🎯 Riesgo Morningstar
Inf. Med
Inferior a la media · Retorno: Elevado
Volatilidad 3A
2,46%
5A: 4,08%
Sharpe Ratio 3A
1,11
5A: 0,14
Max Drawdown 5A
-11,54%
3A: -0,72%
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica |
Fondo |
Interpretación |
| Alpha |
2,61 |
Fuerte generación de valor sobre benchmark |
| Beta |
0,49 |
Baja sensibilidad al mercado |
| R² |
78,45 |
Correlación moderada con índice |
| Sharpe |
1,11 |
Excelente retorno ajustado a riesgo |
| Desv. Estándar |
2,46% |
Volatilidad muy controlada |
| Info Ratio |
1,10 |
Consistencia excepcional vs categoría |
| Tracking Error |
2,46% |
Gestión activa diferenciada |
| Métrica |
Fondo |
Interpretación |
| Alpha |
2,52 |
Generación de valor sostenida a largo plazo |
| Beta |
0,54 |
Sensibilidad moderada-baja |
| R² |
65,02 |
Correlación moderada con benchmark |
| Sharpe |
0,14 |
Impactado por caída 2022 |
| Desv. Estándar |
4,08% |
Mayor vol por crisis bonos 2022 |
📌 Perspectiva: Con un Alpha de 2,61 (3A) y un Info Ratio de
1,10, Polar Renta Fija demuestra una gestión activa de duración excepcional. Su Beta de
0,49 confirma que solo absorbe la mitad de los movimientos del mercado de bonos.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de
Captura del Mercado (3A / 5A)
🛡️ Asimetría favorable: En 3 años, captura el 85% de
subidas pero solo el 11% de las bajadas. En 5 años, captura el 80% alza / 36%
bajada. Perfil asimétrico excelente.
Máxima Caída
(Drawdown)
|
3A Fondo |
5A Fondo |
| Máximo |
-0,72% |
-11,54% |
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo medio-bajo (SRRI 3/7) ·
Volatilidad real 3A: 2,46%
| Comisión |
Valor |
| Gastos corrientes (OGC) |
0,86% |
| Gestión máxima |
0,95% |
| Entrada (máx) |
0,00% |
| Salida (máx) |
0,00% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (5A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Polar Renta Fija A FI, gestionado por Mutuactivos SGIIC (del grupo
Mutua Madrileña) bajo la dirección de Erika Vidal, es un fondo de
renta fija diversificada en euros con una gestión activa de
duración que destaca por su consistencia. El fondo invierte el 100% en RF pública y privada, con
hasta un 40% en deuda subordinada y 15% en titulizaciones, manteniendo una duración media entre 0 y
7 años.
La estrategia se basa en una gestión activa de la curva de tipos,
utilizando intensamente futuros sobre bonos soberanos (Schatz, Bobl, Bund y US Treasury Notes) para
ajustar tácticamente la sensibilidad a tipos de interés. En 2025, Mutuactivos redujo exposición a
deuda privada y subordinada, incrementando liquidez para aprovechar oportunidades tácticas.
Los resultados hablan por sí solos: 7 de 9 años en primer cuartil,
con un Alpha de 2,61 (3A) y un Information Ratio de 1,10. El fondo ha superado consistentemente a su
categoría y al índice, incluso en el difícil 2022 donde cayó un -9,14% frente al -17,28% del índice.
Su Sharpe de 1,11 (3A) y la captura bajista del 11% demuestran una excelente gestión del riesgo.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
● 5 estrellas Morningstar + Silver Medalist:
reconocimiento máximo por consistencia y gestión
● Primer cuartil en 7 de 9 años: supera
consistentemente a categoría e índice
● Alpha de 2,61 (3A): fuerte generación de
valor por gestión activa de duración
● Info Ratio de 1,10: consistencia excepcional
en batir al benchmark
● Captura bajista baja (11% 3A): excelente
protección en caídas de mercado
● Lipper Leaders máximo (⑤): en Total Return,
Consistent Return y Preservation
● Patrimonio sólido (516,7M€): fondo de tamaño
significativo, buena liquidez
● Gestión activa de futuros: flexibilidad para
ajustar duración rápidamente
⚠️ Riesgos
● Drawdown significativo en 2022 (-9,14%):
vulnerable a subidas rápidas de tipos como en 2022
● Max Drawdown 5A de -11,54%: aunque menor que
categoría, no es bajo en absoluto
● Sharpe 5A bajo (0,14): el shock de 2022
erosionó la rentabilidad ajustada a largo plazo
● Apalancamiento vía futuros (106% RF neta):
amplifica movimientos en ambas direcciones
● Costes moderadamente altos (0,86% OGC):
Lipper Expense de solo ② de 5
● Deuda subordinada (hasta 40%): mayor riesgo
crediticio en escenarios de estrés
● Concentración en EUR: exposición limitada a
diversificación geográfica
● Dependencia de un gestor clave: resultados
vinculados a la gestora Erika Vidal
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: MUY INTERESANTE — Fondo de RF estrella con gestión
activa sobresaliente
Polar Renta Fija A FI es uno de los fondos de renta fija diversificada más destacados del
mercado español. Con 5 estrellas Morningstar, Silver Medalist y
Lipper Leaders máximo en tres categorías, acumula un historial de primer cuartil en 7 de
9 años, generando un Alpha de 2,61 (3A) gracias a su gestión activa de duración con futuros.
El principal riesgo es su vulnerabilidad ante subidas bruscas de
tipos, como demostró el -9,14% de 2022. Sin embargo, incluso en ese escenario, el fondo
cayó significativamente menos que su categoría (-12,70%) y el índice (-17,28%). La exposición
apalancada (106% RF neta) amplifica tanto las oportunidades como los riesgos.
Perfil ideal: inversor de riesgo
moderado que busca una exposición a renta fija diversificada EUR con gestión activa de
primer nivel, acepta volatilidad puntual por subidas de tipos y valora la consistencia
demostrada. Encaja como posición core de RF (20-40%) en una
cartera equilibrada.