🎯 Active Share
92,3%
Muy alto — gestión claramente activa
Volatilidad 3A
9,82%
5A: 11,99% · vs Cat 9,48%
Sharpe Ratio 3A
1,00
5A: 0,50 · Cat 3A: 1,08
Max Drawdown
-5,84%
01/03/2025 - 30/04/2025 · duración 2 meses
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,50 | -2,17 | Ligeramente negativo, pero mejor que la categoría |
| Beta | 1,01 | 1,01 | Sensibilidad al mercado casi idéntica a la categoría |
| R² | 84,67 | 95,32 | Menos correlacionado con la categoría que la media |
| Sharpe | 1,00 | 1,08 | Ligeramente por debajo de la categoría |
| Desv. Estándar | 9,82% | 9,48% | Volatilidad similar a la categoría |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,37 | -2,13 | Ligeramente negativo, pero mejor que la categoría |
| Beta | 1,04 | 0,99 | Algo más sensible al mercado que la categoría |
| R² | 88,92 | 96,91 | Comportamiento algo más independiente |
| Sharpe | 0,50 | 0,39 | Superior a la categoría |
| Desv. Estándar | 11,99% | 10,69% | Más volátil que la categoría |
📌 Perspectiva: el fondo no destaca por alfa positivo en ningún plazo (siempre ligeramente negativo, aunque mejor que la categoría), pero sí por sus capturas de bajada y su drawdown reciente, notablemente más contenido que la categoría y el índice.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (3A, vs categoría)
🛡️ Protección asimétrica: captura el 92% de las subidas pero solo el 82% de las bajadas del mercado — perfil moderadamente defensivo, coherente con Preservación Lipper 5/5 en todos los plazos y con el drawdown reciente (-5,84% vs -9,49% de la categoría).
🎚️ Comisiones
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,46% |
| Comisión de éxito | 0,00% |
| Entrada (máx) | 5,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📌 Nota costes: con 1,46% de ongoing charge y hasta 5% de comisión de entrada, es uno de los fondos más caros analizados hasta ahora — coherente con la puntuación Lipper de Coste (2/5 en todos los plazos).
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Robeco BP Global Premium Equities es un fondo de renta variable global value gestionado por Boston Partners (bajo el paraguas de Robeco) desde 2004, con Christopher K. Hart al frente desde el lanzamiento — 21,4 años de permanencia, de los más largos analizados hasta ahora. Con un Active Share del 92,3% y una rotación anual muy baja (15,19%), es un fondo de convicción real, no un value indexado de facto: sobrepondera claramente Servicios Financieros (29,28% vs 19,38% de la categoría) e infrapondera Tecnología (8,26% vs 17,85%).
Las métricas de valoración confirman el sesgo value: PER de 12,60 frente a 14,77 del índice, con múltiplos de precio/valor contable y precio/ventas también por debajo. Su comportamiento histórico es irregular en términos relativos — cuarto cuartil en 4 de los 5 primeros años analizados (2017-2020)— pero destaca en los momentos en que el estilo value lo ha hecho bien: primer cuartil en 2022 (+1,75% cuando la categoría cayó -4,90%) y en 2025.
El rasgo más consistente del fondo es su perfil defensivo en las caídas: capturas de bajada del 82% (vs 92% de subidas) y un máximo drawdown reciente de -5,84%, muy por debajo del -9,49% de la categoría. Esto se refleja en una puntuación Lipper de Preservación de 5/5 en todos los plazos. A cambio, es un fondo caro (1,46% de ongoing charge, hasta 5% de entrada) con Lipper de Coste de solo 2/5.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Preservación de capital Lipper 5/5: máxima puntuación en TODOS los plazos (overall, 3A, 5A, 10A) — de los pocos fondos analizados con esta puntuación perfecta en un solo pilar.
●Equipo gestor muy estable: Christopher K. Hart lleva 21,4 años al frente del fondo desde su lanzamiento; permanencia media del equipo de 11,6 años.
●Active Share muy alto (92,3%): gestión claramente activa y diferenciada del índice, no un "closet indexer".
●Valoración barata: PER 12,60 frente a 14,77 del índice, coherente con un enfoque value genuino.
●Drawdown reciente contenido: -5,84% en su peor momento (feb-abr 2025) frente al -9,49% de la categoría.
●Buen comportamiento en años bajistas para el growth: +1,75% en 2022 cuando la categoría cayó -4,90%.
●Diversidad de equipo notable: 40% mujeres directivas / 25% ejecutivas, la cifra más alta de los fondos analizados hasta ahora.
⚠️ Riesgos
●Alfa negativo en todos los plazos: -0,50 (3A), -0,37 (5A) y -1,11 (10A) frente a la categoría — el fondo no genera valor añadido puro tras ajustar por riesgo.
●Rating Morningstar mediocre: solo 3 estrellas, y Sharpe ligeramente por debajo de la categoría en 3A (1,00 vs 1,08).
●Cuarto cuartil en 4 de los primeros 5 años analizados (2017-2020) — largos períodos de bajo rendimiento relativo.
●Coste elevado: 1,46% de ongoing charge y hasta 5% de comisión de entrada; Lipper de Coste 2/5 en todos los plazos.
●Rating Morningstar 3 estrellas: por debajo de la mayoría de fondos analizados en esta serie (4-5 estrellas).
●Sesgo value/financiero pronunciado: puede quedarse rezagado en entornos de mercado dominados por growth/tecnología (como sugiere su infraponderación en Tecnología, 8,26% vs 17,85% de la categoría).
●Cambio reciente en el equipo: incorporación de Soyoun Song en 2024, a vigilar si se traduce en cambios de proceso.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: value defensivo de largo plazo, no un motor de alfa
Robeco BP Global Premium Equities es un fondo value clásico, con un equipo extraordinariamente estable y un genuino perfil defensivo en las caídas (Preservación Lipper 5/5 en todos los plazos). Es una opción a considerar para quien busca exposición value de largo plazo con protección relativa en las correcciones.
No es, sin embargo, un fondo que destaque por generar alfa: el alfa es negativo en todos los plazos analizados, y su rating de 3 estrellas y coste elevado (1,46% + hasta 5% de entrada) lo sitúan por debajo de otros fondos de la categoría en términos de rentabilidad-riesgo pura.
Encaja mejor como diversificador de estilo (value/financiero) dentro de una cartera con sesgo growth, más que como núcleo de renta variable global por sí solo.