🎯 Riesgo Morningstar
N/D
Perfil moderado (35-65% RV)
Volatilidad 3A
7,94%
5A: 9,13% · vs Cat 7,17%
Sharpe Ratio 3A
1,02
5A: 0,40 · Cat 3A: 0,75
Max Drawdown
-5,79%
01/02/2025 - 30/04/2025 · duración 3 meses
📐 Métricas de Riesgo — Comparativa por Período
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | 0,18 | -1,41 | Alfa positivo, la categoría destruye valor |
| Beta | 1,19 | 1,00 | Más sensible al mercado que la categoría |
| R² | 92,18 | 82,45 | Muy correlacionado con su índice de referencia |
| Sharpe | 1,02 | 0,75 | Mejor rentabilidad ajustada a riesgo que la categoría |
| Desv. Estándar | 7,94% | 7,17% | Algo más volátil que la categoría |
| Métrica | Fondo | Categoría | Interpretación |
|---|
| Alpha | -0,28 | -1,31 | Ligeramente negativo, pero mejor que la categoría |
| Beta | 1,13 | 0,92 | Sensibilidad al mercado por encima de la categoría |
| R² | 93,53 | 81,66 | Comportamiento muy ligado al índice |
| Sharpe | 0,40 | 0,26 | Superior a la categoría (periodo incluye 2022) |
| Desv. Estándar | 9,13% | 8,08% | Más volátil que la categoría |
📌 Perspectiva: beta consistentemente por encima de 1 (1,19 a 3A, 1,13 a 5A) explica gran parte de su mejor rentabilidad: el fondo asume más riesgo de mercado que su categoría, y ese riesgo adicional se ha visto compensado con Sharpe superior en ambos plazos. R² por encima de 90% indica que su comportamiento está muy ligado al ciclo de mercado, no a la selección activa.
📊 Ratios de Captura y Drawdown
Ratios de Captura del Mercado (vs categoría)
🛡️ Protección asimétrica: perfil de captura simétrico y amplificado: recoge un 113% de las subidas de la categoría pero también un 111% de las caídas. No es un fondo defensivo — es un perfil moderado que participa más que su categoría tanto en lo bueno como en lo malo, apoyado por el uso de derivados para ajustar exposición.
🎚️ Comisiones
| Comisión | Valor |
|---|
| Ongoing Charge | 0,74% |
| Comisión de éxito | 0,00% |
| Entrada (máx) | 3,00% |
| Salida (máx) | 0,00% |
📌 Nota costes: la clase DA analizada (0,74% ongoing charge) es sensiblemente más barata que las clases legacy AA/AT (1,50%), aunque con menor track record que estas (la clase A existe desde 2005 frente a 2018 de la DA).
📊 Análisis Riesgo / Rentabilidad (3A) — Scatter Plot
🧠 Análisis de Estrategia
Swisscanto Sustainable Balanced es un fondo mixto clásico (35-65% en renta variable) con filtro de sostenibilidad, gestionado por Swisscanto (grupo Zürcher Kantonalbank) desde Suiza. La clase DA analizada, lanzada en 2018, es la vía más barata (0,74% ongoing charge) para acceder a una estrategia con más de 20 años de historial en sus clases originales (la A existe desde 2005). La cartera combina acciones directas de grandes tecnológicas (NVIDIA, Alphabet, Apple, Microsoft, Broadcom) con fondos internos de Swisscanto para exposición a mercados emergentes, y usa derivados (futuros sobre el Euro Stoxx 50) para ajustar tácticamente la exposición neta a renta variable.
El resultado es un fondo con beta sistemáticamente por encima de 1 frente a su categoría (1,19 a 3A, 1,13 a 5A, 1,09 a 10A) y una correlación muy alta con el mercado (R² superior al 90% en todos los plazos). No es una gestión defensiva: la ratio de captura de bajadas (111 a 3A) es prácticamente igual a la de subidas (113), lo que indica que el fondo amplifica el ciclo de mercado en ambas direcciones más que su categoría. A cambio de ese riesgo adicional, ofrece un Sharpe superior a la categoría en los tres plazos analizados (3A, 5A y 10A) y ha estado en primer cuartil en 6 de los últimos 10 años naturales.
