🎯 Active Share
64,8%
Medio — se diferencia parcialmente del índice
Volatilidad 3A
13,37%
5A: 15,34% · 10A: 14,39%
Sharpe Ratio 3A
1,00
5A: 0,42 · 10A: 0,70 · Cat 3A: 0,82
Max Drawdown
-13,38%
feb 2025 - abr 2025 · duración 3 meses
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,76 | -3,29 | Ligeramente negativo, pero muy por encima de la categoría |
| Beta | 1,09 | 0,98 | Más sensible al mercado que la categoría |
| R² | 94,25 | 98,65 | Algo menos correlacionado con la categoría |
| Sharpe | 1,00 | 0,82 | Mejor rentabilidad ajustada a riesgo que la categoría |
| Desv. Estándar | 13,37% | 11,08% | Notablemente más volátil que la categoría |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,82 | -2,67 | Negativo, mejor que la categoría |
| Beta | 1,12 | 0,97 | Claramente más sensible al mercado |
| R² | 94,62 | 98,73 | Comportamiento algo más independiente |
| Sharpe | 0,42 | 0,30 | Superior a la categoría (periodo con 2022) |
| Desv. Estándar | 15,34% | 12,19% | Bastante más volátil |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 0,48 | -2,23 | Alfa positivo a 10 años, muy por encima de la categoría |
| Beta | 1,05 | 0,97 | Algo más sensible al mercado |
| R² | 93,71 | 99,01 | Comportamiento algo más propio |
| Sharpe | 0,70 | 0,54 | Claramente superior a la categoría a 10A |
| Desv. Estándar | 14,39% | 12,50% | Más volátil que la categoría |
📌 Perspectiva: el fondo bate consistentemente a su categoría en alfa y Sharpe en los tres plazos (alfa positivo a 10A), pero a costa de una beta por encima de 1 y una volatilidad claramente superior. Es un fondo que asume más riesgo de mercado que su categoría y lo ha rentabilizado a largo plazo.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (3A, vs categoría)
⚠️ Captura desfavorable: captura el 107% de las subidas de la categoría pero el 116% de las bajadas — cae más de lo que sube. Es un perfil agresivo (beta >1): amplifica el mercado en ambas direcciones, coherente con su drawdown superior al de la categoría (-13,38% vs -10,31%).
🎚️ Comisiones
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 1,96% |
| Comisión máx. anual | 1,70% |
| Entrada (máx) | 1,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📌 Nota costes: 1,96% de ongoing charge — muy caro para un fondo de RV global de gran capitalización que se parece bastante a un índice (Active Share 65%). Lipper de Coste 1/5 en todos los plazos, la puntuación mínima.
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Swisscanto Equity Fund Sustainable es un fondo de renta variable global de gran capitalización con filtro de sostenibilidad, gestionado por Swisscanto (grupo Zürcher Kantonalbank) desde 2008, con Gerhard Wagner al frente desde 2012. Es, en esencia, la versión de renta variable pura del Swisscanto Sustainable Balanced: misma casa, mismo gestor principal, pero 100% acciones. La cartera se parece a un MSCI World filtrado por sostenibilidad, con un sesgo claro hacia growth y tecnología (36,8% del fondo) y una fuerte concentración en las mega-cap estadounidenses (NVIDIA, Alphabet, Apple, Microsoft, Broadcom, Amazon).
Su valoración es cara (PER 22,11 frente al 18,33 del índice) y su perfil es agresivo: beta por encima de 1 en todos los plazos y una captura de bajadas del 116% (cae más de lo que sube frente a su categoría). Esto se traduce en un comportamiento muy dependiente del ciclo: brilla en años alcistas dominados por tecnología (2020, 2021, 2024, 2026), pero sufre en las correcciones (2022, cuarto cuartil con -19,30%) y se queda rezagado cuando el liderazgo rota hacia el value (2023 y 2025).
A largo plazo el balance es positivo: alfa de +0,48 a 10 años, Sharpe (0,70) y rentabilidad anualizada (+13,33%) superiores a la categoría, con Lipper de Rentabilidad y Consistencia de 5/5. Pero su gran lastre es el coste (1,96% de ongoing charge, Lipper Coste 1/5) para un fondo con Active Share de solo 65% — se paga precio de gestión activa premium por algo bastante cercano a un índice caro.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Buen largo plazo: alfa positivo a 10 años (+0,48), Sharpe (0,70) y rentabilidad anualizada (+13,33%) superiores a la categoría.
●Lipper Rentabilidad y Consistencia 5/5: máxima puntuación en casi todos los plazos, con buena Preservación (4-5/5).
●Equipo estable: Gerhard Wagner gestiona el fondo desde 2012 (14 años); gestora sólida (Swisscanto/Zürcher Kantonalbank).
●Rentabilidad reciente fuerte: +32,90% a 1 año y +20,32% YTD, ambos primer cuartil, con exposición a las líderes tecnológicas.
●Filtro de sostenibilidad sobre una cartera de calidad y crecimiento, para quien quiera exposición ESG a RV global.
●Bate a su categoría en alfa y Sharpe en los tres plazos (3A, 5A y 10A).
●4 estrellas Morningstar y más de 17 años de historia con un proceso consistente.
⚠️ Riesgos
●Muy caro: 1,96% de ongoing charge, Lipper Coste 1/5 (mínimo) en todos los plazos — un lastre estructural que se acumula año tras año.
●Perfil agresivo: beta >1 y captura de bajadas del 116% — cae más que su categoría en las malas (drawdown -13,38% vs -10,31%).
●Active Share medio (65%): se parece bastante a un índice; se paga gestión activa por algo cercano a un MSCI World caro.
●Alta concentración en mega-cap tech y EEUU (tecnología 37%, EEUU 70%) — muy expuesto a que ese liderazgo continúe.
●Rezagado en rotaciones de estilo: cuarto cuartil en 2022 y tercer cuartil en 2025 cuando el value tiró.
●Sin datos ESG/SFDR publicados: dificulta encajarlo en mandatos con requisitos de sostenibilidad explícitos.
●Valoración cara: PER 22,11 y P/VC 4,58, muy por encima del índice — sensible a una corrección de múltiplos.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: RV global growth con filtro ESG y buen historial, pero caro y agresivo
Swisscanto Equity Fund Sustainable es un fondo sólido de renta variable global con sesgo growth/tecnológico y filtro de sostenibilidad, que ha batido a su categoría a largo plazo en rentabilidad y en rentabilidad ajustada a riesgo. Para quien quiera exposición ESG a las grandes líderes globales de calidad, es una opción defendible.
Ahora bien, tiene dos lastres claros: el coste (1,96%, de los más altos, para un Active Share de solo 65%) y su perfil agresivo (beta >1, cae más que el mercado en las correcciones). Un ETF ESG de RV global capturaría gran parte de su comportamiento por una fracción del coste.
Encaja como núcleo de RV global para un inversor que valore el filtro de sostenibilidad y tolere la volatilidad, siendo consciente de que paga caro y de que su comportamiento depende mucho de que el liderazgo growth/tecnológico continúe.