| Gestora | Robeco Institutional Asset Management B.V. (Róterdam), sociedad gestora · el paraguas es Robeco Capital Growth Funds SICAV (Luxemburgo) · depositario: J.P. Morgan SE (KID de 30/04/2026) |
| Estrategia | Gestión cuantitativa de «índice mejorado» (enhanced indexing): un modelo clasifica las acciones de los mercados desarrollados por su rentabilidad relativa esperada con cinco grupos de señales (valor, calidad, momentum, revisiones de los analistas y señales a corto plazo), sobrepondera un poco las mejor clasificadas frente al MSCI World e infrapondera las peores, con límites por divisa, país y sector al grado de desviación (KID de 30/04/2026 y folleto, p. 130). La propia gestora lo describe como «alternativa a la inversión pasiva». Al menos dos tercios en acciones de mercados desarrollados |
| Categoría | EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity (RV Global Cap. Grande Blend) · índice de la categoría en Morningstar: Morningstar Global TME NR USD, que incluye emergentes · índice de referencia del propio fondo: MSCI World (Net Return) en euros, solo mercados desarrollados (KID). Las columnas «Índice» de esta ficha son las del índice de la categoría, salvo donde se dice lo contrario |
| Estilo | Caja de estilo Morningstar de compañía grande y mixta: 34,2% grande-mixta, 21,3% grande-valor y 19,4% grande-crecimiento. Capitalización media de 196.493 millones frente a 284.749 del índice de la categoría y 370.073 de la media: un 21,9% en compañías medianas frente al 15,3% del índice. PER 17,83 (categoría 18,37, índice 16,23). Cartera a 31/08/2026 (Morningstar) |
| Objetivo | «Superar la rentabilidad del índice de referencia» a largo plazo con un tracking error bajo, y mejorar el perfil de sostenibilidad respecto a ese índice (KID de 30/04/2026 y folleto, p. 130); horizonte de «al menos 5-7 años» (KID) |
| Gestores | Wilma de Groot desde el 15/09/2017 (el lanzamiento), Vania Sulman desde el 06/02/2023, Dean Walsh desde el 01/09/2023, y Koen Rijnen y Wouter Tilgenkamp desde el 01/07/2025 (Morningstar y FT coinciden). La web de Robeco y su ficha mensual nombran a seis: añaden a Machiel Zwanenburg, en Robeco desde 1999, al que Morningstar da de baja en junio de 2018 (consulta del 12/10/2026). Equipo con relevos: entre 2024 y 2025 salieron Jan de Koning, Tim Dröge, Han van der Boon y Yaowei Xu (Morningstar) |
| Benchmark | MSCI World (Net Return) en euros: el fondo se gestiona de forma activa y lo usa para la asignación de activos y para fijar los límites de desviación (KID). Active share del 36,2% frente a él (Morningstar, 30/09/2026) y error de seguimiento del 0,93% a tres años y del 1,05% a cinco (gestora, 31/08/2026) · Morningstar mide el fondo contra el índice de su categoría, el Morningstar Global TME NR USD |
| Costes | 0,46% ongoing charge |
| Domicilio / Divisa | Luxemburgo (UCITS, subfondo de Robeco Capital Growth Funds SICAV); registrado para su venta en España (ficha mensual de la gestora, 31/08/2026) · EUR, también la divisa base del subfondo (folleto, p. 132). La clase no está cubierta (las cubiertas llevan «H» en el nombre, folleto): el euro inversor lleva el riesgo de cambio de una cartera con un 72,2% en EE. UU. y un 6,1% en Japón (Morningstar, 31/08/2026). El fondo puede usar contratos a plazo para que su exposición cambiaria se parezca a la del índice (KID) · Acumulación |
