción |
| Categoría | Technology Sector Equity (RV Sector Tecnología) |
| Estilo | Growth · 75 valores · 85% tecnología pura |
| Objetivo | Crecimiento del capital a largo plazo en tecnología global (KID) |
| Gestores | Nick Evans (líder desde 2008) y Ben Rogoff — equipo de 11 especialistas |
| Benchmark | Dow Jones Global Technology Net TR (KID) |
| Costes | 1,58% ongoing charge · sin comisión de éxito (KID) |
| Domicilio / Divisa | Irlanda · EUR (cartera global sin cubrir) · Acumulación |
| Desde inicio de la clase | +28,20% anualizado (jun 2020, a 30/06/2026) |
🎯 Riesgo Morningstar MS
Alto
Riesgo vs categoría: Superior a la media (3A y 5A) · Rentabilidad: Alta
Volatilidad 3A MS
30,21%
5A: 28,93% · vs Cat 20,54%
Sharpe Ratio 3A MS
1,46
5A: 0,80 · FT 1A: 2,39
Max Drawdown 3A MS
−21,37%
feb → abr 2025 (3 meses) · Cat: −14,33% · Índ: −10,91%
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período MS
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | +11,40 | −1,23 | Once puntos de alfa anual — extraordinario incluso para el rally |
| Beta | 1,31 | 0,94 | Un 31% MÁS sensible que su índice: el turbo |
| R² | 83,09 | 92,44 | Gestión activa real, no un índice apalancado |
| Sharpe | 1,46 | 1,05 | Muy bien pagado por el riesgo en el trienio |
| Desv. Estándar | 30,21% | 20,54% | Diez puntos más volátil que la media |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | +4,24 | −6,15 | Positivo incluyendo 2022; la categoría destruye −6,15 |
| Beta | 1,17 | 0,91 | Agresivo también en el ciclo completo |
| R² | 82,52 | 93,53 | Cartera genuinamente diferenciada |
| Sharpe | 0,80 | 0,40 | El doble que la media a cinco años |
| Desv. Estándar | 28,93% | 20,88% | Ocho puntos más volátil, consistentemente |
📌 Perspectiva: el alfa es real y enorme (+11,40 a 3 años, +4,24 a 5 incluyendo el desastre de 2022), pero se compra con beta 1,31 y una volatilidad del 30%. La clase no tiene aún métricas a 10 años; la estrategia existe desde 2001 y ha atravesado dos inviernos tecnológicos completos.
📊 Ratios de Captura y Drawdown MS
Ratios de Captura del Mercado (3A)
🚀 La asimetría soñada (del trienio): captura el 138% de las subidas de su categoría y solo el 89% de las caídas — los mejores ratios de captura que hemos visto en un fondo grande. La letra pequeña: son los del trienio 2023-2026, el mejor posible para esta cartera. En 2022 no hubo asimetría que valiera: −35,70%.
🎚️ Escala de Riesgo (SRRI) y Comisiones
Indicador de Riesgo PRIIPS (KID)
Clase de riesgo 5 de 7 según el KID — riesgo medio-alto
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,58% |
| Comisión de éxito | No tiene (KID) |
| Entrada (máx) | 0% (KID) |
| Salida (máx) | 0% (KID) |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot MS
🧠 Análisis de Estrategia
El Polar Capital Global Technology es el turbo del sector: 15.768 millones gestionados por el equipo tecnológico más premiado de Europa —Nick Evans al frente desde 2008, Ben Rogoff desde 2003, once especialistas—, con una estrategia que existe desde 2001 y ha atravesado dos inviernos tecnológicos completos. Beta 1,31, un 85% en tecnología pura y un PER de 26,6: aquí no hay freno, ni se pretende.
Lo extraordinario es que el exceso de rentabilidad no es solo mercado: +11,40 puntos de alfa anual a tres años cuando su categoría destruye −1,23, y alfa positivo también a cinco años incluyendo el −35,70% de 2022. Las convicciones vienen de lejos —NVIDIA y AMD compradas en 2016, TSMC en 2014, años antes de la fiebre de la IA— y la rotación reciente es una apuesta agresiva por la memoria y el almacenamiento: SanDisk, Seagate, Intel y Lam Research entraron todas en 2025.
El momento de la foto importa más que nunca: estas cifras están tomadas tras el mejor trienio de la historia del sector, con el fondo en percentil 6 (2025) y primer cuartil cuatro años seguidos — y con una corrección en marcha que se ha llevado un 17,7% del valor liquidativo desde el máximo del 1 de julio. Quien entre hoy no compra el +130% del último año: compra una cartera con volatilidad del 30%, beta 1,31 y la nota mínima de Lipper en preservación.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Alfa genuino y enorme: +11,40 anual a 3 años y +4,24 a 5 (incluyendo 2022), con 5 estrellas y Lipper 5/5 en rentabilidad y consistencia.
●Equipo de referencia y estrategia veterana: Evans desde 2008, Rogoff desde 2003, estrategia desde 2001 — ha sobrevivido a dos ciclos bajistas tecnológicos completos.
●Convicción anticipada, no seguidismo: NVIDIA y AMD en cartera desde 2016, TSMC desde 2014. Llegó al trade de la IA años antes que el consenso.
●Capturas del trienio excepcionales: 138% de las subidas y 89% de las caídas de su categoría — con la salvedad de que son del mejor trienio posible.
●Sin comisiones de entrada, salida ni éxito (KID), y R² de 83: gestión activa real, no un índice caro.
⚠️ Riesgos
●El −35,70% de 2022 es el contrato: cayó más que su índice (−27,97%) y quedó en percentil 70. Cuando el ciclo se gira, este fondo no amortigua nada.
●Volatilidad del 30% y beta 1,31: diez puntos más de volatilidad que su categoría, de forma consistente. Lipper: preservación 1/5.
●El momento de entrada: tras un +130% a un año (a 30/06) y en plena corrección del 17,7% desde el máximo de julio. Comprar rendimiento pasado aquí es especialmente caro.
●Concentración en el trade de la IA: 85% tecnología, PER 26,6, y media cartera nueva apostada a memoria/almacenamiento en 2025. Si la infraestructura de IA decepciona, no hay dónde esconderse.
●La clase R solo tiene 6 años — las métricas a 10 años no existen para esta clase, y el 1,58% de coste es Lipper 2/5.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: El mejor turbo del sector — apto solo para quien firme el −35% de antemano
Si se quiere tecnología con toda la beta y un gestor que genere alfa encima, este es probablemente el mejor vehículo disponible en España: alfa de dos dígitos, equipo veterano, convicciones anticipadas y cinco estrellas. No es un producto de moda: es el fondo de tecnología mejor gestionado de su generación en su versión más agresiva.
La advertencia es de momento y de perfil, no de calidad. Quien entre hoy llega después del mejor trienio de la historia del sector, en plena corrección, y compra una cartera que en 2022 perdió un 35,70% cayendo más que su propio índice. El espejo perfecto es el Fidelity Global Technology de nuestra tabla: el freno (beta 0,74, captura 70/72) contra este turbo (beta 1,31, captura 138/89). Son las dos respuestas opuestas a la misma pregunta, y conviene saber cuál se está comprando.
Encaja como satélite agresivo de un perfil tolerante, con horizonte de ciclo completo y estómago demostrado — no imaginado — para caídas superiores al 30%. Para todos los demás, el freno existe y también está analizado.