🎯 Sharpe 1A
1,00
3A: 0,64 · 5A: 0,43
Volatilidad 3A
9,84%
1A: 11,52% · 5A: 10,88%
Alpha 5A
+2,40
3A: +1,60 · 1A: +1,15
Beta 3A
1,33
1A: 1,56 · 5A: 1,16
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período FT
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|
| Alpha | +1,60 | Genera valor sobre el benchmark de referencia |
| Beta | 1,33 | Mayor sensibilidad al mercado que la media |
| R² | 69,86 | Correlación moderada, gestión muy activa |
| Sharpe | 0,64 | Buen retorno ajustado por riesgo |
| Desv. Estándar | 9,84% | Volatilidad moderada-alta |
| Métrica | Fondo | Interpretación |
|---|
| Alpha | +2,40 | Fuerte generación de alfa a largo plazo |
| Beta | 1,16 | Ligeramente más agresivo que el mercado |
| R² | 62,82 | Baja correlación, alta convicción |
| Sharpe | 0,43 | Aceptable a largo plazo |
| Desv. Estándar | 10,88% | Incluye volatilidad COVID/2022 |
📌 Perspectiva: R-co Valor es un fondo agresivo con alta convicción. Su beta >1 (1,33 a 3A) indica que amplifica los movimientos del mercado, pero el alpha positivo en todos los plazos (+1,15 a 1A, +1,60 a 3A, +2,40 a 5A) demuestra que la gestión activa genera valor neto. El R² bajo (62-70) confirma un estilo de inversión muy diferenciado de la categoría.
📊 Perfil de Riesgo
Trailing Returns vs Categoría
🛡️ Patrón claro: R-co Valor es un fondo de largo plazo por naturaleza. Primer cuartil a 1, 3 y 5 años, pero cuarto cuartil a corto plazo por la corrección reciente (-5,49% en 3M). Este patrón es habitual en fondos de alta convicción con sesgo contrarian.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo medio-alto (SRRI 5/7) · Flexible con hasta 100% RV
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,58% |
| Max Annual Charge | 1,45% |
| Entrada (máx) | 3,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot FT
🧠 Análisis de Estrategia
R-co Valor C EUR, gestionado por Yoann Ignatiew desde 2008 junto con Bilbault y Captier desde 2017, es un fondo flexible global de alta convicción con total libertad para asignar entre 0% y 100% en renta variable. Es uno de los fondos emblemáticos de la gestión patrimonial francesa, con más de 30 años de historia (lanzado en 1994) y un patrimonio superior a 10.500M€ que lo sitúa entre los mayores de su categoría en Europa.
La estrategia se caracteriza por un enfoque contrarian y oportunista, con fuerte sesgo hacia materias primas (oro, cobre), mercados emergentes y tecnología asiática. La cartera actual refleja esta filosofía: 71,90% en renta variable y 24,52% en liquidez, con una exposición sobreponderada en materiales básicos (13,75% vs 2,44% categoría), consumo cíclico (11,06% vs 4,98%) y comunicación (8,45% vs 3,88%). Geográficamente, destaca la fuerte apuesta por las Américas (43,25% total) y los emergentes asiáticos.
Los resultados avalan la estrategia: primer cuartil a 1, 3 y 5 años con una rentabilidad anualizada del +11,44% a 3 años (vs +7,48% categoría) y +7,14% a 5 años (vs +3,73%). El alpha positivo en todos los plazos (+1,15 a 1A, +1,60 a 3A, +2,40 a 5A) confirma la capacidad de generación de valor añadido. En 2025, el fondo brilló con un +22,72% (vs +12,81% categoría), casi duplicando el retorno de sus competidores. Sin embargo, el reciente retroceso a corto plazo (-5,49% en 3 meses, Q4) es el reverso de su estilo contrarian.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●5 estrellas Morningstar: máxima calificación, consistencia probada en rentabilidad ajustada por riesgo
●Primer cuartil a 1, 3 y 5 años: supera a la categoría en todos los plazos relevantes de medio/largo plazo
●Alpha positivo creciente: +1,15 (1A), +1,60 (3A), +2,40 (5A) — la gestión activa genera valor neto
●Track record de 30+ años: fondo lanzado en 1994, con gestor principal (Ignatiew) desde 2008 — continuidad excepcional
●Flexibilidad total (0-100% RV): permite adaptarse a cualquier entorno de mercado, a diferencia de fondos mixtos rígidos
●2022: -2,85% vs categoría -7,18% (Q1): demostró gran protección en mercados bajistas recientes
●Diversificación global con sesgo contrarian: exposición diferenciada a materias primas y emergentes que la mayoría de flexibles no tienen
●Patrimonio sólido (10.500M€): escala que permite acceder a oportunidades institucionales manteniendo liquidez
⚠️ Riesgos
●Volatilidad elevada (9,84% 3A / 10,88% 5A): significativamente superior a fondos mixtos moderados, SRRI 5/7
●Beta agresiva (1,33 3A / 1,56 1A): amplifica movimientos del mercado tanto al alza como a la baja
●Cuarto cuartil a corto plazo: -5,49% en 3M y -2,75% en 6M, mostrando vulnerabilidad en correcciones recientes
●Alta concentración en materias primas: 13,75% en Basic Materials (vs 2,44% cat.), fuerte dependencia del ciclo commodity
●Exposición a emergentes elevada: 19,53% en Emerging Markets + 15,09% Asia Emerging — riesgo político y de divisa
●24,52% en liquidez: coste de oportunidad en mercados alcistas, puede lastrar la rentabilidad relativa
●Comisión entrada 3,00% máx: barrera de entrada significativa respecto a otros fondos de la categoría
●R² bajo (62-70): comportamiento muy diferente al índice, puede generar tracking error incómodo para inversores conservadores
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: MUY INTERESANTE — Flexible global de referencia con alpha diferencial
R-co Valor es un fondo flexible global de referencia que ha demostrado una capacidad excepcional de generación de alfa a lo largo de tres décadas. Con 5 estrellas Morningstar y primer cuartil en todos los plazos relevantes (1, 3 y 5 años), se sitúa entre los mejores de su categoría. Su enfoque contrarian con apuestas diferenciadas en materias primas y emergentes le permite obtener rentabilidades superiores a la media, especialmente en entornos inflacionistas y de reflación global.
El principal trade-off es la volatilidad elevada (SRRI 5/7, beta >1, desv. estándar ~10%) y los períodos de underperformance a corto plazo inherentes a su estilo de alta convicción. El inversor debe estar preparado para drawdowns temporales como el actual (-5,49% en 3M) sabiendo que históricamente el fondo ha recuperado y superado en plazos más largos.
Perfil ideal: inversor con horizonte a 5+ años que busca crecimiento de capital con gestión activa diferencial, tolera volatilidad media-alta (SRRI 5/7) y valora un enfoque contrarian global. Encaja como posición core-satélite (10-25%) en una cartera diversificada, complementando posiciones más defensivas o indexadas. La corrección actual puede representar un punto de entrada atractivo para perfiles con horizonte temporal adecuado.