| Desde inicio | +13,12% anualizado (desde el 15/09/2017, lanzamiento del fondo, hasta el 08/10/2026 (Morningstar); el gráfico de crecimiento arranca en el cierre de septiembre de 2017) |
| Derivados | Sí, para inversión, cobertura y gestión eficiente (futuros, swaps, opciones y contratos a plazo de divisa), aunque «no pretende usarlos de forma extensiva» (p. 130) |
| Límite por emisor | 10% del patrimonio por emisor; los emisores que pasan del 5% no suman más del 40% (p. 398) |
| Exposición | Al menos dos tercios del activo total en acciones de compañías de mercados desarrollados; hasta un 20% en liquidez accesoria (p. 130) |
| Apalancamiento máximo | Método del compromiso: la exposición global por derivados no supera el patrimonio neto (p. 400 y 406); préstamo de valores esperado del 10% y máximo del 49% (p. 410) |
| Divisa | Divisa base EUR (p. 132); la clase F EUR no está cubierta (las cubiertas llevan «H» en el nombre, p. 28) y el fondo asume el cambio de las divisas de sus activos (p. 130); puede usar contratos a plazo para acercar su exposición cambiaria a la del índice (KID de 30/04/2026) |
| Año | Fondo | Categoría | Índice | Cuartil |
|---|---|---|---|---|
| 2018 | -5,91% | -7,74% | -4,57% | ② p36 |
| 2019 | +27,79% | +26,09% | +28,76% | ② p42 |
| 2020 | +2,18% | +4,68% | +6,26% | ③ p69 |
| 2021 | +33,64% | +25,85% | +27,57% | ① p9 |
| 2022 | -11,39% | -14,21% | -12,67% | ① p22 |
| 2023 | +20,09% | +15,45% | +18,00% | ① p18 |
| 2024 | +29,22% | +19,77% | +25,02% | ① p5 |
| 2025 | +8,35% | +5,75% | +7,77% | ① p25 |
| 2026 YTD (08/10) | +18,58% | +14,65% | +18,76% | ① p22 |
| Acumulado a 09/10/2026 | YTD | 1 año | 3 años | 5 años | 10 años | Coste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Este fondo · Robeco QI Global Developed Enhanced Index F EUR | +18,58% | +23,15% | +74,89% | +94,27% | — | 0,46% |
| Indexado más próximo · Fidelity MSCI World Index EUR P Acc | +18,63% | +22,52% | +68,55% | +81,82% | — | 0,10% |
| Indexado global · Vanguard Global Stock Index EUR Acc | +18,60% | +22,47% | +68,44% | +81,26% | +235,05% | 0,18% |
| Posición | Tipo | Peso |
|---|---|---|
| NVIDIA Corp EE. UU. | Tecnología | 5,31% |
| Apple Inc EE. UU. | Tecnología | 4,80% |
| Microsoft Corp EE. UU. | Tecnología | 3,58% |
| Amazon.com Inc EE. UU. | Cons. Cíclico | 2,89% |
| Alphabet Inc Class A EE. UU. | Comunicación | 2,35% |
| Broadcom Inc EE. UU. | Tecnología | 1,72% |
| Alphabet Inc Class C EE. UU. | Comunicación | 1,69% |
| JPMorgan Chase & Co EE. UU. | Financiero | 1,21% |
| Meta Platforms Inc Class A EE. UU. | Comunicación | 1,20% |
| Micron Technology Inc EE. UU. | Tecnología | 1,07% |
| Métrica | Fondo | Categoría | Índice |
|---|---|---|---|
| Precio/Beneficio (PER) | 17,83 | 18,37 | 16,23 |
| Precio/Valor contable | 3,29 | 3,65 | 3,22 |
| Precio/Ventas | 2,26 | 2,87 | 2,42 |
| Precio/Cash Flow | 12,27 | 12,62 | 11,53 |
| Rent. dividendo % | 1,55 | 1,60 | 1,70 |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|---|---|---|
| Alpha | 1,92 | -3,19 | Casi dos puntos al año sobre el índice de la categoría: 1,92 a tres años y 1,96 a cinco (la media de la categoría, −3,19 a tres) |
| Beta | 0,96 | 0,99 | Beta por debajo de uno: 0,96 a tres años y 0,99 a cinco; se mueve un poco menos que el índice |
| R² | 97,16 | 98,25 | R² del 97,16%: el índice de la categoría explica casi todo su comportamiento (97,98% a cinco años) |
| Sharpe | 1,45 | 1,02 | Por encima de la media de la categoría (1,02) y del índice (1,30) |
