🎯 Riesgo Morningstar
Agresivo
Riesgo medio vs categoría · rentabilidad alta
Volatilidad 3A
14,59%
5A: 13,77% · vs Cat 13,06%
Sharpe Ratio 3A
1,32
5A: 0,56 · Categoría 3A: 0,96
Max Drawdown
-8,61%
3A (mar 2026) · vs Cat -11,89% · Índ -12,99%
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 5,58 | -1,06 | Genera +5,6% anual sobre lo explicado por el mercado |
| Beta | 0,92 | 0,93 | Algo menos sensible que el mercado |
| R² | 86,37 | 98,60 | 86% de su variación lo explica el índice |
| Sharpe | 1,32 | 0,96 | Mejor rentabilidad ajustada al riesgo que la categoría |
| Desv. Estándar | 14,59 | 13,06 | Algo más volátil que la media |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 4,53 | -1,64 | Alfa positivo sostenido a 5 años |
| Beta | 0,91 | 0,95 | Menos sensible que el mercado |
| R² | 88,35 | 98,56 | Cierta gestión diferenciada del índice |
| Sharpe | 0,56 | 0,20 | Casi triplica la eficiencia de la categoría |
| Desv. Estándar | 13,77 | 13,08 | Volatilidad en línea con la media |
📌 Perspectiva: Alfa positivo y consistente (+5,6% a 3A, +4,5% a 5A) con beta por debajo de 1 y Sharpe muy superior a su categoría. Hace más con algo menos de riesgo de mercado.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (3A)
🛡️ Protección asimétrica: Capta el 106% de las subidas y solo el 77% de las caídas (3A). Sube casi como el mercado y baja claramente menos.
🎚️ Escala SRRI y Comisiones
Escala SRRI
Riesgo 4/7 (medio) — renta variable de Asia-Pacífico
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,75% |
| Comisión de éxito | No |
| Entrada (máx) | 5,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Robeco Asia-Pacific Equities es un fondo veterano (en marcha desde 1998) que invierte en renta variable de toda la región Asia-Pacífico, Japón incluido. Bajo la gestión de Joshua Crabb y Harfun Ven desde 2022, mantiene un sesgo claro de valoración: compra compañías a múltiplos por debajo de su categoría (PER 11,8x frente a 15,8x, Precio/Cash Flow 8,6x frente a 11,4x). Es una cartera de gran capitalización, relativamente concentrada (top 10 = 31,5%) y con casi un 95% en bolsa.
El motor son los semiconductores asiáticos —Samsung, TSMC y SK Hynix suman cerca del 14,5%—, acompañados de banca e inmobiliario japonés (Mizuho, Mitsubishi Estate) y materias primas (BHP). Sectorialmente domina tecnología (27,6%) y financieras (23%). Geográficamente, Japón pesa un 32%, Asia desarrollada un 30% y Asia emergente un 22%.
El historial es sólido: primer cuartil a 1, 3, 5 y 10 años, alfa de +5,6% (3A) y +4,5% (5A), Sharpe de 1,32 frente a 0,96 de la categoría, y una captura del 106% de las subidas con solo el 77% de las caídas. Destaca la defensa en 2022 (-6,7% frente al -14% de la media) y la fuerte racha reciente (+18,2% en 2024, +19,0% en 2025 y un potente arranque de 2026 impulsado por el rally asiático). El punto flojo histórico fue 2020 (4º cuartil).
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Cuartil 1 sostenido: primer cuartil a 1, 3, 5 y 10 años en su categoría.
●Alfa real: +5,6% a 3A y +4,5% a 5A, con beta por debajo de 1.
●Asimetría favorable: capta 106% de las subidas y solo 77% de las caídas (3A).
●Defensa en lo malo: -6,7% en 2022 frente al -14% de la categoría; Preservación Lipper 5/5.
●Disciplina de valoración: PER 11,8x y P/CF 8,6x, bastante por debajo de categoría e índice.
●Eficiencia: Sharpe 1,32 (3A) frente a 0,96 de la media.
●Vehículo veterano y grande: 1998, ~2.000 M€, gestora con marca y recursos (Robeco).
●Sello de calidad: 5★ Morningstar y Lipper 5/5 en Rentabilidad Total y Preservación.
⚠️ Riesgos
●Costes: ongoing charge del 1,75% (Lipper Expense 2/5) y entrada de hasta el 5% en la clase D.
●Concentración en chips: Samsung, TSMC y SK Hynix ≈ 14,5%; muy ligado al ciclo de semiconductores.
●Riesgo regional: Asia-Pacífico (China, Japón, Corea, Taiwán); geopolítica y divisa pesan.
●Volatilidad de RV: renta variable pura; SRRI 4/7 y vaivenes propios de la bolsa asiática.
●Equipo gestor reciente: los gestores actuales llevan desde 2022; track largo es de la estrategia, no de ellos.
●Tropiezo en 2020: 4º cuartil (-0,7% frente a +7,7% de la categoría) por el sesgo value.
●Divisa y Japón: el peso elevado de Japón (32%) expone al yen y a su ciclo propio.
●Rally reciente extremo: el +28,7% YTD 2026 es excepcional; no extrapolable.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: exposición de calidad a Asia-Pacífico para la parte satélite
Robeco Asia-Pacific Equities es una de las formas más sólidas de tener Asia-Pacífico en cartera por rentabilidad ajustada al riesgo: cuartil 1 sostenido, alfa positivo, fuerte protección en las caídas y disciplina de valoración. Para quien quiera diversificar fuera de EE.UU. y Europa con un gestor de convicción, es una opción de primer nivel.
Es renta variable regional pura (riesgo alto, concentración en semiconductores y peso fuerte de Japón) y con costes no bajos. Encaja como posición satélite dentro de una cartera diversificada y para horizontes largos. El espectacular arranque de 2026 conviene leerlo como contexto, no como expectativa.
Análisis con fines informativos elaborado a partir de datos de Morningstar y FT.com. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros y nada de lo anterior constituye recomendación de inversión.