2022 fue su año más débil (-15,43% frente al -12,94% de la categoría, cuarto cuartil), penalizado por la subida de tipos que afectó tanto a su componente de renta variable growth/tecnológica como a la renta fija. El máximo drawdown reciente (-5,79%, feb-abr 2025) fue también algo superior al de la categoría (-4,63%), reflejo consistente de su perfil de beta elevada. El ESG Risk Rating de 5/5 y la designación "Bajo en Carbono" confirman que el filtro de sostenibilidad es central en el proceso, no un añadido de marketing.
Fortalezas y Riesgos
✅ Fortalezas
●Track record largo y consistente: primer cuartil en 6 de los últimos 10 años naturales, con Sharpe superior a la categoría en 3, 5 y 10 años.
●ESG Risk Rating 5/5: máxima puntuación posible de Morningstar, con designación adicional "Bajo en Carbono".
●Coste competitivo: 0,74% ongoing charge para un fondo mixto activo con gestión de derivados, con Lipper de Coste 5/5 en todos los plazos.
●Rentabilidad reciente muy fuerte: +19,39% a 1 año y +12,34% YTD, ambos primer cuartil, con alfa positivo (+0,18 a 3A).
●Diversificación real: 626 posiciones (81 RV + 490 RF + 55 otros), sin ninguna posición individual por encima del 6%.
●Gestión de duración/exposición vía derivados: uso de futuros para ajustar tácticamente el riesgo de mercado sin rotar toda la cartera física.
●Comportamiento sólido en 2018: -4,49% frente al -6,88% de la categoría, primer cuartil en un año bajista para renta variable global.
●5 estrellas Morningstar y Lipper 5/5 en Rentabilidad Total y Consistencia (overall).
⚠️ Riesgos
●Beta elevada (1,19 a 3A): el fondo asume sistemáticamente más riesgo de mercado que su categoría — no es una opción defensiva pese a ser "moderado" en el nombre de la categoría.
●Captura de bajadas casi idéntica a la de subidas (111 vs 113): en mercados bajistas, el fondo cae casi tanto como sube en los alcistas — sin protección asimétrica relevante.
●2022 débil: -15,43% frente al -12,94% de la categoría, cuarto cuartil — el año más flojo de la última década.
●Fuerte concentración sectorial en tecnología (37,04% vs 30,33% de la categoría), lo que amplifica el riesgo si el sector corrige.
●Preservación de capital Lipper 3/5 (overall): la puntuación más baja de sus cuatro métricas Lipper, coherente con su perfil de beta alta.
●Entrada máxima del 3%: comisión de suscripción potencial no despreciable si se contrata a través de intermediarios que la apliquen.
●Uso de derivados/exposición bruta 107%: añade una capa de complejidad y apalancamiento táctico no presente en fondos mixtos más sencillos.
●Track record de la clase DA desde 2018: aunque la estrategia como tal es más antigua (clase A desde 2005), la clase concreta analizada tiene menos de 8 años.
🎯 Conclusión y Recomendación
Recomendación: apto como núcleo mixto de perfil moderado-dinámico con filtro ESG
Swisscanto Sustainable Balanced combina un historial largo y consistente (primer cuartil en la mayoría de años), un coste bajo para la categoría y el mejor perfil ESG posible según Morningstar. Es una opción sólida para quien busca un mixto 35-65% con filtro de sostenibilidad real, no cosmético.
No es, sin embargo, un fondo defensivo: su beta por encima de 1 y su captura de bajadas casi idéntica a la de subidas indican que participa plenamente del ciclo de mercado. Encaja mejor en el tramo moderado-dinámico de una cartera que como ancla de estabilidad.
2022 es el año de referencia para calibrar expectativas: en un entorno adverso para renta variable y renta fija a la vez, el fondo cayó más que su categoría. Quien lo incorpore debe asumir esa correlación con el ciclo como parte del perfil de riesgo.