| Desv. Estándar | 11,34% | 10,87% | Un poco más que la media de la categoría (10,87%) y casi igual que el índice (11,36%), a 30/09/2026 |
| Comisión | Valor |
|---|---|
| Ongoing Charge | 0,46% |
| Comisión de éxito | No tiene: «no se aplica ninguna comisión de rendimiento a este producto» (KID de 30/04/2026) y la tabla de clases del subfondo en el folleto (p. 132) no la contempla en ninguna. Gestión del 0,25% y comisión de servicio del 0,16% en la clase F (folleto y ficha mensual); gastos corrientes del 0,46% más un 0,06% estimado de costes de operación (KID) |
| Entrada (máx) | No tiene en la clase F (KID de 30/04/2026: «costes de entrada 0,00%») |
| Salida (máx) | No tiene (KID de 30/04/2026: «costes de salida 0,00%») |
| Aspecto | Detalle |
|---|---|
| Rating Sostenibilidad | 3 de 5 Globos — 3 de 5 globos Morningstar (cartera a 31/08/2026) |
| Clasificación SFDR | Artículo 8 — Promueve características ambientales y sociales sin comprometerse a hacer inversiones sostenibles (KID de 30/04/2026 y anexo del folleto, p. 583). Cinco elementos vinculantes (folleto, p. 587): exclusiones del nivel 1 de Robeco, huella de carbono y huellas de agua y residuos mejores que las del índice general de mercado, nota ESG media mejor que la del índice y «engagement» reforzado si una compañía incumple las normas internacionales. El KID aclara que el índice de referencia no sigue los criterios que fomenta el fondo |
| Metodología | Exclusiones + huellas — Según la ficha mensual de la gestora (31/08/2026), emisiones un 1,6% por debajo del índice, residuos un 4,1% y uso de agua un 60,0% por debajo; riesgo ESG de Sustainalytics 18,3 frente a 18,8 del índice. Morningstar (31/08/2026): implicación en combustibles fósiles del 6,66% y riesgo de carbono de 6,78; designado «bajo en carbono». Morningstar fecha las medias de la categoría de esos dos datos el 31/12/2022: no se comparan |
| Integración ESG | Indicadores de sostenibilidad integrados «de forma continua» en la selección de valores del modelo (folleto, p. 587) |
| Exclusiones | Política de exclusión nivel 1 de Robeco: por actividad y por conducta (normas internacionales), con «0% en valores excluidos» (folleto, p. 587) |
| Métrica | Overall | 3A | 5A | 10A |
|---|---|---|---|---|
| Total Return | 5 | 5 | 5 | — |
| Consistent Return | 5 | 5 | 5 | — |
| Preservation | 5 | 5 | 5 | — |
| Expense | 4 | 4 | 5 | — |
Robeco es la gestora de Róterdam fundada en 1929, hoy propiedad del grupo japonés ORIX, con 406.000 millones de euros de activos de clientes y 144.000 millones gestionados con modelos cuantitativos (junio de 2026, web de la gestora). Su equipo de renta variable cuantitativa lleva «más de dos décadas» con estrategias de índice mejorado en mercados desarrollados y emergentes (nota de prensa de Robeco, 26/05/2026). Este fondo es la versión de desarrollados, nacida el 15/09/2017: un modelo puntúa unas 1.300 acciones del MSCI World por valor, calidad, momentum, revisiones de analistas y señales a corto plazo, y la cartera se desvía poco del índice (unas 560 posiciones, active share del 36-38%, error de seguimiento del 0,93% a tres años). Wilma de Groot, directora de Core Quant Equities y en Robeco desde 2001, lo lleva desde el primer día; el resto del equipo de seis que nombra la gestora se ha renovado entre 2023 y 2025. Patrimonio de 1.696,7 M€ a 08/10/2026 según Morningstar (4,83 millones en esta clase a 31/08); entradas netas de 122 millones en 2024, 220 en 2025 y 782 hasta agosto de 2026 (Morningstar).
Los datos dicen lo que promete el nombre: un índice con un pequeño exceso. Beta de 0,96 a tres años y 0,99 a cinco, R² del 97,16% y del 97,98%, y alfa de 1,92 y 1,96 puntos al año contra el índice de su categoría (Morningstar, 30/09/2026); contra el MSCI World, FT da +1,88 y +1,92 a la misma fecha. Ese exceso pequeño, repetido, es lo que le ha dado el primer cuartil de su categoría cinco años seguidos (2021-2025), cinco estrellas y el puesto 8 y 4 de cada cien a tres y cinco años. Con la vara de Morningstar, 10.000 € en el lanzamiento eran 30.573 € el 08/10/2026, frente a 28.923 € del índice de su categoría y 22.941 € de la media. Contra su propio índice, el MSCI World en euros, la gestora da +19,20% frente a +17,42% anual a tres años, +13,17% frente a +11,57% a cinco y +12,90% frente a +12,83% desde el lanzamiento (31/08/2026): casi nueve años para sacarle siete centésimas al año después de costes. Los tres primeros años cerrados (2018-2020) quedaron por debajo del índice de su categoría y los cinco siguientes, por encima.
Las primas que cosecha el modelo no valen todas lo mismo. Según Idzorek, Ibbotson y Kaplan (Exponential Wealth, 2026, capítulo 18), la prima value es la de menos confianza de todas: casi desapareció tras hacerse famosa y los «cosechadores» la apagan; el momentum ni siquiera es una prima con precio, sino un ciclo pasajero de popularidad; y de la calidad, las revisiones de analistas y las señales a corto plazo el capítulo no dice nada, así que no se les atribuye nada. Ese semáforo habla de lo que cabe esperar de cada prima; el alfa de este fondo, de lo que ha hecho el modelo hasta hoy: las dos cosas son verdad a la vez. Lo que sí es seguro es el coste: 0,46% de gastos corrientes (KID), percentil 24 de coste en su grupo minorista de Morningstar, sin comisión de éxito ni de entrada ni de salida. Lo doy de alta en mi universo como lo que es: un índice de mercados desarrollados con un modelo encima, que en ocho años cerrados ha sumado un poco casi siempre. Análisis informativo; no es una recomendación.
Los datos: +18,58% en 2026 a 08/10/2026 (percentil 22), +8,35% en 2025 (percentil 25) y +29,22% en 2024 (percentil 5); +20,29% a un año, +20,89% anual a tres y +14,08% a cinco a 08/10/2026; alfa de 1,92 a tres años, beta 0,96, R² 97,16%, captura alcista del 104,5% y bajista del 96,2% a cinco años y caída máxima del −12,33% en 2022 (cinco años, cierres de mes). Cinco estrellas, Medalist «Gold», coste 0,46%.
Encaja para quien quiera bolsa de mercados desarrollados a coste bajo y acepte que lo que compra es, en lo esencial, el MSCI World: el modelo añade un poco y hasta ahora ha añadido, pero la cartera, el riesgo y las caídas son las del índice. Puede sostener una cartera como núcleo, igual que un indexado global. No encaja para quien busque algo distinto del mercado, ni para quien necesite entender por qué el fondo tiene cada acción: las decide un modelo.
Lo que hay que aceptar al entrar: 0,46% al año frente al coste de un indexado puro, la divisa sin cubrir, un equipo renovado en 2023-2025 y la posibilidad, escrita en el KID, de que el modelo deje de sumar. Lo práctico para decidir la compra va en el post. Análisis informativo; no es una recomendación de inversión.